1月9日，A股三大股指集体上涨，沪指录得16连阳，时隔10年再度站上4100点整数关口。个股冷热不均，仅约4000只收红，传媒、卫星板块表现强势。

受访人士表示，资金对“春季躁动”已达成高度共识。当前3万亿成交属于“量价配合”而非“天量滞涨”，与历史顶部信号有本质区别，但需警惕高位板块回调；若后续量能跟不上，市场或现阶段性调整。

成交量破3万亿元

1月9日，A股量价齐升，把新年开门红情绪推向沸点。沪指站上4100点，日线走出罕见的16连阳。板块呈现普涨格局，但个股分化明显，卫星等科技股涨势如虹。

沪指收涨0.92%报4120.43点，创业板指收涨0.77%报3327.81点，深证成指收涨1.15%。科创50、北证50涨幅均超1%，沪深300、上证50均收红。

成交火力全开，全市场成交额3.15万亿元，较前一日猛增逾3200亿元；杠杆资金蜂拥而至，截至1月8日，沪深京两融余额已飙至2.62万亿元。

盘面上，通信运营、营销服务、地面装备、短剧互动游戏、AI语料等板块大涨，HIT电池、银行、航空机场、高带宽内存、草甘膦等板块均下跌。

31个申万一级行业中，除了银行、非银金融微跌，其余均收红。传媒板块领涨，综合、国防军工、计算机、有色金属、商贸零售等板块涨幅均超2%。

11只传媒股涨停，天龙集团、易点天下、昆仑万维“20cm”涨停，蓝色光标、荣信文化、福石控股涨幅均超10%，粤传媒、电广传媒、浙文互联、引力传媒均涨停。

10只计算机个股涨停，包括久远银海、国新健康、华胜天成、税友股份、达华智能等。

川仪股份、派斯林等15只机械设备个股涨停，邵阳液压继续大涨，集智股份、天准科技、中集环科也表现不错。

11只医药生物个股涨停，维康药业、迪安诊断、前沿生物-U、泓博医药、安必平“20cm”涨停。

指数普涨，但个股分化：3920只个股收红，109只个股涨停；1349只个股收跌，跌停股1只。21只个股日成交额超过100亿元，CPO概念股中际旭创跌幅超过2%，日成交额为222亿元；岩山科技日成交额220亿元，股价微跌0.29%。金风科技、航天电子继续涨停，中国卫星继续走强。

资金积极入场

如何理解本周A股量价齐涨的表现？

“量价齐升形成良性循环，标志着市场从震荡整理进入趋势性上行阶段，资金入场意愿强烈。领涨主线从传统蓝筹转向硬科技，市场风格向科技成长主导切换。”格上基金研究员毕梦姌向《国际金融报》记者表示，本周走强主要受三股力量共振：一是政策红利密集释放，AI、商业航天、可控核聚变等领域成为政策重点倾斜方向。二是资金面多路共振，居民储蓄“存款搬家”趋势加速，融资融券余额推升3万亿元天量成交。三是基本面修复筑牢根基，2025年12月CPI和PPI数据显著好转，内需恢复迹象明显，通缩压力持续缓解。

对于本周A股放量上涨的原因，飞旋兄弟投资总经理陈旋向记者分析，一是年初流动性改善、政策预期强化及市场风险偏好回升；二是增量资金入场积极，短期动能依然存在。

壁虎资本基金经理陈雯指出，本周A股放量站上4100点，成交突破3万亿元，核心动力来自三方面：一是宏观政策持续加码，AI、商业航天、半导体等国产替代方向利好密集落地，高层稳增长信号不断强化，显著提振市场信心；二是增量资金持续涌入，人民币汇率走强，北向资金连续流入，成为A股上涨的重要推力。三是经济基本面预期改善，最新制造业PMI、消费及出口数据均良好，缓释了投资者对增长放缓的担忧，风险偏好随之抬升。

融智投资基金经理夏风光表示，市场对“春季躁动”已形成高度一致预期，资金情绪由犹豫转向积极，成为新年以来行情快速突破上行的根本原因。

热门赛道防“闪崩”

整体而言，本周A股表现强势，周五量价再升，成交突破3万亿元，沪指站上4100点。当前投资者需要注意哪些风险？

陈雯直言，若后续量能跟不上，高位或难支撑，易现阶段性调整；投资者应警惕涨幅已高、基本面缺位的题材股，把更多精力留给业绩稳健的行业龙头。

“当前3万亿成交额属‘量价齐升’而非‘天量滞涨’，与历史顶部信号有本质区别，但仍需警惕局部风险。”毕梦姌进一步表示，部分科技股估值抬升过快，需防范高位回调；商业航天、AI等热门赛道资金集中度较高，若政策催化不及预期，易触发获利了结、加剧波动。此外，美联储货币政策节奏变化、全球资本市场波动，可能通过北向资金传导至A股，需保持密切关注。

夏风光提醒，短线炒作升温，追涨杀跌难获理想回报。好在当前行情具备足够的广度和宽度，科技侧的AI应用、互联网龙头，以及经营稳健、高股息的价值型标的，仍值得持续跟踪。

“投资者需警惕天量成交后的短期获利回吐压力。”陈旋提醒，1月若落地降准降息，应果断减仓，等回调再抄底；后市整体乐观，本月冲高后的回踩或是全年最后的上车窗口，下半年有望挑战4500点。天量天价阶段波动放大，避免追高题材股；持仓紧扣政策风口，机器人概念贯穿全年，叠加人工智能、新能源、券商轮动，成长方向宜优选业绩确定性龙头。

下周或高位震荡

陈雯预计，下周A股或高位震荡，指数涨幅可能放缓，板块轮动加速，成交量维持在2.5万亿元左右。持仓布局上建议坚持哑铃策略，以科技（AI、半导体）为进攻主线，新能源、新消费为防御，同时关注高股息资产（电力、保险等）对冲波动。

毕梦姌认为，下周A股大概率延续震荡上行格局。沪指突破4100点后虽有技术面整固需求，但政策红利持续释放、资金流入趋势未改，向上趋势具备较强韧性。美联储降息预期落地、两会政策前瞻、1月经济数据预告等将成为短期市场催化剂，若流动性宽松信号进一步明确，可能推动指数加速上行。

“后续来看，短期没有明显利空，市场有望延续震荡向上。”青岛安值投资高级研究员程天燚表示，春节临近，A股春季攻势提前启动，结构性机会显现：有较强利好消息刺激的商业航天走势强劲，赚钱效应突出；半导体等国产算力方向前期调整较久，在一定利好消息刺激下也开启上涨，从而带动整体市场风险偏好提升。布局上可沿科技成长、自主可控、国产算力方向延伸。

持仓方面，毕梦姌认为，核心配置仍紧抓新质生产力主线：

一是AI全产业链。重点布局AI应用落地环节以及国产算力替代，把握从算力到应用的资金切换机会；

二是商业航天与低空经济。如受益于政策支持与行业IPO催化，低轨卫星互联网、火箭回收等细分领域成长空间广阔，聚焦具备核心订单与技术优势的龙头企业，规避纯概念炒作标的。

三是新能源储能。关注技术储备充足、下游客户稳定的企业，避开陷入价格战的中小企业。也可把握轮动机会。比如有色、化工等顺周期板块估值仍低，受益经济复苏与全球流动性宽松，具备补涨潜力。

风险提示：此文章不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

来源：国际金融报