3月27日，融创中国（01918.HK）披露2025年全年业绩情况。2025年集团连同其合营公司及联营公司的合同销售金额约368.4亿元，同比减少21.8%；收入约为451.2亿元，同比减少39%；毛亏约6.4亿元，2024年的毛利约为28.9亿元；公司拥有人应占亏损约123.3亿元，亏损同比收窄约52%。

回溯近几年财报数据，融创中国早已陷入连续亏损的泥潭。2021年至2024年，融创中国股东应占亏损分别为382.65亿元、276.69亿元、79.69亿元、256.95亿元。

2025年，集团因完成境外债务重组而实现亏损大幅收窄，且有息负债规模显著降低。2025年度，持续受市场影响，集团收入约为人民币451.2亿元，较去年减少约39.0%，毛亏约为人民币6.4亿元，较去年毛利约人民币28.9亿元降低约122.1%。本公司拥有人应占亏损约为人民币123.3亿元，较去年本公司拥有人应占亏损约人民币257.0亿元大幅收窄52.0%，主要是因为本年度录得境外债务重组收益所致。

集团的现金总额由2024年12月31日的约人民币197.5亿元减少至2025年12月31日的约人民币120.1亿元，其中非受限制现金由2024年12月31日的约人民币77.3亿元减少至2025年12月31日的约人民币56.8亿元。

财报显示，公司及其附属公司主要从事物业开发及投资、文旅城建设及运营、物业管理服务以及其他业务。截至2025年12月31日止年度，集团大多数收入来自销售住宅及商业物业业务，其他收入来自文旅城建设及运营、物业管理及其他业务。

截至2025年12月31日止年度，集团的收入总额约为人民币451.2亿元，较截至2024年12月31日止年度的收入总额约人民币740.2亿元减少约人民币289.0亿元(约39.0%)。截至2025年12月31日止年度，集团连同其合营公司及联营公司的收入合计约为人民币857.5亿元，较截至2024年12月31日止年度的约人民币1,770.6亿元减少约人民币913.1亿元(约51.6%)，其中公司拥有人应占约人民币532.1亿元，较截至2024年12月31日止年度的约人民币1,033.6亿元减少约人民币501.5亿元(约48.5%)。

本年度收入的减少主要由于物业销售收入下降所致。于截至2025年12月31日止年度，物业销售收入约为人民币330.5亿元，占总收入的比例约为73.3%。本年度物业销售收入较截至2024年12月31日止年度减少约人民币281.8亿元(约46.0%)，主要是由于物业交付面积及销售均价下降导致。

融创中国称，近年来房地产行业持续下行，销售市场整体大幅收缩，且若干房地产企业陆续出现的债务问题导致购房者对于期房信心不足，进一步加剧了新房销售的困难。在新增销售规模收缩及外部融资渠道收窄等情况带来的流动性压力下，对已售物业项目的交付进度及新项目的开发及推售节奏产生阶段性的制约，2025年度物业交付面积较上年减少约107.0万平方米(约23.1%)，及本年度结转收入的项目销售均价较上年度下降约29.8%，综合导致本年度本集团的销售收入较去年有较大幅度的下降。

于截至2025年12月31日止年度，集团确认的其他开支及亏损约为人民币271.2亿元，主要包括出售附属公司、合营公司及联营公司亏损约人民币89.2亿元，对长期资产计提减值拨备约人民币75.1亿元，计提诉讼及其他或有负债拨备约人民币39.8亿元，投资物业公允价值亏损净额约人民币38.7亿元，出售各类资产的亏损约人民币11.4亿元，以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产公允价值亏损净额约人民币6.6亿元及项目拆除损失约人民币5.1亿元。

直至本综合财务报表获批准日，若干交易方已对集团提起诉讼，以解决未偿还借贷、未付工程款及日常运营应付款项以及项目延期交付等事项。其中，单笔金额超过人民币5,000万元的诉讼约511宗，起诉金额合计约1,751.8亿元，主要为未偿还借贷及未付工程款等。集团已评估诉讼事项对截至2025年12月31日止年度的综合财务报表之影响并已计入诉讼拨备及应付利息等。

融创中国表示，面对复杂经营环境，集团积极落实主体责任，基本完成保交付工作，并于2025年内完成了全面境外债务重组及境内公开债券重组。尽管如此，集团仍面临较大的运营压力，主要体现在：销售规模与价格仍存下行压力；部分项目缺乏建设资金；融资渠道尚未完全修復，再融资能力受限；与债权人、业务伙伴、客户等相关方之间仍存有潜在或持续的债务问题及诉讼纠纷。

此外，受债务违约及诉讼等因素影响，部分地产项目及文旅资产仍面临被处置或拍卖的风险，进一步加剧了集团的经营压力。如市场持续下行，对集团债务风险化解及长期业务恢復工作将继续产生不利影响。

来源：读创财经