文|咸菜

编辑|江娱迟

前言

全球贸易的命脉，往往掌握在少数几个关键港口的手中，谁控制了这些枢纽，谁就能在供应链的博弈中占据主动。

巴拿马港口的交易又出现新的动静了，中企可能将没机会争夺李嘉诚旗下的这些港口了，因为李嘉诚已经找到了新的买家。

据彭博社报道，目前最有希望能够拿下这些港口的是美国和意大利的两家财团，他们将分食这些港口。

李嘉诚找到的新买家是谁，这些港口最终会被买走吗？

李嘉诚

美意财团联手

李嘉诚的商业帝国中，港口业务一直占据着核心地位，长和系旗下的港口网络横跨亚洲、欧洲和美洲，覆盖超过50个码头，年吞吐量占据全球总量的11%以上。

从英国费利克斯托港到巴拿马巴尔博亚港，从深圳盐田港到荷兰鹿特丹港，这些港口不仅是货物进出的枢纽，更是长和系与零售、能源业务协同的关键支点。

近年来，长和集团的战略重心似乎正在调整，因为全球地缘政治风险加剧，港口这类基础设施资产面临更高的政策不确定性。

贝莱德

供应链的重构也推高了港口估值，此时出售或许能实现资产价值的最大化。

市场观察人士指出，长和近年来持续加码英国电网、澳洲能源等抗通胀资产，此次港口出售可能是其全球资产重组的关键一步。

此次交易的潜在买家并非等闲之辈，美国贝莱德是全球最大的资产管理公司，旗下基础设施基金规模超过300亿美元，近年来持续加码物流和港口资产。

贝莱德

而意大利阿蓬特家族，则是全球第二大航运公司地中海航运（MSC）的控股方，在港口运营领域拥有深厚经验。

两者的结合堪称资本与产业的完美互补，贝莱德提供资金杠杆，阿蓬特家族则确保运营效率。

根据报道，阿蓬特家族将收购除巴拿马两头港口外的43个港口，而巴拿马的这两个港口将继续由贝莱德收购。

巴拿马港口

值得注意的是，这一组合也意味着中资企业在此次竞购中可能彻底出局。

过去几年，中企曾多次参与国际港口资产的竞标，但近年来欧美监管机构对关键基础设施的收购审查日益严格，尤其是涉及中资的交易，往往面临额外阻力。

为何在这场港口之争，中企只能以退场收尾？

巴拿马港口

中企为何缺席

在全球港口资产的争夺战中，中企的退场并非偶然，欧美国家在最近几年以“国家安全”为由，大幅收紧对中资收购关键基础设施的审查。

无论是美国的CFIUS（外国投资委员会），还是欧盟的竞争监管机构，都对涉及港口、能源、通信等领域的交易保持高度警惕。

与此同时，中企的海外投资策略也在调整，过去十年里，中资曾以激进并购闻名，但近年来逐渐转向更为谨慎的“轻资产合作”模式。

港口

国内资本管制趋严，大规模海外收购的融资难度增加，再加上地缘政治风险上升，使得高调收购的战略价值降低。

相比之下，美资机构在融资成本和政策支持上占据明显优势。

贝莱德等国际资本巨头能够以极低的利率获取资金，而阿蓬特家族则拥有成熟的全球航运网络，两者的结合让中企在竞购中难以匹敌。

如果这场交易最终达成，长和旗下的这些港口被美国和意大利分食，将会造成什么样的影响？

港口

交易影响

如果交易最终达成，全球港口的权力版图将迎来新一轮洗牌，贝莱德与阿蓬特的联盟，不仅将控制多个关键物流节点，还可能进一步整合航运与港口资源，形成更紧密的供应链闭环。

对于中企而言，这意味着未来在国际贸易航线上的话语权可能受到挤压，过去几年，中资企业曾通过收购希腊比雷埃夫斯港、巴基斯坦瓜达尔港等节点，逐步构建自己的物流网络。

但随着欧美资本的强势介入，这一进程可能面临更大挑战。

港口贸易

交易也可能引发二级市场的连锁反应，长和系股价可能因资产出售获得短期提振，而国际物流股的估值体系或随之调整。

投资者将密切关注，这笔交易是否会成为全球基础设施投资热潮的新风向标。

对于李嘉诚而言，出售港口资产并非简单的套现行为，而是其全球资产配置的又一步棋。

李嘉诚

长和集团近年持续加码英国电网、澳洲能源等抗通胀资产，这些领域受经济周期影响较小，能够提供稳定的现金流。

市场猜测，此次交易的资金可能流向两个方向，一是继续增持欧美基建资产，二是回笼资金应对潜在的债务压力，无论哪种选择，都反映出李嘉诚对全球经济不确定性的谨慎态度。

但是这场交易仍存在变数，欧盟反垄断机构可能对航运巨头收购港口的行为施加限制，而港口运营权与资产所有权的分离也可能引发管理冲突。

航运

结语

先前巴拿马政府指控长和的事件还历历在目，而李嘉诚仍执迷不悟，企图将手中的港口卖给外人。

在这场尘埃未落定的交易中，长和应该清楚，只有依靠强大的祖国，才能在这场风波之中全身而退。

只因为在现如今的形势下，地缘政治、国家安全等因素正日益成为商业决策的核心变量。

信息来源：联合早报 2025-04-14 传意大利亿万富豪家族将掌控巴拿马除外长和港口