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离岸、在岸人民币兑美元汇率双双升破6.84关口，创下新高。短短一段时间，人民币从7.4的低位一路飙升至6.84，这样的升值速度堪称“核爆”级。

随之而来的，是全网最关心的两个问题：国内通胀会不会跟着抬头？各类资产价格真的要全面起飞吗？

升势猛

人民币这次的升值势头，远比大家想象的更强劲，而且不是短期波动，而是持续走强的趋势。回顾近期走势，2月20日以来，人民币迎来五连涨，离岸人民币兑美元累计上涨600多个基点，涨幅接近1%。

如果把时间拉长到2026年开年，升值幅度更为明显。

截至2月26日，离岸人民币兑美元累计升值近1400个基点，幅度达到2%，从年初的高位逐步回落，一路突破6.9、6.85等关键关口，最终站稳6.84上方。

2月26当天，人民币对美元中间价报6.9228，较前一天上调93个基点，同样创下2023年5月中旬以来的新高。

更值得关注的是，2月26日盘中，离岸人民币兑美元一度跌破6.83整数关口，触及6.8267，距离6.8关口仅一步之遥。

这种快速升值的态势，让不少关注外汇市场的人感到意外。

此前一段时间，人民币汇率始终在7.2至7.4之间波动，走势相对平稳，此次突然发力拉升，迅速打破了市场的固有预期，也引发了各方对后续走势的热议。

更有官方动作加持，2月27日，中国人民银行宣布，自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这一举措被市场解读为稳汇率的重要信号，也进一步巩固了人民币的升值态势。

升因解

人民币之所以能迎来“核爆”级升值，并非偶然，而是多重因素共同作用的结果，每一个因素都起到了关键推动作用，绝非单一力量所能促成。

最核心的一点，是中美经贸关系的回稳。2025年11月以来，中美双方在经贸领域的沟通增多，整体外部环境得到改善，这为人民币走强奠定了重要基础，也增强了市场对人民币的信心。

美元承压下跌，也间接推动了人民币升值。近期，美国司法部对美联储主席发起刑事调查，美联储的独立性受到冲击，市场对美元的信任度下降，导致美元指数走弱，非美货币集体走高，人民币也顺势迎来升值。

国内经济的积极信号，同样提供了支撑。近期国内PPI回升，股市迎来开门红，经济复苏的势头逐步显现，吸引了全球资金流向人民币资产，进一步推高了人民币汇率。

此外，结汇需求的集中释放也起到了推动作用。此前出口高增累积了大量结汇需求，随着人民币持续升值，这些需求加速释放，进一步助推了汇率的上涨。

同时，去美元化叙事重新抬头，也让市场对人民币的需求有所增加。

本轮人民币升值的逻辑较为特殊，与历史上任何一次都不相同，其背后是中国企业海外赚钱能力提升后的结汇需求、全球资金对美元的不信任，这些因素不会轻易改变，也让人民币升值具备了一定的持续性。

通胀影

随着人民币升值，很多人开始担心，国内通胀会不会随之全面起飞，影响普通人的日常生活。其实这种担心有一定道理，但实际影响远比大家想象的温和，并非会出现“全面起飞”的局面。

人民币升值会带来一定的输入性通缩压力，而非通胀压力。

简单来说，人民币升值后，进口商品的价格会相对下降，这会间接拉低国内相关商品的价格，对通胀起到一定的抑制作用，而非推动作用。

根据相关测算，10%的名义贸易加权人民币升值，会使CPI通胀降低约0.1个百分点，PPI通胀降低约1个百分点。结合本轮人民币的升值幅度，预计会导致2026年CPI通胀适度下降约5个基点，PPI通胀下降30个基点。

当前国内PPI仍处于通缩区间，人民币升值带来的通缩压力，会进一步凸显内需提振的重要性。

但这并不意味着通胀会彻底消失，国内通胀的走势，更多还是取决于国内的消费需求、货币政策等内部因素，汇率只是其中一个辅助变量。

对于普通人来说，这种影响几乎可以忽略不计。日常生活中接触到的米面油、蔬菜等民生商品，大多以国内生产为主，受进口价格影响较小，不会因为人民币升值就出现明显的价格波动。

资产变

相比通胀的温和影响，人民币升值对国内资产价格的影响更为明显，但同样不会出现“全面起飞”的情况，而是呈现出分化态势，不同类型的资产受到的影响差异较大。

最直接受益的是进口依赖度较高的行业。比如石化、工业金属、钢铁等资源品行业，以及造纸、航空、燃气等下游消费行业。

人民币升值后，进口成本会降低，企业的盈利空间会有所扩大，相关板块的资产价值也会随之提升。

负债以美元计价的行业也会明显受益。像航空、地产及REITs等行业，不少企业有美元债，人民币升值后，同样的人民币能兑换更多美元，还债压力会大幅减轻，企业的财务状况会得到改善，资产稳定性也会增强。

人民币核心资产也会受到资金青睐。银行、保险、港股等核心资产，会吸引更多全球资金配置，推动资产价格稳步上涨。

从市场表现来看，已有部分受益板块出现异动，低估值、低涨幅的相关个股受到关注。

但并非所有资产都会受益。比如三四线城市的房产，受人口流失、产业薄弱等因素影响，即便人民币升值，外资也难以流入，房价依旧会以稳中有跌、去库存为主，不会因为汇率升值就出现上涨。

出口型企业集中区域的刚需房，也可能受到一定影响。人民币升值会压缩外贸企业的利润，企业效益变差可能会影响员工收入，进而降低购房能力，周边刚需房的价格走势会相对偏弱。

未来判

人民币从7.4到6.84的“核爆”级升值，无疑给国内经济和资本市场带来了新的变化，但这种变化并非颠覆性的，更不会出现通胀和资产价格全面起飞的局面，理性看待才是关键。

从未来走势来看，人民币升值的态势可能还会持续一段时间，但不会一直单边上涨。

随着汇率逐步接近合理区间，波动会有所加大，央行也可能会通过相关举措调节汇率，避免出现过度升值或贬值，维持汇率的基本稳定。

对于普通人来说，不必过度焦虑，也不要盲目跟风投资。人民币升值带来的机遇和风险并存，盲目跟风买入相关资产，可能会面临亏损风险；而过度担心通胀，也没有必要，毕竟其影响十分温和。

人民币的走强，本质上是国内经济实力提升的体现，也是市场对中国经济信心的反映。

随着中国经济持续复苏，人民币的国际地位会不断提升，汇率也会逐步趋于稳定，这对国内经济的长期发展，以及普通人的资产安全，都是有利的。