3月16日，贝壳发布2025年业绩：全年净利润大幅下滑26.7%，尤其是去年四季度仅0.8亿元。

过去一年，中国房地产市场的每一场仗都异常艰难。在惯常的认知中，逆风期企业及企业家会优先收缩长期投入，这完全可以理解。然而，贝壳两位联合创始人彭永东和单一刚反而异常坚定地锚定了另一个数字——拿出超过8亿元用于捐赠。

太阳底下没有新鲜事，公司艰难的时候坚持的事，才是真事。两位联创年薪不提现，反而全捐给行业，想干什么？

41%的数字秘密

经历了长期高速增长后，中国房地产行业进入深度调整的新常态。这不是简单的周期切换，而是行业模式、增长逻辑和竞争方式的系统性重塑。到了2025年，这种调整不仅没有结束，反而更深入了。

从贝壳财报中可以清晰看到这种压力，曾被视作安全垫的存量房业务强烈感受到了寒意——尽管二手单量全年实现11%的增长，却出现“GTV增加、净收入减少”的剪刀差，利润空间被严重挤压。

这背后的原因是复杂的：有可能是房价下行导致单均佣金收入减少，而维持庞大经纪人网络的固定成本却相对刚性。也有可能是贝壳在周期底部为稳交易、保生态、守份额所做的主动选择。

除了直观的利润下降，贝壳2025年财报还透露出业务结构变化。财报显示，贝壳“非房产交易业务”收入占比提升至历史新高的41%。这意味着，当新房、二手房交易都面临缩量与承压时，贝壳正在加快从单一交易平台，转向更完整的“居住服务平台”。

根据财报，2025年家装营收破154亿元，租赁净收入约219亿元，且租赁板块实现全年盈利，显示出非交易业务已具备自我造血能力。

2021年，彭永东带领贝壳收购圣都，并随后提出“一体两翼”的布局战略。贝壳能稳住阵脚，在于过去几年不是在做简单的二选一——固守存量或者盲目跨界，而是沿着彭永东多年前提出的方向，完成了从“交易赛道”向“居住赛道”的战略切换。

8亿给卖房子的人

与业务调整交织在一起的，是贝壳两位创始人的大额捐赠。

根据公开披露信息，2025年4月彭永东宣布捐赠900万股A类普通股，当时价值约4.4亿元人民币。这笔钱一半用于服务者医疗福利，一半用于租客帮扶。这是贝壳上市以来创始人首次出售股票，且所得全部用于公益。

2026年2月彭永东与单一刚共同捐赠1000万股A类普通股，价值约4亿元人民币，设立“健康家贝守护金”，覆盖平台超50万一线服务者。

短短不到一年时间，两位核心高管累计捐赠股票价值已接近8.4亿元。

表面上看，这笔钱主要投向了健康保障和公益帮扶；但如果放到行业环境里来看，也能看出贝壳的一种思路：在行业低谷期，继续把资源投向人。

无论是针对突发疾病、意外风险，还是对家庭经济支柱和子女教育的支持，这些安排本质上都是在补充一线服务者的风险保障，尽可能减少个人和家庭在遭遇突发情况时的压力。

从结果上看，这类投入一方面有助于缓解从业者的后顾之忧，让这份工作在短期收入之外，多了一些长期稳定性的支撑；另一方面，对一家高度依赖服务体验、口碑和线下执行能力的企业来说，把资源投向服务者，本身也是一种经营层面的长期考量。至于这种投入最终能带来多大效果，还要放到更长的周期里去观察。

艰难时刻的自我约束

有贝壳管理层提到，这些捐赠本身意味着某种变化正在发生。

从链家到贝壳，这家公司在过去二十多年中经历了多轮地产周期。但当下的特殊之处在于，市场波动与信任焦虑正在同时加深，消费者比以往任何时候都更看重服务的专业性、透明度和确定性。

贝壳打算用什么方式来应对这样的市场变化？

从贝壳近来的动作来看，无论是联合创始人的持续捐赠，还是推动“恪守中性市场观”倡议，都不像零散举措，更像是对自我的约束。

据公开披露，已有近10万名经纪人自愿签署相关承诺，以“三必做、六禁止”为行为准则，强调不主观唱衰、不歪曲政策、不制造焦虑，回归专业与诚信。这不是一句简单的口号，而是在行业情绪化表达泛滥时，对专业边界的一次重新确认。

另一个更为直观的变化出现在今年3月。贝壳进一步放开平台内的人才流转限制，把更多选择权交还给个体。这看似是组织机制的调整，实则反映了管理理念的变化：平台不再依赖封闭约束留人，而是倒逼自己用更好的土壤、更好的工具、更清晰的发展空间去吸引和成就人。

2025年业绩会上，彭永东说，中国住宅市场仍然是全球最大、最具价值的住宅市场之一。这句话背后的意思是，贝壳对长期并不悲观。既然是“长坡厚雪”，贝壳为什么不继续把重点放在规模上？

按照彭永东的说法，2025年，贝壳主要做了两件事：改善经营治理和推进战略升级。这么做的目的，一是为长期战略转型和持续推动居住行业进步腾挪更多空间；二是，未来更加关注交易的确定性、匹配的精准度，以及单位经济模型的改善。

从这个意义上说，贝壳现在最值得看的，不是它这一年少赚了多少钱，而是它在行业最冷的时候，仍然选择把钱投向哪里、把能力建在哪里、把未来押在哪些事情上。

（搜狐财经）