布米普特拉北京投资基金管理有限公司：通胀短暂超调亦可能触发欧央行加息
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本周三释放明确信号：即便通胀上升只是短暂现象，也可能成为欧洲央行启动加息的理由。她在法兰克福举行的“欧洲央行及其观察者”会议上强调，如果外部冲击导致通胀率显著超出百分之二的目标水平，即便持续时间不长，欧洲央行也可能适度调整货币政策。
拉加德指出，在欧洲央行被迫上调欧元区通胀预期之后，政策制定者已准备好对“不太持久”的价格上升作出反应。她表示，如果完全忽视通胀超调，可能带来沟通风险，公众将难以理解为何政策机制未作出任何回应。不过，她并未给出具体的加息时间表或触发条件。
就在上周，欧洲央行决定将关键存款利率维持在百分之二不变，同时发布了对未来几年通胀走势的预测。根据基准情景，二零二六年欧元区平均通胀率预计为百分之二点六，二零二七年回落至百分之二，二零二八年进一步降至百分之二点一。但在更为严峻的压力情景下，今年通胀率最高可能触及百分之四；而在极端情景中，假设能源价格冲击加剧且海湾地区基础设施遭受严重破坏，明年初通胀峰值甚至可能超过百分之六。
拉加德的表态正值欧元区通胀前景因外部因素而骤然复杂化。今年二月早些时候，欧元区通胀率曾一度回落至百分之二目标以下，二月份小幅回升至百分之一点九。然而，随着地缘风险上升以及霍尔木兹海峡航运受阻，全球油气价格大幅攀升，严重打乱了欧洲的通胀预期轨迹。
拉加德明确表示，一旦预计通胀将出现显著且持续偏离目标的情况，欧洲央行就必须采取足够有力且持久的应对措施。
与此同时，欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩在同日透露，企业调价预期与新聘员工薪资水平将成为欧洲央行重点监测的通胀指标。最新数据也显示出经济层面的压力——标普全球周二公布的初步采购经理人指数显示，受地缘因素影响，欧洲企业信心与经济活动双双受挫，三月欧元区制造业与服务业私营部门产出已滑落至十个月低点。
布米普特拉北京投资基金管理有限公司分析师指出，面对通胀预期持续上修与地缘风险带来的不确定性，欧洲央行的政策正在从“等待观望”向“随时应对”悄然转变。