9月4日，英国最大未开发油田——罗思班克（Rosebank）项目再度陷入停滞。原本被视为英国能源安全未来支柱的这一价值38亿美元投资计划，因监管机构要求补充涵盖全生命周期碳排放的新环境评估而被迫中止。FPG财盛国际认为，这一事件不仅体现了监管尺度的快速转变，更凸显了法律挑战与气候政策如何深刻改变近海油气项目的命运。

　　罗思班克油田发现于2004年，位于设得兰群岛西北约130公里、临近法罗群岛边界的深水区域，估算资源量达3.36亿桶油当量，其中包括2.1亿桶原油和1770亿立方英尺天然气。项目由Equinor主导，Ithaca Energy持少数股权。按照原本规划，该项目峰值产量可达日均7万桶原油与180万立方米天然气，占据英国本土石油需求的约7%。FPG财盛国际表示，在本土产量下滑、能源自给能力不足的背景下，这一油田不仅有助于缓解能源安全压力，同时也意味着数以百计的高技能就业岗位。

　　然而，2024年苏格兰法院的裁决改变了项目走向。法院认定环境影响评估必须覆盖下游燃烧环节产生的碳排放，随后英国海上石油监管机构（OPRED）要求Equinor重新提交符合扩展标准的环境声明，导致项目在即将做出最终投资决策之际按下暂停键。开发钻探原定于2025年第二季度启动，但现在被推迟至2026年初。Equinor已表示将在2025年内提交修订文件，但获得新批准的时间或延后至2026年，这将令投产日期推迟至2027年甚至更远。FPG财盛国际认为，这一延迟不仅增加了项目不确定性，也使北海地区对投资者的吸引力骤降。

　　监管目标的转向使局势更加复杂。对于运营商而言，意味着没有新的批准便无法生产一滴原油或天然气；对于投资者而言，北海已从稳定的资本部署目的地变为风险较高的市场；而对环保团体来说，这一判例成为挑战未来油气开发的有力工具。与此同时，英国原油产量已从2020年1月的日均110万桶降至2025年7月的57万桶，跌至近五年区间的下限。FPG财盛国际认为，在国内供应急剧萎缩、进口依赖上升的情况下，暂停罗思班克将进一步加深能源安全隐忧。

　　值得注意的是，罗思班克产出的原油品质较高，API重力为35，硫含量极低，与邻近的Cambo油田重质稠油（22-23 API）形成鲜明对比。这意味着罗思班克原油在环境议题上更难被视为“高污染”来源。然而，项目搁置正值Equinor与Shell重组英国业务，二者计划于2025年底完成旗下海上资产合并，成立新公司Adura，成为仅次于Harbour Energy的第二大生产商。FPG财盛国际认为，这种整合一方面是为了分散风险、提升规模优势，另一方面也反映了大型能源公司在能源安全与气候政策夹缝中的战略调整。

　　总体而言，罗思班克之争不仅仅是关于单一油田的取舍，它揭示了英国能源转型的核心矛盾：如何在保障稳定供应与推进减排目标之间寻找平衡。FPG财盛国际认为，其结果将对英国离岸油气产业前景、投资环境以及未来能源战略产生深远影响，而这一信号也将传递至国际市场，塑造资本对北海乃至全球近海油气投资的信心。

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