全球私募巨头黑石集团总裁乔纳森·格雷在财报日公开表态，明确提出两大核心观点：一方面高度关注AI带来的“颠覆性风险”，将其纳入每笔投资的核心评估；另一方面则认为，当前市场环境流动性充裕、投资者接受度高，非常适合通过IPO退出旗下投资项目。作为全球顶级投资机构的核心负责人，格雷的表态既反映了头部资本对AI变革的理性审视，也释放出资本市场回暖的积极信号，引发业内广泛讨论与多元博弈。

格雷所强调的AI“颠覆性风险”，并非否定技术价值，而是聚焦其对传统行业的冲击与投资不确定性。他在电话会议中举例说明，摩根大通正用人工智能替代代理顾问，保险公司Lemonade向启用特斯拉FSD系统的司机提供更低保费，这类变化正让部分行业在短时间内面临被颠覆的可能，类似上世纪90年代互联网出现时黄页的遭遇。格雷透露，黑石已将AI风险评估提升至投资决策顶端，要求所有交易备忘录的前两页，必须明确说明该笔交易面临的AI风险，甚至因这一评估放弃了部分易受AI冲击的软件和呼叫中心公司收购计划。

值得注意的是，格雷对AI的态度并非一味警惕，而是保持理性平衡。他同时认可，AI最终将催生“一场巨大的生产力繁荣”，目前已为黑石员工赋予“超人般的能力”，软件工程师效率较此前翻倍，这种效率提升最终将推动多个行业利润率改善。作为OpenAI等企业所用数据中心的早期投资者，黑石也在主动捕捉AI相关机遇，其基础设施投资业务中，数据中心业务QTS Realty 2025年资产价值涨幅显著，同时正推动旗下部分工业企业转向为AI基础设施提供产品。

对于当前市场适合IPO的判断，格雷有着明确的现实依据与案例支撑。他表示，当前市场流动性已足够充裕，投资者接受度处于高位，交易环境已进入“逃逸速度”，黑石正筹备推动一批持有多年的投资项目通过IPO退出，相关管线堪称公司历史上最大规模之一。此前，黑石推动美国医用耗材公司Medline完成72亿美元募资，该公司上市首日估值达550亿美元，打破了外界对2021年投资热潮时期交易难以退出的质疑，成为其IPO策略的标志性案例。随后，黑石投资的移动应用营销公司Liftoff Mobile已提交招股书，三明治连锁品牌Jersey Mike’s等企业的上市筹备也在推进中。

市场各方对格雷的双重表态分歧显著，中立呈现出多元观点。对于AI颠覆性风险，部分机构认同格雷的审慎，认为华尔街普遍低估了AI对传统商业模式的冲击，法律、会计、理赔处理等基于规则的白领工作，将面临深远影响；但也有乐观派认为，AI的颠覆性更多体现为产业升级机遇，其创造的新价值与新岗位将逐步抵消冲击，过度警惕可能错失投资红利。达沃斯论坛上，IMF等机构也曾警示AI对就业市场的冲击，而科技巨头则强调其生产力提升价值，与当前市场分歧形成呼应。

在IPO市场判断上，分歧同样存在。支持方认为，当前美股市场情绪回暖、流动性充裕，Medline等案例的成功，印证了市场对优质私募退出项目的承接能力，格雷的判断贴合当前市场实际；谨慎派则表示，全球经济复苏动能仍存不确定性，若市场情绪出现波动、美联储降息节奏滞后，可能导致IPO估值承压，黑石大规模推动项目退出，或将面临估值不及预期的风险，且部分2021年投资的项目，仍存在盈利不及预期的隐患。

影响后续走势的关键变量持续演化。AI领域，技术落地速度、行业替代节奏，将决定其颠覆性风险的实际影响范围与强度，全球AI治理框架的构建也将逐步重塑行业格局；IPO市场方面，美联储货币政策走向、市场流动性变化，将直接影响退出环境，而黑石旗下待上市项目的盈利表现，也将检验其IPO策略的可行性。同时，全球经济复苏进度、地缘风险演变，也将通过资本情绪传导，影响头部机构的投资与退出决策。