金融投资报记者 张璐璇

国资入主首年，“量子科技第一股”国盾量子(688027)交出亮眼成绩单。公司3月24日晚间披露的2025年年报显示，公司2025年全年实现营收3.1亿元，同比增长22.53%，达到上市以来的最高水平；净利润539.19万元，在连亏四年后终于实现扭亏为盈。公司还同步披露了扭亏后的首份现金分红方案，拟每10股派发现金0.16元(含税)，合计派发164.58万元，占净利润的30.52%。

国盾量子于2020年7月在上交所科创板上市，是目前A股唯一一家以量子科技为主营业务的上市公司，其业务范围覆盖量子通信、量子计算、量子精密测量三大领域，是全球少数能同时布局并具备规模化产业化能力的科创企业。上市四年多后，公司迎来发展转型的关键节点。2024年12月，国盾量子向特定对象，中国电信集团全资子公司中电信量子集团发行股票，募资17.75亿元。中电信量子集团借此成为公司第一大股东，并通过签订《一致行动协议》获得公司的股份表决权比例达40.43%，成为公司控股股东。2025年1月初，国盾量子正式对外官宣，就此成为国资央企控股企业。

中电信量子集团此前曾表示，将积极推动中国电信与国盾量子之间的合作和协同，包括充分发挥中国电信覆盖全国全网的市场营销、客户服务和云网融合等资源优势，以量子技术配合“四融”(融云、融安全、融AI、融平台)，不断丰富“DICT(综合智能信息服务)+量子”场景化解决方案，并支持上市公司战略投资量子领域前沿科技项目，孵化高科技企业等。

国资入主的首年，国盾量子三大业务板块协同发力，经营业绩显著改善。具体来看，量子计算业务迎来爆发式增长，2025年全年实现收入1.2亿元，同比大增111.82%，在总营收中的占比升至40.17%。公司为中电信量子集团“天衍”量子计算云平台提供了一体化整机搭建服务。公司为其提供的国内单台比特数最多的超导量子计算机“天衍-504”完成验收，新提供的“祖冲之3号”同款超导量子计算机“天衍-287”调试完成。值得一提的是，公司量子计算业务国际推广实现突破，正在落实向海外客户交付25比特超导量子计算机整机的订单。

量子通信继续稳居核心业务，2025年全年实现营收1.4亿元，占到总营收的47.05%，毛利率达到66.27%，同比小幅增加，仍为所有业务板块里的最高。公司作为核心设备供应商，支撑中国电信在全国40个重点城市规模化建设量子安全基础设施，构建起全国性的量子安全服务网络。由公司提供专项技术服务的“量子密话密信业务”正在全国推广中，目前相关业务平台已承载超过600万量子密话/密信用户，具备承载超千万用户能力。公司自研的新一代“国盾密语耳机”“国盾密盘”等产品已完成研发逐步投向市场，取得初步成果。

量子精密测量业务加速产业化，全年实现收入3814万元，毛利率提升11.4个百分点至43.66%。2025年，公司进一步拓展量子精密测量设备及相关组件产品在科研、工业领域的应用，产品研发、交付均取得阶段性进展。比如，冷原子重力仪产品已应用于地质勘测、巨灾防范等领域，已交付多省防震减灾单位，并在特种领域应用有所突破；深度制冷自由运行单光子探测器、自由运行单光子探测器等产品已为多家高校及科研院所提供支持，服务于科研仪器、超远距离探测等领域。

虽然业绩显著改善，但记者注意到，公司经营仍面临多重挑战。年报显示，公司2025年经营活动产生的现金流量净额为-1089.55万元，同比下降133.32%。公司称，主要系采购支出增长所致。此外，公司2025年综合毛利率为52.05%，同比减少3.12个百分点，主要是因为量子计算业务收入占比提高，但其毛利率同比却下降了5.68个百分点，从而影响了综合毛利率。