专题：A股仍处于牛市中继 机构建议关注赛道间轮动

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　　8月26日消息，沪指、创指收跌，深成指小幅收涨。板块方面，猪肉概念股持续强势，傲农生物（维权）涨停；游戏板块活跃，三七互娱（维权）涨停；化学化工板块持续活跃，百傲化学、云图控股、海阳科技涨停；消费电子概念股表现活跃，歌尔股份等多股涨停;下跌方面，医药板块震荡走低，医疗服务方向领跌，阳光诺和、海特生物领跌；稀土永磁板块震荡走低，中航泰达、包钢股份领跌。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2800只。

　　截至收盘，沪指报3868.38点，跌0.39%；深成指报12473.17点，涨0.26%；创指报2742.13点，跌0.75%。

　　盘面上，养鸡、猪肉、游戏板块涨幅居前，医疗服务、CRO概念、金属新材料跌幅居前。

　　热点板块：

　　1、消费电子

　　奋达科技、领益智造、胜利精密、东尼电子（维权）、歌尔股份涨停。

　　消息面上，当地时间8月24日，据知名科技记者马克·古尔曼消息，苹果公司计划从今年9月发布的iPhone 17系列开始，开启一个为期三年的重大外观革新周期，旨在强化其旗舰产品的吸引力。

　　2、猪肉概念

　　傲农生物涨停，牧原股份、京基智农、天康生物、华统股份等跟涨。

　　消息面上，据发改委，近日全国平均猪粮比价跌至6∶1以下，进入三级预警区间。为促进生猪市场平稳运行，近期国家发改委将会同有关部门开展中央冻猪肉储备收储。华储网公告称，8月25日中央储备冻猪肉收储1万吨。

　　消息面：

　　1、【宇树科技人形机器人足专利获授权】天眼查App显示，杭州宇树科技股份有限公司8月26日申请的“一种人形机器人足和一种人形机器人”专利获授权。摘要显示，本实用新型涉及人形机器人技术领域，提供的一种人形机器人足，包括足部外壳和弹性足底件，足部外壳和弹性足底件固定连接，弹性足底件内设有若干可形变的气腔，气腔连接有穿过足部外壳并与外部连通的气管件。本实用新型提供的一种人形机器人足，将传感器等脆弱部件设置在远离频繁与地面撞击的位置，仅在弹性足底件内设置形变气腔，不易受到碰撞而损坏；通过气管件与气腔的空间变化传递挤压信息，响应快，不受电机本身特性的影响；弹性足底件与气腔一体化设计，更换维修方便快捷。

　　2、【国内成品油零售限价今晚或迎下调】8月26日24时，国内成品油零售限价再迎调价窗口。本轮周期内（8月12日24时—8月26日24时），国际油价先跌后涨，但变化率始终处于负值范围内，因此本轮成品油零售或遇下调。数据监测模型显示，截至8月25日收盘，国内第10个工作日参考原油的变化率为-4.09%，预计汽、柴油下调幅度分别为180元/吨及175元/吨，折升价92#汽油、95#汽油及0#柴油分别下调0.14元、0.15元、0.15元。

　　3、【我国自主研制超大型耙吸挖泥船今日下水 装载效率世界领先】经过3年多研制，今天，我国自主设计研发建造的两艘超大型耙吸挖泥船在江苏启东成功下水。两艘超大型耙吸挖泥船分别是“通浚”轮和“浚广”轮。两艘挖泥船设计长度均约198米，型宽38.5米，型深18米，最大挖深120米，最大舱容达35000立方米，相当于一次装满18个标准游泳池的总容量，可在90分钟内将泥舱全部填满，泥舱容量亚洲第一，装载效率世界领先。

　　4、【个人养老金理财产品增至37只】中国理财网8月26日发布第九批个人养老金理财产品名单，中邮理财新增2只个人养老金理财产品。本次新增个人养老金理财产品投资性质均为固定收益类，主要投资于债券等固定收益类资产，同时配置少量权益类资产及衍生品资产。2023年2月首批个人养老金理财产品正式推出，截至目前，理财登记中心已支持6家理财公司成功发行37只个人养老金理财产品，目前市场上共有21家商业银行参与代销。

　　机构观点：

　　天风证券发布研报称，5月存款再度降息，以及存量红利持续释放，今年存款成本率持续下行，从已披露的上市银行半年报看，2025年上半年平均存款成本率降幅普遍在25-30bp，甚至高于2024年手工补息整改之后全年的降幅。如果再考虑下半年依然有较大规模的高息定期存款到期，预计银行存款成本改善趋势得以进一步延续。此外，2025年仅剩约4个月，金市进一步通过卖出老券兑现浮盈、做高盈利基数，为2026年盈利目标主动“加码”的动力并不强。

　　中信建投证券最新研报表示，证券板块相对于宽基指数的超额收益投资机会远多于绝对收益型机会，该板块配置价值存在低估。在相对收益视角，通过对2012年以来证券板块的超额收益行情进行复盘，中信建投证券发现，政策和会议信号为证券板块超额收益的核心驱动，具体可以分为以下三大类：一是利好证券行业的资本市场政策信号；二是利好交投活跃度的宏观信号；三是利好特定券商或业务的定向信号。

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