伊利冷饮产品在东南亚受到热捧

对内革新，对外探索，伊利搭建起发展新引擎

文｜吴奕

报告期内，伊利三大主营业务，即液体乳、奶粉及奶制品、冷饮的市场份额继续稳居行业第一，伊利的乳企龙头地位愈发稳固。

值得一提的是，根据尼尔森与星图数据显示，2025年上半年，伊利整体婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市场份额达到18.1%，跃居全国零售额市场份额第一。 至此，伊利在国内成人奶粉、婴幼儿奶粉领域都拔得头筹。

从当下的业务格局来看，伊利的液体乳业务仍然是营收主力，占比58.48%。奶粉及奶制品业务占比26.84%，是第二大业务板块。第三块冷饮业务占比13.32%。在近几年的发展中，奶粉及奶制品业务与冷饮业务的营收占比逐年攀升。

这也意味着，伊利在保证液体乳核心业务稳健发展的同时，新的增长极已经显现。

2025年上半年，伊利的全球化版图也在加速拓展。5月，金领冠全面登陆中国香港市场；6月，Cremo正式登陆沙特。报告期内，海外的核心品类冷饮业务营收同比增长14.4%，婴幼儿羊奶粉业务营收增长65.7%。

结合伊利上半年的系列举措和成效，目前已经可以看出相对清晰的增长路径：伊利正通过国际化布局、奶粉业务突破与健康食品创新三大引擎不断强化自己的竞争优势，加深自己的护城河。

液体乳业务稳健，奶粉新增长极给力

液体乳是伊利的传统优势业务，在多渠道占据着领先地位。

尼尔森与星图第三方零研数据综合显示，报告期内，伊利的常温液态奶在线下渠道零售额市场份额稳居行业第一，在京东、天猫、拼多多、抖音等主要电商平台零售额市场份额也均为第一，且市场份额均实现提升。低温液态奶线下渠道进一步拓展终端网点覆盖范围，铺市率同比提升；主要电商平台的零售额实现双位数增长。此外，其液体乳的B端业务营收也实现了双位数增长。

实际上，在2021年营收站稳千亿元规模后，伊利提出每年净利率提升0.5个百分点，公司也进入了一个更重经营质量的发展阶段，兼顾份额与盈利。

从毛利率水平看，奶粉及奶制品业务的盈利能力相对更高，2024年毛利率达到41.02%。这部分业务正成为伊利产品结构升级和高毛利增长的重要引擎。

2019年至2024年，伊利的奶粉及奶制品业务收入由100.55亿元提升至296.75亿元，复合增速高达23%，占收入比重已达25.72%。到2025年上半年，奶粉及奶制品业务的营收占比进一步提升，达到26.84%。

伊利体系中，奶粉业务逐步成为强劲的第二增长曲线。从财报数据和市场调研数据来看，伊利在2025年上半年将婴幼儿奶粉市场份额做到了第一，其在国内奶粉市场的领先地位进一步确认，并不断得到巩固。同时，伊利在成人奶粉领域的优势更加明显，“欣活”品牌表现突出。

针对婴幼儿奶粉发展，伊利于2021年提出“2025年实现中国婴配粉市场第一”的目标，并通过持续的产品力提升与战略性收购澳优等举措，构建起“牛羊并举、全生命周期覆盖”的立体化矩阵。现在看来，这一发展目标如期实现。

上半年，伊利在婴幼儿奶粉市场持续发力，并进行了一次科研实力的大规模展示。依托对母乳研究的长期深耕和中国乳企中首个“母乳研究数据库”，伊利推出金领冠珍护铂金、金领冠托菲儿敏益、金领冠托菲儿敏初三款婴幼儿配方奶粉新品。同时，“塞纳牧”作为有机婴幼儿奶粉第一品牌，还在持续引领品类发展。公司羊奶粉市场份额也达到34.4%，较上年同期提升3个百分点。

伊利的数智化车间

海外高速增长，“全球织网”成效显现

2025年上半年，伊利的国际化业务也在同步发展：冷饮业务营收同比增长14.4%，婴幼儿羊奶粉业务营收增长达65.7%。

这也是其全球化布局成果集中显现的一个阶段。

5月，金领冠全面登陆香港市场，与香港最大的健康零售连锁品牌万宁达成战略合作，进入其200余家门店及线上平台；在东南亚市场，伊利以冷饮业务为突破口，集团旗下的Cremo品牌、印尼子公司冰淇淋品牌Joyday等在当地市场热销，推动冷饮市场份额提升。

基于东南亚市场的成功，伊利继续转向开拓中东市场。6月，Cremo正式登陆沙特，布局利雅得、吉达、达曼、麦加、麦地那等核心城市，目前销售点已突破3000家，月销量近50万支。

伊利是最早一批开启国际化探索的中国乳企之一。早在20多年前，伊利就开始有节奏、有策略地下了一盘全球化的大棋，尤其在2013年，伊利启动“全球织网计划”，开始在全球范围内进行系统性的资源整合、研发布局和市场拓展。

2014年，伊利在地处世界“黄金奶源带”的新西兰建成了伊利大洋洲生产基地；2018年，伊利开始通过收购泰国冰淇淋企业Chomthana，试水东南亚市场；2019年，其子公司金港控股收购新西兰第二大乳品合作社威士兰乳业100%股权，进一步扩大在大洋洲的布局；2022年，威士兰乳业完成对新西兰乳企Canary Foods的收购，加码海外黄油市场。

2024年，伊利旗舰店在洛杉矶投入运营。此前，伊利旗下佳贝艾特婴儿配方羊奶粉、牧恩黄油已在美国上市。由此，伊利也成为在美国上市产品品类最多的中国乳企。

目前，伊利在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等乳业发达地区构建了一张覆盖全球资源体系、全球创新体系、全球市场体系的骨干大网。伊利的全球合作伙伴达到2000多家，遍及6大洲，分布在39个国家。伊利目前在全球已经拥有15个研发创新中心、81个生产基地，产品销往60多个国家和地区。

在这个过程中，伊利在资源端、创新端持续整合和汇聚全球资源，在市场端则通过深度本地化运营与全球渠道协同，逐步提升其在海外市场的渗透力与品牌影响力。

至此，伊利的“全球织网”战略已经取得明显成效。在出海过程中，伊利越来越多地尝试“嵌入式本地化”，培养本地人才、融入当地乳业生态、共建上下游供应链，这让伊利在提升海外市场品牌韧性的同时，也在全球供应链波动中形成了更强的抗风险能力。

国信证券在7月的研报中指出，伊利拥有深厚的渠道和消费者基础，尤其在规模效应明显的乳制品行业，这样的平台型企业可以做到战略制胜。该研报进一步分析称，伊利核心竞争力在于全国化的品牌与渠道基础，以及全产业链的基础设施赋能下，实现了成本优势和效率领先。

此外，在伊利近年来的发展中，“大健康”战略也加速展开，健康食品的存在感正逐步提升。以“伊刻活泉”现泡茶抹春绿茶、“泉爱宝贝”宝宝饮用低钠淡矿水为代表的水饮业务新品，收入合计占比已经达到14.7%。矿泉水、现泡茶、牛肉等产品构建出伊利在健康生态的多元布局。

从市场的宏观环境来看，2025年上半年，国内生鲜乳价格环比基本平稳，乳品零售价格下行趋缓，国内供需矛盾有所缓解，消费市场逐渐回归理性。伴随着消费者健康意识和健康知识储备的不断提升，伊利的健康食品生态在未来具有较大想象空间。

对内革新，对外探索，伊利搭建起发展新引擎