现金流超179亿元！碧桂园服务：去年营收创新高至483亿
3月27日，碧桂园服务发布2025年度财报。数据显示，2025年公司营业收入再创新高至483.5亿元，同比增长43.61亿元；毛利84.6亿元，归母核心净利润25.2亿元；经营性现金流净额25.1亿元，期末货币现金达179.3亿元。
2025年，碧桂园服务以“大物业”为核心的战略布局持续深化。物业管理服务、社区增值服务、非业主增值服务及其他服务构成的“大物业板块”贡献收入331.1亿元，同比增长6.2%，占总收入比例维持在70%左右，进一步巩固了其在国内物业领域的头部地位。
尽管行业整体面临成本上升压力，碧桂园服务的毛利仍保持稳定，特别是大物业板块毛利稳健增长，同比增加1.62亿元至约71.19亿元。
值得关注的是，碧桂园服务近年来保持了高度的市场化运作，关联方收入占比已从2018年的20.3%降至2024年、2025年的1.1%。公司第三方收入占比领先行业，收入结构多元，对关联方依赖较小，经营独立性与抗风险能力更强。
报告期内，归母净利润受到非经营性因素拖累，主要源于收并购带来的无形资产摊销成本、商誉及其他无形资产减值等。然而，剔除非经常性损益后的归母核心净利润仍达25.2亿元。
与此同时，碧桂园服务保持着稳健的现金流。2025年公司经营活动所得现金净额约25.1亿元，期末银行存款（即现金及现金等价物、定期存款、受限制银行存款）及结构性存款高达179.3亿元。
市场人士认为，这是企业主动优化业务结构的战略选择，战略性收缩有关业务，以短期利润让渡换取长期价值重构。对此，碧桂园服务首席财务官田田表示，“2026年至2028年，随着运营效率提升、生活服务业务逐步成熟、管理成本持续优化，碧桂园服务有信心实现收入和利润的可持续及稳定的增长。”
为进一步维护股东利益，碧桂园服务董事会预期2026年度派息总额将不低于15亿元。去年3月28日至2026年2月12日期间，碧桂园服务以总代价（包括交易成本）约5.03亿元在公开市场购回了公司87,996,000股股份并已完成注销，兑现了此前承诺。碧桂园服务方面表示，通过“派息+回购”的组合拳，相信能够为股东创造稳定、可持续的综合价值回报。
采写：南都·湾财社记者王艳玲