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9月4日,港股市场震荡,南向资金重塑港股逻辑?行情能否延续?听兴业证券全球首席张忆东为您剖析港股投资逻辑视频直播
张忆东表示,中国股市长牛的预期伴随着A股和港股的走强而不断深化,长牛逻辑的关键在于走中国特色金融发展之路,中国股市和中国经济及政策预期形成正反馈,顺应中国经济高质量发展和中国式现代化的战略机遇期。有形之手有意愿更有能力“持续稳定和活跃资本市场”,强调“必须统筹好有效市场和有为政府的关系,形成既‘放得活’又‘管得住’的经济秩序,从而避免2014-2015年疯牛重演,实现震荡向上的长牛。
中国社会财富从避险资产向股市的配置大潮方兴未艾,这是中期行情的关键变量。政策大力引导中长期资金入市,社保、保险、理财等积极增持股市,存款搬家初见端倪。
中国AI科技、军工科技、创新药、机器人等呈现整体性突破,全面提振了股市信心。AI科技浪潮将持续引领国产算力链、半导体,赋能港股互联网、机器人、WEB3。
随着中国股市赚钱效应的持续,全球资金回流港股和A股的潜力巨大:1)历史上美元指数和恒生指数呈现明显的负相关性。考虑到特朗普政府对美联储独立性的干预,特朗普任期内保持弱美元政策导向的概率大,有利于外资回流港股和A股。2)2025年9月份一旦美联储如期降息,四季度美元将走弱,当前港股的做空压力将转为逼空动力。
中国政策面的中长期影响更趋正面:“反内卷”、“四中全会”、“十五五规划”等有助于中国经济高质量发展,对流动性环境、风险偏好有正面影响。中共中央政治局7月30日召开会议,决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届四中全会,此次会议定调“十五五”期间要“确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展”。