国际市场快速修复，行业运行稳中提质—2025年航空运输行业回顾及展望
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2025年航空运输行业运行总结及2026年展望
2025年航空运输行业整体运行稳中提质，国内客货运市场稳步增长，国际业务快速修复，政策引导行业规范发展，企业经营业绩持续改善，信用风险展望为稳定。
行业发展环境持续优化。2025年我国经济稳中有进，前三季度GDP同比增长5.2%，居民人均可支配收入实际增长5.2%，外贸进出口同比增长4%，为航空运输业提供坚实支撑。政策层面聚焦运营效益提升与国际市场拓展，修订国际客运航权配置规则，发布《空中丝绸之路建设发展报告》，推进“一带一路”航空合作，出台航空客运自律公约遏制恶性竞争，冬春航季加大旅游航线与国际航班运力投放，中印航线全面复航，助力行业高质量发展。
市场运行呈现“国内稳增、国际复苏”态势。2025年前三季度，全行业完成运输总周转量1220.3亿吨公里，同比增长10.3%。客运方面，旅客周转量达10536.5亿人公里，同比增长8.1%，其中国内航线增长4.2%，国际航线增长23.5%，已超过2019年同期水平；旅客运输量5.82亿人次，同比增长5.2%，民航运输飞机日利用率、客座率与载运率均同比提升。货运方面，货邮周转量298.9亿吨公里，同比增长16.5%，国际航线占比78.32%，同比增长19.1%，跨境电商、高端制造出口等成为主要驱动力。
成本与运力优化助力企业盈利改善。2025年航空煤油价格波动下跌，布伦特原油均价同比下降14.42%，叠加美元兑人民币汇率走贬，企业盈利空间持续释放。运力方面，前期采购的空客A320neo、C919等机型进入交付期，老旧高耗机型逐步淘汰，运营效率提升。前三季度样本航空运输企业均实现盈利，经营活动现金流保持净流入，中国东航等企业净利润由负转正，行业整体盈利水平稳步提升。
企业财务状况稳健，偿债能力可控。样本企业整体债务负担较重，但债务结构以长期债务为主，2025年以来债券融资规模同比增长114.17%，融资渠道畅通，发行利率有所下降。多数企业资产负债率小幅下降，三大航司等获得充足银行授信，备用资金规模较大。同时，企业积极履行社会责任，推进绿色运营，通过机队更新、技术改良降低吨公里油耗与碳排放，可持续航空燃料运用逐步推广。
展望2026年，航空运输服务需求将维持高位，国际市场拓展与政策支持将持续赋能行业发展。我国经济韧性与消费升级将支撑行业长期稳定增长，企业经营状况与盈利能力有望进一步提升，行业将持续朝着规范、高效、绿色的方向稳步发展。
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