来源：地产金融视界

　　文/地产金融视界

　　被视为深圳国资派驻万科“救火队长”的辛杰，目前已经失联二十余天了。

　　据多家媒体报道，2025年9月18日辛杰在深圳参会时被带走调查，截至10月11日，辛杰已失联23天。但搜索万科官网可以看到，目前万科仍保留其职务信息。

　　1966年出生的辛杰，曾先后供职于深圳圣廷苑酒店有限公司、深圳市长城投资控股股份有限公司、深圳市天健（集团）股份有限公司。

　　2025年1月27日，万科发布公告称，因工作调整原因，郁亮申请辞去公司董事会主席职务。同时，第二十届董事会第十二次会议选举辛杰为公司第二十届董事会主席。

　　和辛杰同期获得聘任的高管还有郁亮、李锋、华翠和李刚，四人均担任公司执行副总裁，田钧则担任公司董事会秘书。

　　对于此次人事变动，万科方面表示，因2024年度业绩预告亏损额较大，集团流动性遇到阶段性困难。为有效化解风险，切实保护购房人、债权人、投资人的利益，董事会决定，充实集团经营管理力量，更好推动集团稳健经营和可持续发展，经公司第二十届董事会第十二次会议决议，董事会宣布上述人事变动。

　　在2025年6月27日的2024年度万科股东大会上，董事长辛杰首次以万科董事会主席的身份亮相。辛杰坦言，万科将直面困难，积极应对，表达了坚定的信心，在广东省、深圳市相关部门及金融机构的大力支持下，在大股东的鼎力相助下，公司将把握政策机遇，坚持用改革的办法解决发展中的问题，在发展中化解风险，动员各方力量，充分调配资源，竭尽所能、全力以赴，共同推动公司重归健康发展轨道。

　　辛杰表示，2024年公司经营确实经历了困难，为有效化解风险，今年1月公司充实了经营管理力量，管理团队携手并肩，共同应对风险和挑战。对于未来，辛杰表达了坚定的信心。

　　但是，近年来万科的发展道路并不顺利。就高管团队而言，今年以来，除了上述辞任万科董事会主席的郁亮以外，祝九胜因身体原因辞去公司董事、董事会投资与决策委员会委员、总裁、首席执行官、授权代表等职务，不再担任公司任何职务；朱旭因工作调整原因辞去公司董事会秘书、公司秘书、授权代表等职务，继续在公司工作。

　　在此之后，万科董事会于2025年3月31日收到公司执行副总裁、首席运营官刘肖提交的书面辞职报告。因工作调整原因，刘肖申请辞去公司执行副总裁、首席运营官等职务。刘肖辞去上述职务后，仍在公司工作，联系战略投资业务。

　　与此同时，万科的流动性危机依然到了无法忽视的境地。

　　财报显示，2024年，万科实现营业收入3431.8亿元，同比下降26.3%，归属于上市公司股东的净利润约为-494.8亿元。这是万科自1991年在A股上市以来首次年度亏损。

　　于2025年上半年，万科实现收入约1053.23亿元，同比下降26.23%；归属于上市公司股东的净利润约-119.47亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-115.91亿元；经营活动产生的现金流量净额约-30.39亿元。

　　截至2025年6月30日，万科负债总额达8729.88亿元，资产负债率达73.11%，净负债率为90.38%。

　　截至报告期末，万科有息负债合计3642.6亿元，占总资产的比例为30.5%。有息负债以中长期负债为主，其中，一年内到期的有息负债1553.7亿元，占比为42.7%；一年以上有息负债2088.9亿元，占比为57.3%。

　　在此背景下，万科第一大股东深圳市地铁集团有限公司（以下简称“深铁集团”）持续向其“输血”。

　　根据最新公告信息，9月17日，万科发布公告称，经协商，深铁集团向万科提供不超过20.64亿元借款。截至公告日，深铁集团已累计向公司提供借款238.77亿元（不含本次借款）。其中，自公司于2025年6月27日召开2024年度股东大会以来，深铁集团已分批次向公司提供以下款项及相关安排：新增借款62.49亿元、展期借款8.9亿元、新增借款8.69亿元并提供资产抵质押、新增借款11.89亿元（2025年8月5日董事会审议通过的借款金额是不超过16.81亿元），以及公司就已有的15.51亿元借款提供万物云股权质押作为担保。

　　从业绩亏损到高管变动，从流动性承压到国资“输血”，万科正处在多重挑战交织的关键阶段，而辛杰的失联无疑为这家房企的未来再添一层不确定性。于万科而言，如何在化解流动性危机的同时，稳定管理架构与市场信心，将是接下来需要面对的核心课题。