3月30日，招商银行举行2025年度业绩发布会。管理层在100分钟的交流环节集中回应了市场关于净息差、零售业务等15个线下线上提问。

业绩层面，该行过去两年经历了营收下滑、盈利表现也不稳定的局面，终于在2025年营收、利润重回双增长。在交流环节中，董事长缪建民合计11次提到“护城河”，勾勒出招行要将力气花在修筑自身壁垒上以应对周期的基本姿态。

重回双增日赚4.11亿，零售业务营收下滑

2025年全年，招商银行的资产总额达到了13.07万亿元，较上年末增长7.56%。实现归母净利润1501.81亿元，同比增长1.21%，相当于日赚4.11亿元；营收较2024年微增0.01%至3375.32亿元，营收结束下滑态势释放出逐步企稳的“信号”。“虽然只是微增，但这一成绩也是来之不易，这也体现出招行的营收增长还是很有韧性的。”行长王良如此表示。

营收回正主要归功于净利息收入：2025年该项实现收入2155.93亿元，同比增长2.04%，占总营收比例为63.87%，较2024年上升1.27个百分点。但非利息净收入只有1219.39亿元，同比下降3.38%，成为拖累营收增长的重要因素。净息差1.87%，虽同比继续下降0.11个百分点，但降幅已经有所收窄。

王良在业绩会上坦言，招行近几年营收的增长确实面临很大压力，零售银行业务作为该行的优势，受外部政策、市场的变化冲击影响较大，所以招行一直在通过其他业务板块来弥补缺口，促使营收实现正增长。

从年报披露的相关数据来看，该行零售金融业务全年实现营业收入1910.17亿元，同比下降2.96%，占营业收入的56.59%，同比下降1.73个百分点。实现税前利润906.76亿元，同比增长0.04%，占税前利润的50.66%，同比下降0.08个百分点。而在规模上，该行截至2025年底的零售贷款余额为37201.91亿元，较上年末增长了2.07%，零售贷款占比51.26%，较上年末下滑了1.65个百分点。

从资产质量上看，报告期内招商银行的不良贷款率较上年末下降0.01个百分点为0.94%，但零售贷款的不良率却较上年末上升0.10个百分点至1.06%，零售贷款不良余额也同比增加12.66%至395.84亿元。

不过从客户维度看，招行去年全年零售客户总数突破2.2亿户，较上年末增长6.67%，而且管理零售客户总资产（AUM）突破17万亿元，较上年末增长14.44%，全年新增超2万亿元，创下历史新高。

招行管理层在业绩发布会上直言，全市场的零售信贷风险还处在上升期，信用卡资产亦面临一定压力。截至去年底，该行信用卡流通卡9745.10万张，较2022年1.027亿张的峰值减少525万张。全年实现信用卡交易额40820.47亿元，较2024年的44185.59亿元减少了3365.12亿元，同比下降7.62%。实现信用卡利息收入596.60亿元，同比下降7.30%；实现信用卡非利息收入203.53亿元，同比下降15.73%。报告期内信用卡不良率为1.74%，为零售贷款业务中最高；招行总逾期贷款906.46亿元中有超过一半来自信用卡。

与同行业相比，该行的信用卡业务依然处于头部位置。只不过在存量竞争时代，招行也在这项引以为傲的业务上寻求突围。今年1月，横跨财富管理、客群经营、风险管理等多条线复合背景的厉明东正式接任信用卡中心总经理，有银行业人士向媒体分析，厉明东的接掌折射出招行应是希望深化“零售+财富+信用卡”的协同战略，打破业务壁垒、寻求业务增长。

缪建民表示，过去招行内部不少人认为零售业务、金融科技是公司的护城河，但是招行真正的护城河是将“以客户为中心”的理念内化成企业文化，并转化为员工的日常行为。

这意味着招商银行的护城河已经被重新定义。

以“员工很少准时下班”为“骄傲”？

招行的这次业绩发布会，最为引发关注之一的便是董事长缪建民关于员工加班的言论。

缪建民举例称下午5点后前往招行分支机构，会发现与其他银行很不一样，招行员工很少准点下班；在2025年度业绩公布后，董事会办公室的同事仅用两天时间就完成了厚厚的分析师及投资者沟通交流材料。缪建民表示：“这就是公司文化，我觉得这是最大的护城河。因为理念也好，经营也好，技术也好，都是靠人来推动运营的。如果没有这种文化，没有这种凝聚力，没有这种专业、敬业的精神，其他的护城河慢慢都会倒塌，这是支撑护城河的最重要的因素，就是招商银行是以客户为中心建立起的一套核心竞争力。”

业绩发布会后，#招商银行董事长称员工很少准时下班#词条迅速登上热搜，引爆网友热烈讨论。

报告期内招行集团口径下员工总数为121585人（含派遣人员），人员薪酬（按员工费用计算）为686.89亿元，比上年同期的680.88亿元增长0.88%，人均薪酬从2024年的58.10万元降至56.49万元。

另外，该行2025年关键管理人员酬金及其它酬金为3367.9万元，同比减少了132.2万元。

事实上，银行业的加班似已经是普遍情况。此前就有某银行员工在社交平台匿名举报某支行存在周末无偿加班行为，称“领导自己不来，全体员工周六从早到晚坐一天”。而关于招行员工加班现象，早在2011年就有某分行的信用卡部业务主任向招行申请超150万加班费，被拒后诉至法院的新闻。

从投资者视角看，招商银行依然是业内标杆，ROE维持在13%以上，在银行业下行周期中始终“跑赢大市、优于同行”。从员工角度看，或许正是大多数员工的加班撑起了这家“零售之王”的业绩，网络上有关是“招行员工”吐槽KPI的帖子屡见不鲜。对于为了如何转型，招商银行在2025年半年报中首次提出“AI First”理念。该行去年一年在信息科技领域的投入达到129.01亿元占营业收入比例的4.31%。总体上看，2025年大模型应用在提效方面全年实现了1556万小时的人工替代。在本次业绩发布会上，招行也明确将加快“打造行业内第一家智能银行”。

此外，缪建民还提出了“零售再出发、对公再超越”理念。其中“零售再出发”包括资产要提质、负债要巩固、财富管理要上台阶三方面，特别是“未来零售很大的一个突破口是财富管理。”

全文参考资料：时代周报、网易财经、公开数据及信息等