1月6日，“今日酒价”数据显示，25年飞天茅台批价出现回升，散瓶每瓶1520元，较前一日上涨30元，原箱上涨15元，报1535元/瓶。

2026年1月1日，53%vol 500ml飞天系列（普茅）上线i茅台后，25年飞天市场批价持续低迷，1月4日，再度跌破该系列1499元/瓶的指导价，每瓶报1490元。

上线于2022年3月的i茅台，是以申购模式销售飞天53%vol 100ml（平台专供）、生肖、精品等非标产品，此前并不包括53%vol 500ml飞天这一核心大单品。

在多位行业人士和酒业专家看来，飞天茅台批价有波动和震荡是正常的，短期批价承压或许受i茅台上线普茅的影响，但也起到了保价作用，未来终端价格仍会按照市场规律来不断优化。

【1】上线i茅台并不能解决飞天实际市场供需矛盾

长久以来，茅台的市场批发价通常高于官方指导价。随着普茅以1499元上线i茅台，有说法认为，这会对从前飞天的市场行情造成冲击，“1499元或成普茅价格天花板”。

事实上已有经销商选择主动跟进。据财联社报道，成都川糖供应链管理有限公司推出新年购酒促销活动，2026年相关产品售价与i茅台上相应产品价格同步，500ml飞天茅台1499元/瓶，每位客户可订1-5件（整件预订）。

酒水行业研究者欧阳千里告诉九派财经，i茅台更能解决保真的问题，会成为消费者优先选择的渠道，此前批价出现下滑，或是经销商希望以低价来吸引消费者购买。

“但受投放量限制，i茅台依旧存在无法即时买到的概率，在经销商处购买有确定性，价格可能会高一点。”

九派财经走访一线市场后发现，当前武汉地区的终端价仍远高于指导价，在线下很难直接以1499元/瓶的价格买到飞天。

一位茅台经销商告诉记者，自己手里的25年飞天对外报散瓶1520元，原箱1540元，预计临近春节前一周有上涨空间。

另一茅台体验馆的工作人员则表示，目前飞天原箱报1640元/瓶，散瓶1620元。要想1499元直购，可参加“买一箱2020年汉酱（单价410*6=2460元）、享2件1499的飞天”的活动。

该工作人员认为，开放了直购的i茅台实测很难抢到，这种“难抢”反而让市场意识到了茅台的稀缺，把行情又拉起来了。

中国酒业智库专家蔡学飞向九派财经分析称，在不增产的情况下，飞天实际市场供需矛盾未解，稀缺价值通过直销迅速放大，上述经销商主动跟进1499元批价更多是应对舆论压力和维护品牌形象的短期行为，短期内很难形成大规模、可持续的跟进行为。

【2】直销能避免黄牛囤积，方便更多人买到茅台

早在2022年i茅台推出时，知名投资人段永平曾评价，“i茅台是个很好的主意”，并称“慢慢过渡到大比例在网上卖想不出有什么不可以的”。

近日，对于i茅台直销普茅，段永平再次表示，“虽然任何一个新的政策都是需要经过时间检验的，但这个看上去非常好，对消费者和公司都好。”

据欧阳千里观察，在i茅台购买普茅的人都是出于真实需求，比如逢年过节馈赠或饮用的人。这些更多是非经销商的核心客户，相当于i茅台在获取有需求但无渠道的“新客户”“潜在客户”，而官方为他们提供了靠谱便捷的渠道，打消了购买的阻碍。

而掌握了这几十万甚至数百万的客户信息，可用来指导茅台在全国各区域的投放量，从而保障“多卖货的有货卖，少卖货的无压力”。

“将消费者数据与品牌忠诚度牢牢掌握在自己手中，有利于构建更深厚的品牌护城河。”蔡学飞说道。

据i茅台公众号披露，普茅上线三天内，已有超过10万名用户成功购酒。连续几日“上线秒空”后，购买规则也随之调整，每人每日限购量从12瓶被缩减至6瓶。

中国酒业分析师肖竹青认为，限购量下调可以让更多人抢到，也避免少数黄牛大批量囤货，“但短期内仍属于供不应求的状态。”

国信证券最新研报指出，虽然日均投放规模较大，但供不应求的局面仍然说明了茅台酒的真实开瓶需求具有韧性。

爱建证券研报分析称，从公司快速收紧限购额度、坚持指导价销售而非低价放量的动作来看，i 茅台的核心功能并非贡献增量业绩，而是建立官方直达消费者的稳定通路，有效抑制投机炒作并释放真实消费需求，同时为市场提供价格参照基准。短期批价承压或源于渠道对新规则的观望情绪，待预期消化后终端价格仍将回归供需基本面。

九派财经记者 王芊蔚

编辑 万珮

【来源：九派新闻】

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