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【央视新闻客户端】
2025年09月04日 16时48分55秒
文章来源：期货日报
玻璃在“反内卷”预期的带动下，曾出现一波幅度较大的上涨行情，期货最大涨幅超过40%。但“反内卷”情绪消退后，浮法玻璃行业暂无具体政策措施落地，玻璃价格又回吐涨幅。进入9月，玻璃将迎来传统的“金九银十”旺季，玻璃价格是否有机会反弹？从短期来看，玻璃供应维持低位，下游订单未有明显好转，产销数据持续走弱，预计玻璃价格仍维持弱势。但从中期来看，在旺季需求的带动下，玻璃价格可能先抑后扬，迎来一波超跌后的小反弹。
浮法玻璃供应维持低位
7月，在“反内卷”浪潮下，玻璃行业减产预期升温，但最终落地的只有光伏玻璃，浮法玻璃供应仍然维持稳定。据钢联数据，截至2025年9月2日，浮法玻璃日产量为15.96万吨，相比7月1日的15.78万吨还增加了0.18万吨，但仍维持在历史低位区间。从生产利润来看，截至8月28日当周，以煤炭为燃料的浮法工艺生产毛利为109.46元/吨，以石油焦为燃料的浮法工艺生产毛利为25.66元/吨，以天然气为燃料的浮法工艺生产毛利为-188.41元/吨。浮法玻璃三大工艺仅有天然气工艺亏损，若无配套产业政策出台，行业进一步减产的意愿可能较低。
下游数据偏弱
作为玻璃最大的下游，房地产市场依然承压，对玻璃的需求减弱。据国家统计局数据，2025年1—7月，国内房地产新开工面积累计为3.52亿平方米，同比下降19.4%；施工面积累计为63.87亿平方米，同比下降9.2%；竣工面积累计为2.50亿平方米，同比下降16.5%。
同时，深加工订单也不乐观。据钢联数据，截至9月1日，下游厂家深加工订单天数为10.4天，维持在近几年同期低位附近。汽车需求则相对较好，产量维持增长。2025年1—7月累计生产汽车1821万辆，同比增长12.59%，产量继续创历史新高。
出口仍有亮点
随着国内价格的下跌，玻璃出口优势开始显现，今年出口量大幅增长。据钢联数据，2025年1—7月浮法玻璃出口总量为54.55万吨，同比增长125.51%。玻璃出口增量较大，但相对于国内玻璃庞大的产量来说，仍然是杯水车薪，短期难以解决供需错配问题。
静待旺季需求启动
玻璃需求的季节性较为明显，一般全年的旺季在“金九银十”。但从产销数据来看，截至9月2日，全国主要区域浮法玻璃平均产销已经连续6天跌破100%，旺季需求明显仍未启动，本周大概率累库。在下游需求改善之前，预计玻璃价格维持弱势。玻璃市场转折点可能出现在9月中下旬。一方面美联储有较大概率会降息，国内政策空间将打开，整体利好大宗商品。另一方面，玻璃产量维持在低位，供应端压力不算太大，而旺季需求一般不会缺席。后市静待旺季需求启动，带动玻璃价格反弹。（作者单位：中辉期货）
编辑：吴郑思
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