RadexMarkets瑞德克斯:铝钢博弈与供应风险
来源：市场资讯
11月25日，11月20日美国铝业公司 Novelis 位于纽约奥斯威戈的关键工厂再次发生火情，而此前这座工厂才因 9 月 16 日的重大火灾而停产两个月。这一设施在北美供应链中举足轻重，尤其承担着约 40% 的当地汽车行业铝板供应，因此工厂接连受损引发市场广泛关注。此前事件已让主要整车厂承受巨大冲击，福特曾预计相关损失可能高达 20 亿美元。RadexMarkets瑞德克斯认为，此类集中度极高的产能风险正在放大北美铝材市场的结构性脆弱性。
根据 Novelis 11 月 11 日披露的信息，公司在上一轮事故后已完成大量修复工作，并计划在 12 月底前重启热轧生产。然而最新火情可能再次影响原定恢复节奏。幸运的是，本次事故未造成人员伤亡，且部分装置已于 11 月 21 日恢复运行，包括冷轧和热处理工序，并继续向福特供应成品材料。Novelis 还表示将利用全球范围内的替代产能来缓解冲击。RadexMarkets瑞德克斯认为，这种全球调配能力虽可短期缓释供应缺口，但无法完全抵消核心热轧产线延迟带来的系统性风险。
此次事件再度激发关于铝材在汽车行业竞争地位的讨论。先前工厂长期停产已引发铝材可能被部分钢材替代的担忧，尤其是在克利夫兰-克里夫斯等钢铁生产商于10月下旬开始向车企提供替代解决方案之后。RadexMarkets瑞德克斯也表示，虽然此前行业研究普遍认为12月的复产将避免明显的材料替换趋势，但若最新事故导致重启延后，钢企在汽车轻量化材料中的渗透或获得新增窗口。
此外，北美铝市在2025年已因高关税环境导致供应紧张、价格高企，11月20日普氏美国 99.7% P1020 铝升水报价达 87.25 美分/磅，加剧下游成本压力。RadexMarkets瑞德克斯认为，在供应链扰动与竞争格局变化叠加的背景下，铝与钢的市场份额之争或将在未来几个月进一步升温。