过去一年，很多人都在问一个问题：科创投融资到底有没有回暖？如果只看情绪，答案可能分歧很大；但如果看数据，趋势其实已经写得很清楚了。

2月10日，以“赋新质启新程”为主题的2026张江科创金融沙龙在张江科学城圆满举行。活动由上海市张江科学城建设管理办公室指导，张通社主办，中国建设银行上海张江分行、上海银行浦东分行、交通银行科技金融中心（张江）协办，Vπ张江孵化器提供支持。活动线下参会人数超150人，30余家主流媒体到场聚焦报道，政、产、投、融各界嘉宾齐聚一堂，共探科创金融深度融合发展新路径。

活动现场，张通社联合加冕研究院第八年发布《2025年张江企业融资榜单》。榜单数据给出了一个非常明确的信号，资本正在回归，只是更理性、更聚焦。

本榜单基于公开融资事件数据，从融资规模、资本投向、融资阶段、企业质量与创新特征，以及投资机构参与情况等多个维度，全面呈现张江科创金融生态的最新图景。

这不仅是一份年度数据总结，也是一份观察张江、理解科创周期的重要样本。

01

全年融资237起，

规模与活跃度同步强劲回升

2025年，张江共有210家科创企业完成融资，全年发生237起融资事件，披露融资金额278亿元。

规模与活跃度实现“双位数”上扬

在整体一级市场环境依然偏紧的背景下，张江融资规模与活跃度同步回升，融资事件数同比增长30%，披露融资金额同比增长18%。这种数量与金额的齐头并进，意味着市场正在走出观望期，资本与项目正重新开启高效对接，一条“修复曲线”已在张江率先绘就。

“稳节奏”构筑科创发展的确定性

观察张江的全年表现，融资节奏呈现出高度的均衡性与连续性，未出现阶段性的“冲量”或断档。平均每月约20起融资事件，反映出张江持续有项目在推进、有投资在落地。

“压舱石”地位稳固，领跑全市

从区域贡献看，张江作为上海科创投融资核心承载区的地位依然不可撼动。2025年，张江融资规模约占浦东新区的65%，约占上海全市的25%。这意味着，上海每4起科创融资中，就有1起发生在张江。

在上海加快多点布局、科创多中心加速成型的背景下，各区围绕各自优势产业持续发力，融资分布更趋多元。但张江仍能稳定维持高占比，背后是长期积累形成的产业密度、科研资源、平台能力与资本网络的综合结果。可以说，张江不仅“承载”融资，更在持续“生产”高质量项目供给，这是其保持核心地位的根本原因。

02

投向聚焦硬科技，

三大先导产业融资占比超九成

张江对新质生产力的赋能效应显著，资本向高技术壁垒领域集中的趋势愈发清晰。2025年，张江科创融资的行业投向更趋集中，生物医药、人工智能及集成电路三大先导产业的融资合计占比达到91%，较2024年的82%进一步提升。

生物医药持续领跑，原创突破与产业转化双轮驱动

生物医药领域依然是张江最活跃、最具全球竞争力的融资赛道。2025年，张江生物医药产业共发生融资事件85起，占比36%，持续位居各行业首位。

在资本持续助力下，2025年，张江生物医药企业在首发首创、临床突破与国际化布局等多个维度交出了一份含金量极高的答卷。

在创新药研发方面，愈方生物、恩凯赛药等企业在端粒调控、能化NK细胞等技术上实现全球首创突破；荣瑞医药、柏全生物、金珂博生物等自研产品在肿瘤、罕见病等领域推进至关键临床阶段；致根医药、柯君医药在精神类疾病及代谢赛道发布了优异临床数据。在高端医疗器械方面，玄宇医疗心脏脉冲电场消融仪上市，畅德医疗、佰翊医疗分别在血管介入及眼科量化诊疗领域打破垄断并填补空白。此外，渤因生物、橙帆医药、辐联医药等企业密集受邀参加AACR、ESGCT等全球顶级学术会议，发布核心技术成果。

整体来看，随着原创技术持续涌现、临床转化稳步推进和国际交流不断深化，张江生物医药产业在全球研发体系中的参与度和影响力正持续提升。

人工智能应用加速，具身智能与“AI+”双向推进

2025年，张江人工智能产业共发生融资事件69起，占比29%，一批融资企业在核心技术、产品形态和应用场景上取得阶段性进展，推动人工智能由“能力构建”加快迈向“生产力释放”。

在具身智能与机器人领域，张江已成为全国最活跃的创新集聚区之一。木蚁机器人推出具身智能叉车并重新定义无人搬运标准；傅利叶发布开源人形机器人及数据集，加速生态共建；开普勒机器人实现量产并斩获国际赛事冠军；卓益得机器人与如身机器人分别在工业搬运与康养赛道形成示范性应用。傲意科技、意优科技等企业则在触觉灵巧手、谐波关节等核心零部件领域打破垄断。

