国际金价在2026年3月29日报收4491.94美元/盎司，单日上涨87.36美元。 国内上海黄金交易所AU9999价格报1004.45元/克，黄金T D报价1006.82元/克。 主流品牌足金首饰的挂牌价在1365元至1370元每克之间。 这是金价在经历一轮暴跌后的反弹。

2026年1月29日，伦敦现货黄金价格曾达到5596.68美元/盎司的历史最高点。 进入3月，金价开始持续下跌。 3月23日，国内金价跌破1000元/克关口，最低报959元/克。 国际金价最低触及4319美元/盎司。 从1月高点算起，金价最大回撤幅度接近27%。

上海黄金交易所在3月23日发布了关于做好近期市场风险控制工作的通知。 通知提到，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动显著加剧。 中国银行、工商银行、建设银行、民生银行等多家国内银行也同期发布了贵金属市场风险提示公告。

3月18日至19日，伊朗伊斯兰革命卫队宣布针对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击。 国际油价一度暴涨13%。 但黄金价格并未因避险情绪上涨，反而在3月19日晚间跌破4800美元/盎司。

市场分析显示，油价飙升推高了通胀预期。这改变了市场对美联储货币政策的判断。 投资者担心通胀压力会推迟美联储的降息时间。

2026年3月18日，美联储结束了为期两天的联邦公开市场委员会会议。 会议决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。 这是2026年以来美联储连续第二次维持利率不变。

会议公布的季度经济预测摘要上调了通胀预期。 美联储将2026年底美国整体个人消费支出通胀率预测中值从去年12月的2.4%上调至2.7%。 同期公布的点阵图显示，美联储官员预测的中位数是2026年全年仅降息一次。

19位与会委员中，有7人预计2026年不会降息，7人预计降息一次。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，短期内能源价格上涨将推高整体通胀。 他说，若看不到通胀进展，就不会降息。

在黄金价格下跌的同时，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量持续减少。 截至3月25日，其持仓量为1052.419吨。 整个3月，该ETF资金流出规模超过70亿美元。 市场数据显示，3月全球大宗商品ETF资金流出约110亿美元，创下有记录以来的最大单月流出纪录。

与ETF资金流出形成对比的是各国央行的购金行为。 2026年3月7日，中国人民银行更新的官方储备资产数据显示，截至2026年2月末，中国黄金储备为7422万盎司。 这较1月末的7419万盎司增加了3万盎司。

这是中国央行自2024年11月重启增持后，连续第16个月增持黄金。 同期，国家外汇管理局数据显示，中国外汇储备规模为34278亿美元。

世界黄金协会发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球央行净购金量为863吨。 该协会全球央行主管指出，近几个月马来西亚、印尼等央行已开始行动，或是长期暂停后重返市场，或是首次实质性增持。

2026年1月，全球央行净购金量仅为5吨，远低于2025年月均水平。 但调研显示，95%的受访央行计划未来12个月内增持或维持黄金储备。

国际货币基金组织的数据显示，2025年第三季度，美元在全球官方外汇储备中的占比为56.92%。 这是1995年以来的最低值。 同期，欧元占比为20.33%，日元占比为5.82%。

黄金在3月27日出现反弹。 现货黄金当日一度突破4555美元/盎司，收盘报4493.358美元/盎司，单日涨幅2.5%。 国内金饰价格随之调涨，老凤祥报价从3月27日的1368元/克上调至3月28日的1396元/克。

摩根大通在2026年3月25日发布的一份报告中维持对黄金的建设性展望。 该机构预计到2026年四季度金价将达到6300美元/盎司。 报告认为近期的回调是结构性牛市中的战术性入场点。

花旗银行则给出了不同的基准预测，预计2026年底金价可能跌至3650美元/盎司。 高盛的基准预测是2026年底金价达到5400美元/盎司。

世界黄金协会在2026年1月29日发布的报告中指出，2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高。 全年黄金需求总金额达5550亿美元。 其中，全球黄金ETF全年净增801吨。

2025年，全球金饰需求总量下降至1542吨，为过去五年来的低点。 但以消费金额计，全球金饰消费总额同比增长18%，达到1720亿美元。

波兰国家银行在2026年1月20日表示，已批准一项150吨黄金的购买计划。 这将使其黄金储备增加到700吨。 2025年，波兰央行购入约100吨黄金，连续第二年成为全球最大央行买家。

全球最大稳定币公司Tether在2025年购买了逾70吨黄金。 截至2025年底，其黄金储备总量达140吨。

美国财政部数据显示，截至2026年1月，日本持有大约1.225万亿美元美国国债，中国大陆持有大约6944亿美元。

2026年3月29日，国内银行渠道的投资金条报价在1020元至1025元每克区间。 深圳水贝批发市场的足金999报价约为1170元/克。 黄金回收参考价在982元至1002元每克。