凯德北京投资基金管理有限公司：美国核心通胀率降至2021年初以来最低
美国最新通胀数据显示出令人意外的缓和迹象。根据美国劳工统计局周四发布的报告，十一月剔除食品与能源价格的核心消费者价格指数同比上升百分之二点六，这是自二〇二一年初以来的最低水平。整体通胀率同比涨幅为百分之二点七。
尽管数据采集过程因故受到一些干扰，使得准确衡量月度环比变化及部分关键类别的趋势变得复杂，但这份报告仍带来了一线希望，即在物价压力持续数月表现顽固之后，可能出现改善的苗头。统计机构指出，在截至十一月的两个月中，核心指数仅微幅上升，其中酒店住宿、休闲活动以及服装价格的下降起到了抑制作用。
然而，由于此前政府停摆导致十月份的数据未能按常规方式收集，加之十一月份的价格采集工作启动较晚且周期缩短，部分经济学家对数据的准确性持审慎态度。有观点认为，采集期恰好覆盖了大规模的零售促销活动，这可能对结果产生了一定影响。鲍威尔此前也提示，相关数据“可能存在失真”。统计部门则表示，已通过延长采集时间等方式，尽力获取了代表全月情况的数据。
从分项数据看，商品价格同比涨幅略有收窄。其中，新车价格小幅上升，二手车涨幅则有所放缓。在服务领域，剔除能源后的服务价格同比涨幅为百分之三，但机票和酒店住宿的价格较去年同期有所下降。尤其值得关注的是，近年来推高通胀的主要因素——住房成本的同比涨幅创下了四年多来的新低，这是一个积极的信号。
这份报告是否足以影响货币政策制定者的决策思路，目前尚不明确。美联储内部对于明年的利率路径仍存在不同看法。就在上周，美联储为防范就业市场恶化，刚刚进行了年内第三次降息。决策者曾表示，若无新的重大外部冲击，商品通胀预计将在下一季度达到峰值。
总体而言，这份报告描绘了一幅美国通胀压力可能正在缓解的图景，尽管其背后存在特殊的数据统计背景。市场参与者与政策制定者都需要更多后续月份的数据，以确认这一缓和趋势是否具有持续性。未来几个月的通胀走势，将成为判断美国经济与政策方向的关键依据。