小米汽车首次单季盈利，卢伟冰：明年将面临挑战，毛利率或下滑
【大河财立方 记者 王宁宁】“小米汽车预计将于本周完成全年35万台的年度交付目标。”11月18日，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上向大河财立方等媒体透露。
当日下午，小米集团公布2025年第三季度财报，单季营收1131亿元，同比增长22.3%，连续4个季度突破千亿元；经调整净利润113亿元，同比增长80.9%。其中小米汽车业务首次实现单季经营收益转正，单季经营收益7亿元。
卢伟冰表示，2025年第四季度小米汽车仍将保持稳定状态，预计2026年公司整体交付规模将保持持续增长，不过2026年将非常具有挑战。他透露：“预计明年小米汽车的毛利率相比于今年，或出现下滑。”
2025年第三季度，小米智能电动汽车及AI创新业务毛利率，由2024年同期的17.1%上升至25.5%。其中，小米汽车业务第三季度营收283亿元，同比增长197.9%，共交付约10.88万辆新车，每辆车的平均售价由去年同期的23.86万元上升至26.01万元。
谈及小米汽车2026年毛利率或将下滑，卢伟冰解释：“明年汽车厂家都面临购置税补贴政策减半的影响，另外汽车行业玩家多，产业发展处于非常早期的阶段，需要经过一段时间激烈的竞争才会收敛，小米汽车要顺应行业的变化。”
第三季度，小米先后发布了高端旗舰小米17系列、REDMI K90系列，面对产业链上游存储成本上涨压力传导至新品定价，小米曾将K90标准版定价下调300元。
电话会上，对于如何看待近期存储成本涨幅较大，卢伟冰表示：“此次存储芯片业务价格上涨会是一个偏长周期。这一轮主要还是由AI带来的HPM（高性能计算）需求的强劲上涨，带动了全球内存价格上涨，跟之前由手机行业大的波动周期影响内存价格的情况不太一样。”
在该背景下，卢伟冰认为，小米首先要保证供应。“在过去一段时间，小米与合作伙伴签订了2026年供应协议，明年小米的存储芯片供应是没问题的。”在保供的前提下，他提到，内存成本上涨的一部分要通过涨价进行消化，但单靠涨价也无法完全消化成本端的压力，重要的是，要通过改善或优化产品结构，以高端化产品应对产业周期变化。
记者注意到，第三季度小米持续加大研发投入力度。财报显示，第三季度，小米研发投入91亿元，同比增长52.1%，今年前三季度累计研发投入达235亿元，接近2024年全年，预计2025年将投入超300亿元。
在投入方面，卢伟冰透露：“四分之一的研发费用投入AI业务，目前看投入力度远超预期。”据介绍，近一年内，小米AI业务接连发布了语言大模型、多模态大模型和语音大模型，实现了对基座模型主要模态的战略布局。
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