本周全球资本市场，一个字：乱。

先看数据。韩国综合指数一周狂飙7.50%，直接封神；台湾加权指数涨5.38%，日经225涨3.56%，越南股市也涨了3%以上。英国富时100涨2.09%，表现也不错。

再看另一边，美股三大指数齐刷刷收跌。纳斯达克跌0.95%，道指跌1.31%，标普跌0.43%。恒生科技指数跌1.41%，印度股市也跌了1.54%。

更刺激的是，周末中东那边出大事了。以色列对伊朗发动先发制人打击，正在准备四天联合进攻。消息一出，现货黄金一度冲到5281美元，创月内新高；美油、布油双双涨超3%。全球资本市场瞬间绷紧神经。

那么，亚太市场为什么这么猛？

韩国股市的爆发，是AI半导体周期和企业改革的双重共振。全球AI算力需求激增，存储芯片价格一路上涨，三星电子和SK海力士垄断了HBM市场，光这两只权重股就把指数拉上去一大截。再加上韩国推出股息优惠、强制注销库存股等改革，外资蜂拥而入。

日本股市也不甘示弱。市场对日本央行进一步加息的担忧减轻，政府拟任命两位“再通胀论者”进入央行，宽松预期强化。再加上英伟达财报亮眼，科技股情绪直接拉满。

英国富时100上涨，背后是罗尔斯罗伊斯业绩超预期——这公司40%的利润增长来自数据中心对航空发动机的需求，AI浪潮对传统工业的溢出效应，比你想象的要大。

欧美市场为什么跌？

美国1月PPI超预期，加息担忧又回来了。有意思的是，英伟达财报营收增长73%，但股价反而大跌。这说明市场担心的不是业绩本身，而是科技板块估值太高、AI资本开支回报率能不能兑现。资金开始用脚投票。

再看A股，本周也是结构性行情拉满。

主要指数全线上涨。深证成指涨2.80%领跑，上证指数涨1.98%，科创50涨1.20%。两市成交连续多日破2万亿，全周成交近15万亿，市场情绪相当活跃。

但真正的亮点在行业板块。

钢铁板块一周暴涨12.27%，有色金属涨9.77%，基础化工涨7.15%，煤炭和环保也涨超5%。涨停潮一波接一波，资金追着资源品跑。

资源股为什么这么疯？逻辑分两条线。

有色金属的上涨，是全球定价的金属涨价驱动的——流动性宽松、供需格局紧张、地缘风险升温，几个因素共振。中东局势升级，进一步强化了资源品的战略价值。

化工板块的爆发，更多是事件驱动。美国把磷酸盐纳入关键矿产清单，引发供应链重估和战略资源价值重构。

与此同时，国内政策预期持续升温。中共中央政治局讨论“十五五”规划，强调能源资源安全和新质生产力，给资源品再加了一把火。

另一边，传媒板块跌5.10%，商贸零售、食品饮料、非银金融小幅下跌。资金正从前期热门的消费和金融撤出，全力拥抱顺周期主线。

港股这边，整体震荡，但分化同样明显。

恒生指数微涨0.82%，恒生科技却跌1.41%。科技股走弱，内外都有原因。外部看，美联储鹰派预期推高美元，加上中东地缘风险，外资避险情绪升温；内部看，市场对互联网巨头AI投入的回报率有分歧，加上即时零售竞争激烈、补贴高企，盈利端承压。

但通信设备、钢铁、农用化工等板块与A股联动，涨幅不错。

大宗商品市场更热闹。

原油期货周涨5.12%，布伦特原油收于73.21美元/桶；沪金涨3.92%，现货黄金收于5278.33美元/盎司，盘中一度冲到5281美元；国际铜涨4.62%，豆类期货也有2%以上涨幅。

美国与伊朗地缘风险升级，避险需求集中爆发，成为金价大涨的核心推手。霍尔木兹海峡承担着全球20%-28%的海运原油贸易，其航运安全直接决定油价方向。

那么下周怎么看？

国内方面，3月两会临近，“十五五”规划对能源、科技、国防的部署将是焦点。海外方面，美联储政策还有变数，通胀数据一反弹，降息预期又得往后延。

地缘层面，得盯着以色列这波动作。如果只是有限打击、没波及霍尔木兹航运，避险情绪1-3天就散了；如果打成持久战、甚至危及能源通道，那市场波动可能持续好几个月。

配置上，继续盯着两条主线：资源品（有色、煤炭、钢铁）和科技成长（AI算力、半导体）。同时可以配点高股息板块（电力、银行）做防御。

但要提醒一句：短期涨太猛的资源股，小心回调；科技股内部分化加剧，一定要选业绩确定性强的。黄金作为“安全垫”，配置比例控制在家庭资产的5%-15%，用黄金ETF或银行投资金条，别买金饰当投资。

在轮动加速的市场里，以业绩为锚、不追高、不恋战，才能稳得住。

你觉得下周哪条主线能继续？评论区聊聊。

注：市场有风险，投资需谨慎。本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。