近期全球股市因中东战局的影响持续低迷，日经指数接连跳水，韩国股市宽幅震荡，唯独港股逆势走强。半导体、汽车、医药等科技股全线飘红，连沉寂许久的消费股都集体拉升。

直接拉高港股的一个重要因素就是中东资本在快速进入。曾经被誉为的“中东瑞士”的迪拜从避风港变成风暴眼，手握万亿级资金的中东石油资本，正在集体避险往香港跑。

战火中的迪拜不香了

本轮以伊冲突已经持续三周，局势不仅没有降温，反而持续升级。伊朗在对阿联酋的打击中直接波及到迪拜等金融重镇。

此事也因阿联酋允许美军利用在阿联酋的基地对伊朗进行打击，这直接让阿联酋的目标也成了伊朗打击的对象。

炮火之下，最先慌的是扎堆在迪拜的全球富豪和巨额资本。

过去几年，迪拜靠着零税收、宽松监管、黄金签证政策，成了全球资本的“避税天堂”。数据显示，在阿联酋登记的境外资产规模高达7000亿美元，仅亚洲背景的家族基金会就占了四分之一。

可如今战火一燃，风向彻底变了，美伊开战后迪拜的地产首先崩盘，房价一度快速下跌超过30%。通信受阻后各类金融交易直接受阻，黄金等实体货物交割都困难。

当一个地区从“资金避风港”变成“地缘火药桶”，资本的腿永远比消息跑得更快。金融和产业需要的是稳定的环境，在战火波及下办公、能源、通信都成了问题，连人的生活必需品、交通都受到很大影响，资本赶紧离开中东避险也就不足为奇。

真金白银进场，中东资本在香港买了什么？

此前港媒披露，光大证券国际近期接到的中东客户咨询量，环比激增超50%，从港股投资、债券配置，到保险产品、设立家族办公室，问得事无巨细。

有早年把资产搬到迪拜的中东大家族，已经在计划把15%-20%的资产重新转回香港。

具体到投资布局，涌入香港的中东资本打法非常清晰，一级市场、二级市场双线出手。

一级市场各种押注IPO基石投资，数据显示，中东主权基金参与港股IPO基石认购的比例，已经从2024年的18%，飙升至2026年初的39.2%。

阿布扎比投资局、科威特投资局、卡塔尔投资局这些中东顶级主权基金，几乎成了港股IPO的“常客”。 稀宇科技上市时，14家基石投资者合计砸入3.5亿美元，阿布扎比投资局就在其中，该股上市后从165港元认购价最高涨至1200港元，让入局的中东资本赚得盆满钵满。此外，精锋医疗、东鹏饮料的港股IPO，也都出现了中东主权基金的身影。

同时中东的资金也直接在二级市场精准扫货核心资产。据市场消息，部分中东主权基金已经开启试探性建仓，首批建仓规模约50亿到80亿港元，瞄准的方向非常明确：一类是现金流稳定、高股息的港股蓝筹龙头，另一类是布局AI、具备长期成长性的科技龙头。

全球避险市场那么多，为什么偏偏是香港？

中东资本避险的核心诉求就是安全+增值。

在全球地缘动荡的当下，香港恰恰精准踩中了长线避险资金的所有需求，核心就是三个字：稳、低、通。

稳是资金的第一生命线。香港的安全性、稳定性和确定性，在当下全球动荡格局中格外突出。联系汇率制度成熟稳定，离岸人民币市场全球领先，法律体系和金融基础设施完善，对于避险资金来说，最核心的需求就是“钱放这里，不会因为战火一夜蒸发”，而香港恰恰给了这份确定性。

中国资产的相对估值较低则给资本带来了收益的安全边际。当下的港股，便宜到了什么程度？恒生指数TTM市盈率仅约12.49倍，恒生科技指数约21.59倍，对比纳斯达克100的33倍、A股创业板指的41倍，估值优势一目了然。

就连靠做空次贷一战成名的华尔街“大空头”迈克尔·伯里都罕见发声，称恒生科技指数此前多年的低迷，是史上唯一纯粹由估值压缩导致的案例，成分股营收利润在增长，股价却在跌，严重背离基本面。连空头祖师爷都认可的估值洼地，自然成了长线资金的心头好。

香港背靠内地的独家优势使得通联也非常方便。香港最大的王牌，是背后的中国内地市场。港股的蓝筹资产，经营稳健、股息率稳定，能给中东主权基金提供持续的现金流，完美匹配其长期配置需求。

中国内地的优质企业从去年开始了赴港IPO热，恒生科技的权重股，已经全面拥抱AI转型，腾讯、阿里、美团等企业的AI布局，正进入商业化兑现期，既有安全垫、又有成长性，这正是全球长线资金最稀缺的资产。

避险资本的启示：战略定力真的非常重要

其实不仅仅是中东避险资本涌入香港，还有欧美资金也在流入。摩根士丹利数据显示，来自美国和欧洲的海外资金净流入中国股票的规模单月最高达86亿美元，创下2024年以来单月新高。

花旗发了份报告，直接点明：地缘政治动荡可能促使投资者重新评估资产配置，推动部分资本流向香港这类亚洲金融枢纽。

这背后从根本上看是中国战略定力的重要体现，不轻易介入冲突、“不打第一枪”、以经济建设为主线，都是我国能够维持长期和平稳定发展环境的因素。强大的国防力量又成为稳定周边环境的基石。

在这种情况下，不断加大的开放、吸引外资，发展新质生产力从而涌现的优秀公司，在此时就成为了投资的乐土。海外战火与不稳定时，此消彼长就尤为重要。

太平年下的一杯热酒，在当今的世界中，更显得十分宝贵。

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