最近AI板块讨论度特别高，12月30日刚出了几个关键消息：发改委、财政部发了明年“两新”政策，买智能眼镜这类智能产品能拿购新补贴；工信部说要推进汽车行业用AI，比如研发设计、生产制造里都要加AI，还要做汽车行业大模型；教育部也明确明年要出政策让AI赋能教育。另外，大模型公司要上市的消息更热闹——智谱华章昨天开始招股，明年1月8日要在港交所上市，市值预计超500亿港元；MiniMax今天启动招股，发行价151-165港元，还有阿里巴巴、阿布扎比投资局当基石投资者；Meta甚至花大价钱收购了AI公司Manus，这是它成立以来第三大收购，比买WhatsApp和Scale AI之外花得都多。

好多朋友问我：“这些新闻会不会让手里的股票涨？”其实我想先说句实在话——新闻只是“引子”，真正让股票涨得稳的，是机构大资金有没有在里面“实实在在干活”。我们普通人跟机构比，差的就是“信息差”：人家有渠道有资源，能提前知道消息、选好标的；我们研究政策、看基本面，根本赶不上节奏。但我有个用了十多年的“笨办法”，能看懂机构在选什么，今天就跟大家聊聊。

你有没有过这种经历？明明市场在反弹，手里的股票却涨得比别人慢；明明新闻说利好，自己买的股却纹丝不动？其实问题就出在“机构有没有参与”——我用的大数据系统里，有个“机构库存”数据，能帮着看清机构的态度。

2025年4月市场反弹的时候，几乎所有股票都在涨，但有的涨得稳，有的却“晃来晃去”。我当时查了两只股票：左边那只，反弹时下面的橙色柱体（机构库存）一直在线，说明机构一直在“干活”（持续参与交易），所以后面一路涨；右边那只，虽然也反弹，但橙色柱体几乎没有，说明机构没参与，结果后来就拉胯了（看图1）。

还有去年夏天的“苏超联赛”概念股，大家关注到的时候已经连续涨停，但我查了数据：3月赛事宣布、5月启动时，“机构库存”就已经活跃了——机构早就埋伏进去，等市场热度起来，人家都等着赚钱，我们普通人哪能提前知道这些？（看图2）

有人说：“机构怎么会让你知道他们买了什么？”其实不是机构要告诉你，是他们的交易行为“藏不住”。机构资金交易有三个特点：连续（不会今天买明天卖，量太大得慢慢买）、规模（买的量够大，交易痕迹明显）、重复（交易模式有规律，比如喜欢在某个价位买）。这些特点用大数据一比对，就能得出“机构库存”数据——橙色柱体在，说明机构在“干活”；没有，说明机构没兴趣。

比如这次AI板块的政策和IPO，机构肯定在选标的，但我们不用猜，看“机构库存”就行：如果一只AI股的“机构库存”持续活跃，说明机构在关注；如果没有，就算新闻说利好，也可能涨不起来——毕竟机构的态度才是关键。

现在AI赛道的热度，一是政策给的信心（发改委、工信部、教育部都在支持），二是头部公司“有钱了”（智谱、MiniMax IPO能拿更多钱做研发，提升AI模型的多模态、推理能力，拉动算力需求），三是科技巨头在押注（Meta收购Manus就是信号）。但我们普通人不用急着冲进去，反而要“稳”：跟着机构的节奏走。

就像之前的反弹，有的股票涨得好，是因为机构一直在“干活”；有的拉胯，是因为机构没参与。现在AI赛道热，我们可以先看机构在选什么——比如“机构库存”持续活跃的AI股，就算短期波动，后面也可能有表现；而“机构库存”不活跃的，就算跟着涨，也可能是短期炒作，没后劲。

其实我做投资这么多年，一直觉得普通人要赚的是“看懂规律”的钱——机构的行为有规律，大数据能把这些规律“找出来”。不是说要跟着机构买，是看懂机构的选择，避免踩坑。现在AI政策频出、IPO加速，我们不用急着买，先看看机构在“干”什么，反而更踏实。

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