伯克希尔新帅首秀：致敬巴菲特，承诺“萧规曹随”不折腾
这位新掌门人不仅向缔造了万亿帝国的“股神”致敬，更给股东吃了一颗定心丸：不会有激进变革，3700亿美元现金储备也不会乱花。
伯克希尔哈撒韦公司新任CEO格雷格·阿贝尔在上周六与公司第四季度财报和年报一同发布的首封致股东信中向巴菲特致敬，并向股东保证他不会采取任何激进举措。
巴菲特在今年年初将伯克希尔的指挥棒交给了阿贝尔，结束了他长达六十年的掌舵生涯。在此期间，他将一家濒临倒闭的纺织厂转型为一个价值超过1万亿美元的庞大企业集团。
这位传奇投资人在1965年至2025年间带领伯克希尔实现了6100000%的回报率，彻底碾压了标普500指数同期46100%的总回报率（含股息）。他在60年间的年复合增长率为19.7%，几乎是该指数10.5%的两倍。
“沃伦显然是珠玉在前，难以逾越，”阿贝尔写道，他延续了巴菲特几十年来亲自撰写年度股东信的传统。
这位伯克希尔的新掌门人在信的第一部分专门致敬巴菲特，赞扬了他的耐心、判断力、投资造诣、作为教育家的遗产、作为CEO的战绩，以及他与已故的芒格共同打造的这家独特的公司。
阿贝尔利用这封信正式向股东介绍了自己，甚至试图融入一些巴菲特标志性的机智幽默。
“我不会在未来60年里一直担任你们的CEO，因为简单的算术告诉我们——这可以说是一个过于雄心勃勃的计划，”他打趣道。
萧规曹随
阿贝尔向股东明确表示他“懂行”，即他理解是什么让伯克希尔与众不同，并且不打算搞砸它。
他列举了所谓的伯克希尔“基本价值观”：去中心化的模式、诚信、财务实力、资本纪律、风险管理和卓越的运营。
阿贝尔在资本纪律的话题上着墨颇多，表明他意识到了伯克希尔因囤积超过3700亿美元流动资产而受到的外界审视。
他暗示在他的任期内不会有仓促的交易或即刻的股息派发。他将伯克希尔的现金储备描述为未雨绸缪的资金和用于股票回购及收购的“干火药”，但也表示无论公司储备规模“有多大”，他在支出方面都将保持纪律。
深挖细节
对于密切关注伯克希尔的人来说，阿贝尔的信中包含几个关键信息点。
首先，他将卡夫亨氏的投资描述为“令人失望”，回报“远未达标”，这呼应了巴菲特此前对这家食品巨头罕见的严厉抨击。
其次，阿贝尔详细列出了巴菲特几年前买入的五家日本公司的股份。专门的表格显示，伯克希尔支付了总计154亿美元，截至去年12月，这些头寸价值合计354亿美元，去年还从中收取了8.62亿美元的股息。
第三，他透露，在接管了最近离职的托德·康姆斯负责的公司投资组合部分后，泰德·韦施勒目前管理着伯克希尔约6%的投资。
阿贝尔还将韦施勒定位为他的关键副手之一，写道他的“影响力超越了这些投资”，延伸到了对重大机会和伯克希尔业务的权衡，以及提供其他支持。
最后，他暗示伯克希尔将转向一个更大的智囊团模式。与其像多年来那样由巴菲特和芒格两人坐镇主持年度股东大会的整个问答环节，阿贝尔将与伯克希尔的保险业务负责人阿吉特·贾恩，以及随后的两位顶级副手凯蒂·法默和亚当·约翰逊共同回答提问。