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　　每经编辑|袁东

　　三个多月时间股价大涨超200%，随后股价大跌，公司拟1亿美元回购，再被香港证监会指出股权高度集中，今日（9月19日）股价再下跌超55%，市场热门股山高控股（00412.HK）最近到底经历了什么？

　　在今年5月前，山高控股股价走势还比较平淡，不过从5月20日起，公司股价开始一飞冲天从每股5.5港元的价格一路上涨，到8月19日便涨至了最高的18.95港元，短短三个月股价上涨了两倍多。但是在9月16日，山高控股股价突然下跌24.22%，与此前的大好走势，形成鲜明对比。

　　面对较大的股价波动，山高控股立即发布公告称，不知道股价及成交量异动的原因，并决定在公开市场进行股份回购，计划回购股份价格不超过每股17港元，回购总额不超过1亿美元。在公司宣布回购股份后，山高控股的股价在随后的9月17日立即大涨17.37%。

　　但好景不长，9月18日香港证监会突然一纸股权高度集中的公告将再次冲击山高控股的股价。香港证监会表示，于2025年9月1日，有20名股东合共持有约14.45亿股该公司股份，相当于该公司已发行股本的24%。有关股权连同由两名该公司的主要股东持有的约 41.21亿股（占已发行股本之68.46%），相当于该公司已发行股本的92.46%。因此，山高控股只有4.54亿股（占已发行股本的7.54%）由其他股东持有。

　　虽然山高控股及时公告回应：“本公司确认，于2025年9月1日及本公告日期，本公司已发行股份至少25%乃由公众持有，本公司能够遵守联交所证券上市规则项下的公众持股量规定。”但是，今天山高控股股价还是低开低走，股价大幅下跌，跌幅超过了55%。

　　据山高控股官网介绍，该公司是山东高速集团重要的境外投融资和新兴产业控股平台，主营业务涵盖产业投资及牌照金融服务。目前，公司控股山高新能源（01250.HK），是山高环能（000803.SZ）的单一大股东，并拥有美股上市公司世纪互联（VNET）42%的股份。山高控股推动旗下绿色能源与数据中心产业协同，构筑“能源+算力”融合发展新业态，打造产业投资和运营核心竞争力。根据最新股价，山高控股仍有近400亿港元的市值，并且是港股通标的。

　　在2025年上半年，山高控股收入25.03亿元人民币，期内溢利4.76亿元人民币。

　　山高控股在对今年上半年的业务回顾时称，在投资策略上，集团一方面继续全力赋能电算生态企业，支持其业务快速发展，另一方面加快推进“电算一体化”战略的实施。报告期内，受市场波动影响， 山高控股的标准化投资业务按公允值计，录得盈利约人民币5.08亿元，而去年同期录得亏损约人民币0.28亿元。

　　另外，山高控股目前持有香港证监会所发出证券及期货条例项下的1、4、5、6及9号受规管活动牌照和香港放债人牌照，以及持有中国的合格境外有限合伙人（QFLP）基金管理人、融资租赁等牌照。公司服务包括中国内地、中国香港及全球的企业客户和个人客户，为客户提供与中国内地及中国香港跨境投融资需求相关的综合化金融服务。

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