近日，2025上半年基金销售机构公募基金销售保有规模数据出炉，57家券商跻身“百强”榜单，这一亮眼成绩背后有何看点？券商板块或有哪些潜在机遇？（资料参考：证券日报《揭晓！上半年基金代销百强包括这些机构！》,2025.9.12)

券商代销公募“大展身手”

在此次榜单中，券商作为基金代销领域的重要力量，整体表现十分抢眼。

1、百强券商扩容

2025年上半年，共计57家券商进入基金代销百强，较2024年下半年增加1家，上榜数量远超其他机构。尤其值得关注的是，券商机构在指数基金代销领域表现亮眼，前十强机构中券商占据7席。（资料参考：中新经纬《57家券商进入基金代销百强，重点布局哪类业务？》,2025.9.19)

2、保有规模增长

57家券商机构权益基金、非货币基金及股票型指数基金的保有规模环比增速分别为6.48%、9.43%和9.94%。其中，在股票型指数基金代销领域，券商合计保有规模达10804亿元，占百强机构总规模的55.38%。（资料参考：中新经纬《57家券商进入基金代销百强，重点布局哪类业务？》,2025.9.19)

3、头部券商领跑

有数据显示，头部券商销售保有规模排名变化普遍较小。业内人士分析称，这意味着头部券商在公募代销领域已形成较强“壁垒”，广泛的客户基础、成熟的投研体系与品牌影响力，让头部券商得以持续领跑，行业集中度维持在较高水平。（资料参考：经济参考报《中基协发布上半年公募代销榜 券商搭上指数投资“快车”》，2025.9.17）

分析称，目前，代销金融产品业务已成券商财富管理转型的重要抓手。2025年上半年，上市券商实现代销金融产品收入55.68亿元，同比增长29.56%，业务模式从单一产品销售向资产配置和综合服务升级，财富管理转型成效显著。由此可见，券商代销业务亮眼为行业注入强劲动力。（资料参考：银河证券《行业点评丨经纪投资双轮驱动，盈利高增景气上行》，2025.9.16）

展望后市，券商板块还有哪些机遇？

在业务端，一方面，基金代销、跨境展业等新兴业务增长势头迅猛，为券商发展注入新动力；另一方面，券商传统业务板块发展稳健，经纪、自营成为核心驱动力。2025年上半年，受益于市场活跃度提升，上市券商经纪业务收入增至634.54亿元，同比增长+38.66%；受益于权益市场向好，上市券商自营业务收入达1123.61亿元，同比增长+50.43%。（资料参考：银河证券《行业点评丨经纪投资双轮驱动，盈利高增景气上行》，2025.9.16）

在市场端，市场信心修复带动成交回暖与两融余额回升，截至2025年9月22日，A股市场两融余额连续四个交易日维持在2.4万亿元左右，这是历史上首次突破2.4万元大关，显示资金参与热情持续高涨。此外，叠加养老金、保险等增量资金入市，有望为券商业绩提供弹性基础。（数据来源：Wind，截至2025.9.22；资料参考：经济日报《市场交投活跃 券商业绩增长》，2025.9.17）

在政策端，科创板“1+6”政策推出、新版上市公司重大资产重组管理办法落地、推动中长期资金入市与公募基金改革、《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》发布……近一年来多项政策协同发力，从市场层次、资金结构、服务实体等多维度提升市场韧性和深度。分析称，我国“活跃资本市场”导向明确，交易机制优化、引入中长期资金等举措持续落地，或将直接拓宽了券商投行、经纪、资管等业务空间。（资料参考：新华社《一揽子政策显效 资本市场向好势头持续巩固》，2025.9.22；经济日报《市场交投活跃 券商业绩增长》，2025.9.17）

综上所述，在资本市场活跃度提升、政策红利持续释放、业务结构不断优化的背景下，券商板块的综合竞争力与业绩弹性值得期待。投资者可以关注银华旗下券商ETF（159842）及其联接基金（A类：025193；C类：025194），把握券商行业长期机遇。

据公开资料显示，券商ETF（159842）管理费、托管费分别为0.15%、0.05%，费率水平在全市场同类产品为最低一档，有效减轻投资者的持有成本，更利于践行长期投资理念。（数据来源：基金招募说明书；Wind，截至2025.9.22）

风险提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。