2025年9月，国际金融市场同时迎来两记重拳：中国连续四个月抛售537亿美元美债（约3820亿元人民币），持仓量降至7307亿美元的十年低点；与此同时，“股神”巴菲特清空持有17年的比亚迪股份。 这两起事件看似独立，实则共同指向一个核心信号，中美经济博弈正从贸易战蔓延至金融领域，资本与国家战略的避险动作已进入实质性阶段。

中国减持美债并非临时起意，而是一场精心布局的长期战略。 2025年1月至7月，中国央行采取“增减持交替、以减持为主”的操作，例如1月增持18亿美元试探市场，2月增持235亿美元，而3月至7月则连续抛售537亿美元。 这种渐进式减持既避免引发市场恐慌，又悄然完成外汇储备的结构性调整。

一方面，美国国债规模已突破37万亿美元，年利息支出超过1万亿美元，占联邦预算的17%，财政可持续性引发全球担忧。 另一方面，美国在俄乌冲突后冻结俄罗斯海外资产的行为，让各国对美元资产的安全性产生警惕。

中国对此的回应是加速“抛债买金”：截至2025年8月，中国央行已连续10个月增持黄金，黄金作为非主权信用资产，能有效对冲美元风险。 此外，美元在全球外汇储备中的占比已从25年前的73%降至57.7%，而人民币跨境支付占比升至28%，“一带一路”国家中65%使用人民币结算。

巴菲特的清仓操作始于2022年8月，最终在2025年第一季度完成。 这笔2008年投入2.3亿美元的投资，17年间回报率高达3890%，清仓时账面利润超过600亿港元。 表面看这是一次典型的价值投资获利了结，但时机选择耐人寻味：2022年正值美国重启对华关税战、升级芯片制裁之际，而2025年清仓时点又与中美关系紧张周期重合。

更深层的原因与巴菲特旗下伯克希尔公司的业绩压力相关。 在美国关税政策影响下，该公司能源运输业务运营利润下降14%，保险承保利润暴跌近50%。 清仓比亚迪的同时，巴菲特增持西方石油公司股票，完成从“中国资产”到“美国资产”的调仓。 这一动作引发外资跟风，比亚迪港股一度单日下跌6%，外资机构单日抛售超10亿港元。

中国抛美债与巴菲特撤资虽分属国家与资本层面，但内核一致：降低对“对方经济体系”的依赖。

巴菲特清仓后，多家外资机构开始减配中概股，港股新能源板块整体承压。 而中国的美债减持，则与印度、阿联酋等国的“本币结算”倡议形成呼应，全球“去美元化”趋势加速。

这种调整已对实际经济产生影响。 美国为维持美债市场稳定，美联储资产负债表从2020年的4.2万亿美元膨胀至2025年的9万亿美元，这种量化宽松埋下通胀隐患,2025年7月美国CPI同比上涨4.8%，核心PCE达3.5%，远超美联储2%的目标。

与此同时，东南亚国家成为供应链重构的受益者：马来西亚槟城州2023年吸引135亿美元外资建设半导体设施，越南对美出口从2017年的500亿美元增至2023年的1000亿美元。

金融博弈的代价已超越双边范畴。 国际货币基金组织估算，若中美经济完全脱钩，全球GDP将萎缩7%，损失达7.4万亿美元，相当于法德经济总量之和。 而在贸易领域，美国试图通过关税施压解决结构性问题却收效甚微：特朗普政府将对华关税基线税率提高至145%，但并未动摇中国稀土出口管制等政策，反而导致美国国防工业陷入“稀土焦虑”。

中美航班威胁、大豆反制、稀土管制等连环举措，显示博弈已渗透至产业链毛细血管。 中国对美国大豆的采购暂停直击美国农业州痛点，而这些州是特朗普的政治票仓；美国议员威胁“禁止中国航班落地”的反制方案，则因缺乏可行性被业界视为虚张声势。

这两起事件折射出国际货币体系的多极化趋势。 除中国增持黄金外，2024年全球央行购金量连续第三年突破千吨，黄金需求总量达4974吨，创历史新高。 跨境支付系统也在数字化变革中寻求美元替代方案，例如俄罗斯开发SPFS系统，东盟国家推动本币结算。

当前美元地位的松动并非孤立现象。 特朗普第二任期延续高关税政策，加剧全球对美元稳定性的质疑，而美国债务风险与通胀压力形成恶性循环。 但短期内美元霸权难以被颠覆，更多国家选择“多元化”而非“彻底抛弃美元”，例如印度与阿联酋推动本币直接交易，泰国、越南与中国签署本币结算备忘录。

这场金融暗战尚未结束，但资本与国家的每一步调整都在重塑全球经济版图。 中方减持美债与巴菲特清仓比亚迪，如同两面镜子，映照出大国博弈中安全逻辑对市场逻辑的压倒性优势。