连日来，2026年达沃斯世界经济论坛成为全球金融市场的“风暴眼”，一场关于美国资产信任度的博弈正在这里激烈上演。

美国财长贝森特在论坛上的表态，与全球多国投资者用脚投票的实际行动形成鲜明反差，让“抛售美债是否已成为世界趋势”的话题成为全球焦点。

从欧洲养老基金的密集减持，到南美洲明确表态跟进，曾经被视为“安全港”的美国国债，正遭遇前所未有的信任危机。

当地时间1月21日，美国财政部长贝森特在达沃斯论坛期间面对媒体追问时，给出了令人意外的回应。

针对近期欧洲多国机构密集抛售美债的行为，他直言“丹麦对美债的投资，就像丹麦本身一样无关紧要”，并明确表示不担心欧洲撤离美债市场。

这番看似自信的表态，试图淡化市场对美债需求萎缩的担忧，但现实却给了这份“自信”沉重一击。

就在贝森特表态的前一天，丹麦“学界养老基金”已正式宣布，将在本月底前抛售价值1亿美元的美国国债，理由直指“美国政府财政状况不佳”。

无独有偶，另一家丹麦养老基金PBU也同步开启了美债抛售进程，其负责人直言，此举是为了“摆脱对美国的依赖，以防特朗普决定直接对丹麦金融业实施制裁”。

而瑞典最大的私人养老基金阿莱克塔的动作更为激进，该基金管理着约1.3万亿瑞典克朗（约合1433亿美元）的资产，自2025年初以来，已分阶段出售了所持有的大部分美债，减持规模达到700亿至800亿瑞典克朗（约合77亿至88亿美元），减持理由清晰指向“美国本届政府的不可预测性以及不断增长的美国债务”。

更值得关注的是，欧洲并非个别机构的零散行动。法国《回声报》的数据显示，欧洲投资者持有价值8万亿美元的美国债券和股票，几乎占外国投资者持有总额的三分之二，其中仅美国国债就超过3.6万亿美元，占美债海外流通总量的40%。

德意志银行首席外汇策略师乔治·萨拉韦洛斯直言，这部分资产足以成为欧洲向华盛顿施压的“王牌”，甚至可以通过抛售美债进行“自我防卫”，而贝森特对这一观点的强烈反应，恰恰说明其击中了美国的要害。

面对欧洲市场的集体行动，贝森特的“无关紧要”论调，更像是一种无力的辩解。

贝森特试图淡化的“个别现象”，在达沃斯论坛的会场内外早已形成共识——抛售美国资产正在成为全球趋势。

与贝森特的乐观形成鲜明对比的是，与会嘉宾们普遍认为，全球投资者正在重新审视美国资产的安全性，减持美债已成为必然选择。

哥伦比亚银行总裁胡安卡洛斯在接受达沃斯现场采访时的表态，更是直接印证了这一趋势的全球蔓延。

他明确指出：“这当然会（成为一种趋势），世界正面临着挑战，我们需要集中精力，共同探讨如何应对挑战。”对于南美洲的态度，胡安卡洛斯给出了毫不含糊的答案：“南美洲也会出现抛售美债的趋势，我们就是抛售美债的其中一员、肯定会参与其中，我认为这是正确的方向，并且我认为这一定会发生”。

南美国家的明确跟进，意味着抛售美债的浪潮已从发达经济体蔓延至新兴市场，形成了跨区域的共识。

事实上，除了欧洲和南美，全球主要经济体对美债的减持早已拉开序幕。

美国财政部此前发布的报告显示，2024年全年，中国减持美债规模达到573亿美元，持仓降至7590亿美元；日本在2024年12月单月抛售273亿美元美债，持仓跌至1.0598万亿美元；英国更是在当月刷新单月减持纪录，抛售441亿美元美债，持仓仅剩7227亿美元。

瑞银财富管理全球首席投资总监马克·海菲尔在达沃斯的解读颇具代表性，他认为，尽管个别机构的减持体量不足以动摇美债市场，但这背后折射出的是全球投资者正在“边际层面”重新审视美国资产敞口的现实。

值得注意的是，特朗普政府的强硬表态不仅未能遏制这一趋势，反而可能加剧市场的担忧。

1月22日，特朗普在达沃斯接受采访时警告称，如果欧洲因格陵兰岛问题抛售美债和美股，“将招致美国的重大报复”，还宣称“我们手中握着所有的牌”。

这种带有威胁性质的言论，进一步暴露了美国资产背后的政治风险，让全球投资者更加坚定了分散风险、减持美债的决心。

全球范围内的美债抛售潮，本质上是对美国资产信任的逐步崩塌，而这一信任危机的背后，是美国自身财政与政策问题的集中爆发。

从各国减持的理由来看，美国政府的政策不确定性、持续扩大的财政赤字和不断攀升的政府债务，成为压垮市场信心的三大核心因素。

美国的财政状况早已亮起红灯。持续的预算赤字导致政府债务规模不断膨胀，而特朗普政府的贸易保护政策、关税讹诈等举措，进一步加剧了市场对美国经济前景的担忧。

阿莱克塔养老基金在解释减持原因时就明确表示，这一决定基于“美债和美元风险已经增加的评估，这与美国政策不确定性增加、预算赤字庞大和政府债务增长相关联”。

对于全球投资者而言，曾经被视为“无风险资产”的美债，如今已成为高风险的代名词，其长期可持续性遭到普遍质疑。

从威胁制裁丹麦金融业，到将美债持有与地缘政治博弈捆绑，美国的一系列操作让全球投资者意识到，持有美债可能成为被美国牵制的“软肋”。

正如马克·海菲尔所言，“美国未来可能会成为自身成功的受害者”——美国曾经依靠全球资本支持实现了经济增长，但如今过度依赖外部融资的模式，在自身政策失序、信用受损的背景下，正在遭遇反噬。