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蓝鲸新闻3月12日讯（记者 屠俊）近日，丽珠医药集团股份有限公司（以下简称“丽珠医药”）发布一则高管变动公告，4位高管同日递交辞呈，老将们集体交棒，85后刘大平接棒总裁。

丽珠集团作为国内老牌制药公司之一，1993年于深交所主板上市，并成为医药行业首家A、B股上市的公司。2014年“B转H”，在港交所主板挂牌，股票简称丽珠医药。上世纪90年代，丽珠集团曾凭借一款胃药“丽珠得乐”火遍全国。另一拳头产品丽珠抗病毒颗粒在“非典”、“甲流”以及“新冠”期间也曾发挥过重要作用。

不过，近年来，这家老牌制药企业出现业绩乏力，而高管团队的“新老交替”能否为这家企业带来新的生机引发业内关注。

核心产品降价、独占格局已被打破，业绩承压

根据丽珠医药近日的公告，徐国祥辞去副董事长、执行董事、副总裁等职务；陶德胜辞去副董事长、非执行董事等职务；司燕霞辞去副总裁、财务负责人等职务。三人均因达到法定退休年龄，卸下重担。同日，总裁唐阳刚也提交辞职报告。同时，38岁的刘大平在今年2月28日获聘为公司总裁，另外，45岁的陈志华获聘为公司副总裁，44岁的王胜获聘为公司财务负责人。

从近年经营数据来看，该公司营收增长一度承压。2023年营收同比下降1.58%，2024年进一步下滑至118.1亿元，同比降幅达4.97%。2025年前三季度营收91.16亿元，同比仅小幅回升0.38%，净利润也长期处于个位数增长区间，整体业绩增长相对乏力。

公开信息显示，丽珠医药业务高度聚焦制药，横跨化药、原料药、中药、生物药及诊断试剂五大领域。

数据显示，2024年，该公司实现营业收入118.1亿元，同比下降4.97%。其中，化学制剂产品一直是丽珠的主力营收来源，但其在年报中明确指出，重点产品注射用艾普拉唑钠，受国家医保谈判降价影响，销售收入有所下滑；注射用伏立康唑中标第八批国家药品集中采购、雷贝拉唑钠肠溶胶囊被列入第九批国家药品集中采购目录，相关集采政策正式执行以来，其销售收入同比下降。

数据显示，2024年，该公司化学制剂收入同比下滑6.87%至61.19亿元，占营收比重为51.80%。其中，艾普拉唑钠所在的消化道领域收入同比下降11.60%。

而在2025年半年报中显示，丽珠医药化学制剂产品板块作为公司业绩支柱，该板块中的消化道、促性激素等核心业务，并未呈现出强劲的增长曲线，前者收入同比微增3.87%，后者降幅为1.22%。

以丽珠医药的“现金奶牛”、重点产品艾普拉唑为例，2007年12月，丽珠医药的艾普拉唑肠溶片获批上市，作为由丽珠集团丽珠制药研发的国产1.1类新药，此前一直是独家品种。直到去年2月，石药集团中诺药业（石家庄）生产的艾普拉唑肠溶片获批，成为国内首个按仿制药申请获批的产品。除了肠溶片获批，2017年12月，丽珠集团注射用艾普拉唑钠2类新药上市申请获批。

据摩熵医药数据库显示，艾普拉唑的销售额在2021年达到峰值36.27亿元，随后因注射剂进入医保，价格由206元/支降至71元/支，整体市场略有下降，2023年销售额达29.73亿元，注射剂型销售额略高于肠溶片剂。单从艾普拉唑肠溶片看，此前，全国院内市场涨势强劲，2019年纳入国家医保后突破10亿大关，2021-2022年销售额稳定在15亿元以上，2023-2024年则略有下滑，维持在13亿元水平。

除了降价和销售下滑，艾普拉唑肠溶片的独占格局也已被打破，丽珠集团曾在投资者互动平台的回复称，艾普拉唑化合物专利以及肠溶片专利已经到期，艾普拉唑针剂专利到期时间则为2036年。也就是说，脱离侵权风险的石药首仿药短期内或许就能够登陆市场。在国内仿制领域，除了一举拿下国内首仿的石药中诺药业（石家庄）外，北京福元医药、辰欣药业、山东鲁抗医药、山东朗诺制药等13家企业也已提交上市申请。由此，艾普拉唑肠溶片未来或面临进一步降价和被纳入集采的压力。

除了化学板块，丽珠医药2025年半年报显示，其原料药与中间体板块因头孢类产品受国内市场价格波动影响，整体收入同比下降5.65%；诊断试剂及设备板块也因呼吸道产品周期变化，在去年同期高基数基础上，收入同比下滑5.13%。

研发下滑，砍掉项目

此外，值得注意的是，作为一家药企，该公司的研发投入持续下滑。2024年研发费用较2023年降幅超过20%，2025年前三季度研发投入占营收比重降至7.49%，远低于国内头部创新药企。

值得一提的是，2025年初，在投入超过8年后，丽珠医药正式终止了PD-1项目LZM009，并计提了9242.5万元的减值准备，如今在国内上市的PD-1/PD-L1药物已经约有20款，成为一片红海，而该项目也被业内认为是其研发严重落后，跟随式创新项目遭遇的重大挫折。

此次高管换血，丽珠医药管理层完成了年轻化迭代，而“新老交替”能否改变丽珠医药当前的业绩增长乏力困境值得关注。