2025年7月，金价还在3300美元盘整的时候，有个人说“黄金即将飙升1000美元”。三个月后，金价真的涨到了4300美元。这个人叫阿拉斯代尔·麦克劳德，贵金属专家、Goldmoney研究主管。

现在，他又发话了。帮主问你一句：这次他说了什么，咱们得听听。

麦克劳德这周接受采访时，先讲了本周金价的波动逻辑。他说，期权到期了。做空的人希望把价格压下来，让多头的看涨期权变成废纸。所以本周的下跌，是人为压制，不是趋势反转。真正的交割压力，从下周一开始。做市商会继续压低金价，逼多头止损。但他补了一句：事情不会这么简单，因为中东局势才是更大的变量。几乎可以确定，美国可能会在伊朗进行地面军事行动。

帮主给你翻译翻译：这叫“短期有人压，长期压不住”。

再说美元。美元指数站上100，技术上形成黄金交叉，还有上涨空间。但麦克劳德提醒：这只是相对于其他货币，不是相对于黄金。换句话说，美元强，是因为别的货币更弱，不是美元本身有多硬。

然后他抛了一个更大的包袱：日本。日本10年期国债收益率创出新高——2.38%。听起来不高，但它是从接近0一路涨上来的。更关键的是，日本央行资产负债表已经是负资产，技术上已经“技术性破产”。问题来了：如果发生金融危机，一个资不抵债的央行，怎么救整个金融系统？

而这不仅仅是日本的问题。英国10年期国债收益率超过5%，欧洲也在创新高。G7国家里，只有美国、加拿大、意大利还没完全突破。为什么收益率在涨？因为市场开始意识到，通胀问题远比想象严重。油价从50涨到100，能源成本、汽油价格、农业成本全在涨。更严重的是，中东是化肥原料的重要供应地，中国已经限制化肥出口。结果将是全球粮食短缺，食品价格大涨——一场“粮食通胀危机”。

麦克劳德说，债券收益率本质上是对未来购买力的补偿。如果你预期未来货币会贬值，你就会要求更高收益率。所以收益率还会继续上升。而当债券收益率上升，股票估值会崩溃——因为股市估值是建立在利率基础上的。所以，股市大崩盘是“必然会发生”的。

然后是资本流动问题。亚洲国家持有超过5万亿美元美国股票，中东国家持有约8750亿美元。当市场下跌，这些资金会被迫抛售，美元资产将被变现，这将对美元产生巨大冲击。

当股市崩盘、金融系统受威胁时，各国政府会怎么做？麦克劳德的答案是：大规模QE，而且是“史无前例的规模”。但这次不是传统QE，而是直接向银行体系注入现金。结果是美元购买力崩溃。但他补了一句：不是主动毁掉美元，而是“被迫毁掉美元”。因为政治上不允许“什么都不做”。

在货币体系终结时，纸币会变得毫无价值，黄金白银才是最终归宿。

主持人也补充了一个观点：当油价在60美元时，他就说会涨到150-200美元。现在已经100，120很快会被突破。中东供应链已经被破坏，重建需要很长时间。油价还会更高，通胀会更严重。黄金和白银投资者不要焦虑，去踢球，陪家人，长期持有。这不是2011-2016那种熊市，而是牛市中的回调。黄金之前上涨4000美元，现在回调1400美元——这很正常。

帮主给你翻译翻译：这叫“长期信仰，短期波动”。

那咱们普通投资者，现在该怎么办？

麦克劳德的观点很明确：短期金价可能还有最后一波恐慌，但这不是危机，是预警。黄金和白银的长期逻辑没有变——美元信用在削弱，通胀在抬头，地缘在动荡。跌下来，反而是分批布局的机会。

帮主送你一句话：在别人恐慌的时候，比抄底更重要的，是看清楚这是牛市回调还是熊市反转。

最后留个悬念：如果美国真的地面进攻伊朗，金价会怎么走？咱们下回分解。我是帮主郑重，关注我，投资路上不迷路。