纳斯达克IPO门槛提升至1500万美元，新规2026年生效_财经资讯

纳斯达克IPO门槛提升至1500万美元，新规2026年生效

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2026-01-21 12:51:21

美国证券交易委员会（SEC）已正式批准纳斯达克交易所提交的提高首次公开募股（IPO）流动性门槛方案。根据美国证券交易委员会的文件，新规将于2026年1月17日生效，标志着对上市公司监管框架的系统性强化。

此次修订的核心内容涉及上市财务标准的显著提升。其中，采用“净收入标准”申请上市的公司，其最低要求将从现行的500万美元大幅提高至1500万美元，增幅达到200%。与此同时，采用“收入标准”上市的门槛也从800万美元上调至1500万美元，增幅为87.5%。此举旨在从入口端提升上市公司的整体质量与市场稳健性。

新规的另一项关键内容是针对特定区域企业设立了更为严格的审查程序。根据规定，通过IPO或反向并购方式上市的企业，其公众流通股市值不得低于2500万美元。此外，纳斯达克资本市场将完全禁止企业通过直接上市的方式挂牌。

规则修订还赋予纳斯达克交易所更大的裁量权。即使企业满足所有书面上市条件，若交易所判断其证券存在可能被市场操纵的相关因素，仍有权拒绝其上市申请。这意味着监管重心正从技术性合规转向对实质风险的判断。

纳斯达克上市核心条件：

核心财务门槛（2026年1月17日新规生效）

新规大幅提高了所有企业申请上市的财务标准，旨在提升上市公司整体质量与市场流动性。

净收入标准：申请上市的公司，其最低净收入要求从500万美元大幅提升至1500万美元。
收入标准：采用收入标准申请上市的公司，其最低收入要求从800万美元上调至1500万美元。
公众流通股市值：所有通过IPO或反向并购方式上市的企业，其公众流通股市值不得低于2500万美元。
直接上市禁止：纳斯达克资本市场完全禁止企业通过直接上市（Direct Listing）的方式挂牌。

其他关键要求

监管审查：即使企业满足所有书面财务条件，纳斯达克交易所仍保留拒绝上市申请的裁量权，特别是当交易所判断其证券存在被市场操纵的潜在风险时。
针对特定区域企业：对于主要在中国地区运营的新上市公司，新规明确要求最低公开发行募集资金需达到2500万美元，此举旨在应对跨境市场操纵行为（如“杀猪盘”）。
加速退市：对于市值低于500万美元且存在上市缺陷的公司，将启动加速暂停和退市流程。

历史参考条件

在2026年新规生效前，纳斯达克的上市条件如下，

全球精选市场：要求最近一年税前收入不低于1100万美元，或股东权益不低于1500万美元，公众持股需不少于125万股，股东数不少于400人。
全球市场：要求股东权益不低于1500万美元，或市值不低于5000万美元，公众持股需不少于100万股，股东数不少于400人。
资本市场：要求股东权益不低于500万美元，或市值不低于5000万美元且收入不低于600万美元，公众持股需不少于100万股，股东数不少于300人编辑

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