原创 俄罗斯被迫出卖黄金储备，普京的钱袋子终于见底了？
俄罗斯现在面临严峻的财政危机，不得不出售黄金储备以维持国家财政。近期，俄罗斯中央银行确认，已开始出售实物黄金来填补财政缺口。这一举动不再是过去的账面调整，而是真正地将黄金实物转移出库，标志着俄罗斯财政体系已经陷入危机，急需通过黄金来续命。这意味着俄罗斯的财政体系，曾依赖石油支撑战争，如今却不得不依靠黄金来维持。
更令人震惊的是出售的黄金数量。在金价不断上涨的背景下，自2022年俄罗斯全面进攻乌克兰以来，直到2025年11月1日，俄罗斯财富基金中的黄金储备从405.7吨下降至173.1吨，净抛售量高达232.6吨，减少了57%。这是俄罗斯历史上首次公开将战略黄金储备用于应急财政支出，显然其主要目的是为了填补战争带来的巨额开支。 战争开支的压力之大，不言而喻。据统计，2025年俄罗斯的国防预算为13.5万亿卢布，占其财政支出的32.5%。然而，如果将隐藏在经济支持类别下的军工业补贴（约3万亿卢布）算进去，俄罗斯实际的战争投入至少达到16.5万亿卢布，折算下来每天大约消耗453亿卢布。根据当前汇率，这相当于中国每天消耗约453亿元人民币。 每天453亿卢布的开支，无疑是一个庞大的数字。那么，这些巨款究竟花在了哪里呢？首先是军人薪资的暴涨，前线合同兵的月薪已超过26万卢布（大约人民币2.4万元），而全俄有98万合同兵和23万军官，仅薪资支出每年就高达接近4万亿卢布。其次，由于国内产能无法满足需求，俄罗斯还大量进口军事装备，仅2025年，俄罗斯的军事装备进口就达到4400亿卢布。而即便国内的军工业超负荷运转，估算俄罗斯的军火生产支出每年也将接近10万亿卢布，这是战争开支中的最大一部分。 此外，抚恤金也是一项巨大的支出。根据独立媒体的统计，截止2025年8月，俄军确认阵亡人数已经超过12万。按照每人1450万卢布的抚恤标准，全年抚恤金支出将突破1万亿卢布。这些支出还未包括战争行动本身的消耗、油料和其他物资，所有这些加起来就是俄罗斯每年16.5万亿卢布开支的大致构成。战争初期，俄罗斯曾依赖能源价格暴涨来填补军费缺口，但随着油价的下跌，这种依赖逐渐不再可行。2025年，乌拉尔原油的均价已跌至每桶53美元，远低于俄罗斯财政平衡所需的75美元。更糟的是，由于美国制裁，油价一度降到40美元。2025年前10个月，俄罗斯的油气税收入仅为7.5万亿卢布，同比大跌21%，只能满足一半的军费支出。 由于西方冻结了俄罗斯3000亿美元的海外资产，俄罗斯的流动资金几乎枯竭。为了应对这一困境，俄央行被迫增发大量卢布以购买被冻结的资产，导致卢布在黑市上的汇率跌至250:1，甚至莫斯科的一些高端场所已开始拒绝接受本币。再加上通胀高涨（10月CPI已达7.7%）和高利率（基准利率16.5%），俄罗斯的经济已陷入滞涨困境，面临日益失控的财政危机。 当石油收入枯竭、外汇资产被冻结，印钞导致信任崩塌时，黄金成为了俄罗斯唯一可以快速变现的硬通货。俄罗斯的抛售策略很务实：一方面，国内市场对黄金的需求增加，由于卢布贬值，2025年前三季度民间购金量占到国内成交量的30%；另一方面，黄金也被定向出口到亚洲，其中68%的黄金流向了亚洲。然而，这种黄金的变现方式并不可持续。即便按照目前的高金价，剩余的173吨黄金总值只有234亿美元，仅能支撑一个月的战争开支。 即使俄罗斯每年开采300吨黄金，依然只能支撑两个月的战争开支。2025年上半年，俄罗斯的财政赤字已经达到了3.7万亿卢布，是2024年同期的五倍以上，创下历史新高。 黄金的流失，不仅意味着财富的蒸发，也代表着国家信用和战略韧性的崩塌。俄罗斯出售黄金并非因为金价高企，而是财政崩溃前的最后挣扎。这一现象暴露了一个严酷的现实：即使俄罗斯拥有全球第二大核武库，若其工业体系无法支撑长期的战争，庞大的国家也会被每天消耗450亿卢布的战争开支压垮。当黄金储备开始搬出时，这不仅是财富的流失，更是国家命运的倒计时。历史证明，没有经济基础支撑的军事冒险，最终将导致国家破产。