原创抛售15吨黄金后，普京紧急签署限令，会影响中国的增持计划吗？_财经资讯

原创抛售15吨黄金后，普京紧急签署限令，会影响中国的增持计划吗？

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2026-03-28 19:55:01

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抛售了15吨黄金后，普京为何紧急签署限制法令？俄罗斯收紧黄金流出，这又会不会对中国的增持计划产生影响呢？近日，俄罗斯总统普京签署命令，自5月1日起，禁止出口总重量超过100克的金条。这一举措，无疑在全球黄金市场投下了一颗重磅炸弹。

俄罗斯作为全球第二大黄金生产国，此举对市场的震荡不可小觑。那么，普京的真实目的究竟是什么？首先，这是为了配合俄罗斯央行的抛售步伐，稳住金价。数据显示，2026年前两个月，俄罗斯央行大规模出售黄金——仅1月份就抛售了30万盎司，2月份又卖出了20万盎司，两个月合计达15吨，创下过去25年最高纪录。截至2月底，俄罗斯的黄金储备降至7430万盎司，为四年来最低水平。之所以采取如此大手笔，背后原因十分直接：西方的全方位制裁严重冲击了俄罗斯经济，今年前两个月的预算赤字就膨胀了约3.5万亿卢布（约350亿美元）。为了维持持续的军事开支和应对能源收入下降，俄罗斯不得不动用黄金储备来填补财政缺口。

然而，即便如此，俄罗斯也不是盲目抛售。巧妙地选择在全球金价高位期间出售，使得在大规模出售后，储备的总价值反而有所增加——截至2月底，已超过4000亿美元。此背景下，普京限制民间黄金流出，实际上是为了防止民间与央行同时争夺市场需求，导致黄金价格急速下跌。其次，这也是为了稳住国内经济，遏制资金外流。虽然在高位出售黄金换取资金是一时之计，但并非长久之策。同时，民间黄金流失的速度同样惊人，大部分被用于资产转移。俄罗斯副财长莫伊谢耶夫曾指出，黄金越来越多地被当作外汇替代品，用于非法交易、洗钱和资本外逃。仅2026年1月，俄罗斯银行体系的现金净流出就高达132亿美元。

因此，普京签署了两条法令：一条限制黄金流出，另一条则禁止携带超过按俄罗斯央行汇率折算等值10万美元的卢布现金跨境进入欧亚经济联盟。相比之下，100克黄金市值约1.5万美元，这项限制显然更为严厉，针对的正是那些试图通过肉身背金、或小额多次转运来规避资本管制的行为。

第三，俄罗斯出售黄金的紧迫感正在减弱。随着美以对伊朗发动袭击，伊朗封锁霍尔木兹海峡，这反而为俄罗斯带来了战略机遇。为了缓解油价飙升的压力，美国不得不暂时豁免对俄石油制裁，使大约1.5亿桶滞留海上的俄罗斯石油找到了出路。据专业机构分析，这部分滞留石油可为俄罗斯带来约20亿美元的短期现金回流。如果高油价持续半年，额外收入可能高达380亿美元，足以覆盖预算赤字。此外，在能源进口渠道受限的情况下，包括日韩和菲律宾在内的一些美国盟友，甚至考虑转向进口俄罗斯石油，为俄罗斯提供了持续收益。

在这种背景下，俄罗斯继续大规模抛售黄金已无必要。黄金作为避险工具的价值愈发凸显，尤其是在俄罗斯被排斥在西方金融体系之外的情况下，更显得至关重要。值得注意的是，在俄罗斯大规模抛售黄金的同时，中国从2024年11月起连续16个月增持黄金，截至2026年2月底，中国官方黄金储备已达到7422万盎司，超过俄罗斯。当前国际金价处于历史高位，中国仍持续增持，显然有着深远的战略考虑。增加黄金储备不仅能够降低对美元等信用资产的依赖，提升储备安全性和多样性，也有助于增强主权货币的信誉，为人民币国际化创造有利条件。那么，俄罗斯限制黄金出口会影响中国的战略增持吗？目前来看，影响微乎其微。一方面，中国自2025年3月以来，每月增持规模均低于10万盎司，2月份进口量更是缩减至3万盎司，显示出增持步伐已趋缓慢。另一方面，俄罗斯限制的仅是民间黄金流出，官方出口渠道未受限制，而中国央行增持黄金正通过官方渠道进行，因此几乎不会受到任何影响。

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