200亿！卖爆非洲的纸尿裤公司，在港交所上市了！
11月10日，总部位于阿联酋迪拜、深耕非洲市场的卫生用品龙头乐舒适（02698.HK）正式登陆香港联交所主板，成为港股“非洲消费品制造第一股”，同时也是港交所迎来的首家中东总部企业。
上市首日，乐舒适股价表现强劲，开盘高开33.5%，盘中最高触及36.80港元，截至收盘报33.00港元，较26.20港元发行价上涨25.95%，成交额达14.87亿港元，总市值近200亿港元。
此次IPO备受市场追捧，全球发售9088.4万股股份，公开发售部分获1813.77倍超额认购，国际发售超额认购34.33倍，创近五年港股消费股认购热度新高。公司引入15家知名机构作为基石投资者，包括博裕资本、鼎晖投资、南方基金、易方达等，合共认购1.39亿美元（约10.80亿港元）发售股份，彰显机构对其投资价值的认可。
乐舒适由70后夫妇沈延昌、杨艳娟创办，2009年从森大集团内部孵化业务起步，深耕非洲卫生用品市场十五年。据弗若斯特沙利文报告，以2024年销量计，其在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场均排名第一，市场份额分别达20.3%和15.6%，在加纳、肯尼亚等六国的婴儿纸尿裤市场份额亦居首位。2022-2024年，公司收入从3.20亿美元增长至4.54亿美元，净利润从1840万美元飙升至9510万美元，两年间利润增幅超4倍，经营现金流净额同步高增，财务表现亮眼。
非洲市场的巨大潜力是乐舒适的核心竞争力所在。非洲20岁以下人口占比超50%，新生儿数量复合年增长率全球第一，但婴儿纸尿裤渗透率仅20%，远低于欧美及中国市场70%-86%的水平。公司通过在非洲布局8家工厂、51条生产线，构建覆盖当地80%以上人口的下沉渠道网络，形成“本地化生产+深度渠道”的竞争壁垒。
本次IPO募资净额约22.29亿港元，超70%将用于产能扩张与生产线升级，计划在加纳、塞内加尔等地新建产线，预计新增年产能62.78亿片婴儿纸尿裤及34.07亿片卫生巾。同时，公司将加速拓展拉美、中亚市场，复制非洲成功模式，持续抢占新兴市场消费升级红利。