在“AI+生命科学”方向，人工智能持续向临床和研发流程纵深嵌入。Metanovas推出全球首个AI设计新分子；阿尔法分子科技开发的精准药物筛选法获中美IND双许可。在手术场景中，奥朋医疗完成全球首例机器人辅助EVAR手术，霖晏医疗牵头项目入围国家级人工智能医疗器械创新任务。

在AI行业应用层面，人工智能也加速向实体经济渗透。伯镭科技落地全国单矿最大规模无人驾驶项目，斗象科技、通过引入AI Agent重塑安全响应与数据分析模式，畅停信息接入DeepSeek大模型推动智慧交通系统升级。

2025年，张江AI创新小镇建设方案正式发布，随着“模力双塔、模力社区”等空间载体的投入使用，张江人工智能业深度、应用广度和示范效应有望持续增强。

集成电路夯实底座，关键环节与前沿技术协同发展

2025年，张江集成电路产业共发生融资事件61起，占比26%，资本持续向核心技术和关键环节集聚。

在半导体设备与制造支撑环节，张江企业加快补齐关键短板，融资企业中，诺睿科半导体发布并交付光学关键尺寸量测设备，进入国内头部客户产线；上扬软件启动12英寸特色工艺晶圆全自动生产线CIM系统建设。

在芯片设计与核心器件领域，张江企业围绕RISC-V、通信芯片及高性能MCU等方向持续推进自主创新。赛昉科技、灵睿智芯发布工业级与服务器级RISC-V核心产品；星思半导体的5G RedCap芯片获得多项进网许可，并打通全球首次基于5G NTN标准的手机直连卫星视频通话；加特兰微电子发布全球首个符合IEEE标准的超宽带（UWB）SoC芯片并获FiRa®认证；肇观电子则发布全球最小多目视觉模组及水下机器人视觉模组。

在新型计算架构与光电融合方向，张江持续走在前沿。曦智科技围绕CPO与光电混合计算发布多项首创成果；快粼光电在AI光互连与6G通信核心光芯片领域刷新世界纪录；图灵量子积极探索光量子计算在人工智能、金融科技、生物医药等多个领域的产业化应用。

整体来看，张江集成电路产业正围绕“补短板、强能力、拓前沿”持续推进技术突破与体系建设，在关键设备、核心芯片、新型计算和产业支撑等多个层面形成协同格局，为上海乃至全国新一代信息产业发展夯实坚实底座。

03

全周期融资能力显著，

多元资本支撑高质量企业成长

2025年，张江融资不仅在规模上领跑，在融资阶段覆盖、融资企业质量及资本生态完善等方面展现出显著优势。

早期融资活跃，“00后”创业者涌现

2025年，张江发生的融资中，种子轮、天使轮和A轮合计占到了64%，与“投早、投小”的长期导向高度一致，其中“00后”创业者的存在感越来越强。

A轮融资最热，硬科技企业进入“加速跑”

从融资阶段分布看，A轮融资以93起、39%的占比成为全年最活跃阶段，显示出张江大量硬科技企业已跨越最初的技术验证期，正进入由“能不能做”向“做不做得大、做不做得稳”转变的关键阶段。这一结构表明，张江正在集中孕育一批具备放大潜力的成长期企业。

B轮到Pre-IPO，张江“陪企业跑完全程”

进一步将张江放入上海整体融资格局中对比可以发现，在B轮、C轮、D轮以及Pre-IPO等中后期阶段，张江融资在全市同轮次中的占比普遍接近或超过30%。这意味着，张江不仅是创新的“孵化起点”，更是硬科技企业持续壮大、走向资本市场的“加速平台”。张江的创新金融生态，确保了优质企业在不同成长阶段都能在张江获得精准的资本灌溉，实现了从“起步”到“做强”的良性循环。

好企业在张江“扎堆”，更在做“源头创新”

从企业画像看，张江融资企业的“含金量”十分直观。2025年获投企业中，包括高新技术企业75家、专精特新中小企业95家、专精特新“小巨人”27家，独角兽33家。

更值得关注的是张江企业原创能力的持续增强。2025年融资企业中，8家实现全球首个或首例突破，9家填补国内技术空白，30家布局未来产业方向。从关键技术补链到前沿产业探索，张江正加快由成果转化高地向技术策源地演进，创新链条不断向源头延伸。

512家机构投资张江，多元资本联动

从资本参与情况看，2025年共有512家投资机构参与张江企业投融资，涵盖国有资本、产业资本及市场化创投机构等多种类型，资本结构更加多元。其中，浦东创投、张江科投等国资平台持续发挥“耐心资本”作用，在企业早期和关键阶段提供稳定支持；同时，一批头部市场化机构长期深度参与，与产业资本形成协同，共同构建起多层次、多类型资本联动的科创金融生态。

04

结语

市场环境瞬息万变，张通社和加冕研究院希望通过发布《2025年张江企业融资榜单》，锚定融资数据，读懂张江，读懂科创，期望为关心张江、上海及中国科创发展的各界从业者提供信息参考。

穿越激流从来不易，未来的胜利属于心怀希望、奋斗不止的人！