来源：上海证券报

3月6日，固德电材系统（苏州）股份有限公司（简称“固德电材”）登陆深交所创业板，成为2026年以来首家上市的创业板企业。

固德电材本次公开发行2070万股股份，占发行后总股本的25%，发行价为58.00元/股，发行市盈率27.96倍。固德电材上市首日开盘价为126.00元/股，高开117.24%。截至午间收盘，固德电材总市值达110.4亿元。

本次IPO，固德电材拟募资净额11.76亿元，计划投向年产新能源汽车热失控防护新材料零部件725万套及研发项目、陆河麦卡动力电池热失控防护材料生产基地建设项目。前者为公司现有核心业务的扩建项目，重点提升智能制造水平；后者由其子公司麦卡电工实施，重点支撑公司核心业务扩产的原材料制备需求。

据弗若斯特沙利文统计，全球电池系统安全防护市场规模的年复合增长率为60.25%，预计于2029年达到324.2亿元。其中，云母材料的市场规模预计于2029年达到105.9亿元。按2024年企业营收计算，固德电材在全球电池系统云母材料安全防护领域的市场份额约为15%至20%，处于行业前列。

招股书显示，固德电材的核心竞争力首先在于掌握云母材料及高性能树脂领域的核心技术，实现了传统绝缘材料在热失控防护领域的创新应用。相较其他常用的动力电池热失控防护材料，云母材料具备耐温、机械强度高、高温绝缘性能优异、成本较低等优势，同时便于裁切加工形成定制化云母3D结构件。

基于核心技术，固德电材主要围绕高能量密度的三元锂电池，形成了从电芯级到模组级再到整包级的全系列新能源汽车电池热失控防护产品。

客户方面，公司与通用汽车、福特、丰田、宝马、一汽集团、零跑等整车制造商，以及宁德时代、欣旺达、蜂巢等电池生产商建立了长期稳定的合作关系。

以国内市场为根基，固德电材实施全球化战略布局，通过墨西哥生产基地和美国、欧洲营销网络强化本地化服务能力，逐步覆盖欧美、日韩等全球核心汽车市场。

2022年至2024年，公司分别实现营业收入4.75亿元、6.51亿元、9.08亿元；分别实现扣非归母净利润5786.92万元、1.00亿元、1.73亿元。公司经审阅的2025年营业收入为11.06亿元，同比增长21.79%；扣非归母净利润为1.76亿元，同比增长1.93%。

在核心业务之外，固德电材积极拓展铜铝复合材料新产品研发，打造第二增长曲线。该业务板块主要由固德电材子公司固瑞德开展。据问询函回复披露，固瑞德的铜铝复合材料有望助力新能源汽车实现成本优化与设计轻量化。公司生产的单面铜铝复合板产品已批量供货宁德时代的结构件供应链；双面铜铝复合板产品已通过宁德时代的技术、质量现场审核，同时已获理想汽车项目定点，并向欣旺达开启小批量供应，向电子元件制造商泰科电子完成多轮送样。

固德电材董事长朱国来在招股书中表示，公司将继续秉持“极致、高效、远见、创新”的理念，致力于成为全球领先的新能源汽车热失控防护解决方案提供商。公司将以精益化、自动化、数字化为基础，以技术创新为驱动，为客户提供安全可靠的新能源汽车热失控防护零部件，持续提升企业竞争力。

作者：钱佳滢 仲茜