A股历史上有过无数妖股，但“妖”到让股民顶礼膜拜，被冠上“大帝”一词的着实不多。

最有名的当属被称作“九安大帝”的九安医疗。

“九安大帝”，再度暴涨

2021年11月15日到2022年4月15日，九安医疗在102个交易日内出现高达38个涨停，其中最大连续涨停天数为9天， 区间最高涨幅为惊人的1105%。

当时九安医疗股价暴涨的导火索是旗下子公司新冠抗原家用自测试剂盒获美国FDA授权。之后，九安医疗又披露了多份重大合同和订单，刺激股价连续不断大涨。

要说九安医疗彼时的暴涨行情，或许还真不是胡乱瞎炒。2022年一季度，九安医疗营收217.37亿元，同比增长超过66倍；净利润143.12亿元，同比增长超过375倍。

这种防疫物资需求暴增带来的营收、净利润暴涨，毕竟是短期的，在这次暴涨结束之后，九安医疗股价陷入下跌-横盘通道。

直到最近，2月24日开始，一直横盘状态的九安医疗股价突然暴涨， 从41元左右一路暴涨到4月2日的85元附近，一个多月股价翻倍。

很多散户都在惊呼：昔日超级大牛股“九安大帝”，这次要卷土重来，再次上演翻几倍的行情吗？

下注月之暗面，股价暴涨导火索？

九安医疗此次股价暴涨， 是因为沾上了AI概念，背后是持续多年的投资布局。

2022年9月，九安医疗以自有资金3.4亿元认购济峰资本、元生创投、武岳峰资本、耀途资本、汇芯投资等5家VC/PE机构份额，投资方向聚焦医疗健康、信息技术、先进制造、新材料等科技领域。这是公司首次进军一级市场，标志着公司从传统医疗器械制造商向投资型企业转型。

2023年11月21日，九安医疗以自有资金1.5亿元认购砺思创投、奇绩创投、英诺天使基金、九合创投等4家投资基金份额，重点投资人工智能、信息技术等前沿领域。

2023年12月29日，九安医疗全资子公司九安香港与尚势投资共同设立天津市九尚创业投资合伙企业（简称：九尚创投），九尚创投又与尚势投资共同设立天津九尚一号管理咨询合伙企业（简称：九尚一号）。

九尚一号成为后续投资了如今火爆的大模型公司月之暗面（kimi）、国内GPU龙头沐曦等企业。

九安医疗投资月之暗面的大致进程为：2023年8月，九安香港有限公司与月之暗面相关主体签署投资协议，投资金额等值于约1000万美元（按当时汇率约合7200万元人民币）。

这是公司首次投资月之暗面，此时距离月之暗面成立不过短短几个月时间。

2024年3月，九尚一号与月之暗面相关主体签署投资协议，投资金额等值于约2000万美元（按当时汇率约1.44亿元人民币）。

2024年3月24日，九安医疗发布股价异动公告，正式确认对月之暗面的投资事实，并强调投资金额仅占公司最近一期经审计总资产的0.98%，净资产的1.09%。

2026年2月，月之暗面完成超7亿美元新一轮融资，估值达180亿美元，九安医疗作为老股东参与新一轮融资，此轮融资较2023年8月初始投资时的约15亿美元估值，涨幅达12倍，这笔投资，要让九安医疗赚爆了。

2026年开年，港股迎来大模型公司上市热潮。1月8日，智谱上市；1月9日，MinMax上市。

智谱刚上市的时候股价并不太亮眼，直到2月9日暴涨36%，拉开了大涨的序幕。

（智谱上市后走势图）

MinMax则是从2月12日的500多港元一口气涨到2月20日的近1000港元。

两家公司上市后，短短几个月股价暴涨数倍，这无疑会让同为大模型公司的月之暗面更加值钱。

九安医疗此轮暴涨，开始于2月24日，正是智谱和MinMax暴涨之后。

此时市场意识到，智谱和MinMax都这么涨了，月之暗面作为同行身价也会暴涨，九安医疗也随即暴涨。

投资沐曦，九安医疗已成“科技股”？

沐曦作为国产GPU的龙头，有“中国英伟达”之称，它是2025年12月17日在科创板上市，上市首日开盘价就达到700元/股，较发行价104.66元/股暴涨568.8%。

2025年初，九安医疗通过天开九安海河海棠科创母基金完成对沐曦的1亿元人民币直投，同时通过九尚一号对砺思基金出资，间接持有沐曦部分股份。九安医疗合计间接持股约120万股，占沐曦首次公开发行前股份约0.53%。

九安医疗对沐曦的投资，无疑又大赚了一笔。

不只是投资了月之暗面和沐曦，九安医疗投资的明星公司还有自变量机器人、穹彻智能、智元机器人等，清一色的硬核高科技企业。

3月11日，九安医疗在投资者互动平台中也直言，公司确立了双主业的发展模式：医疗健康经营性主业+大类资产配置投资主业，所在领域具有较好的增长前景。

2025年前三季度，九安医疗投资收益高达5.62亿元，公允价值变动损益为12.51亿元，两者合计超过18亿元。

之前，九安医疗发布的2025年业绩预告中，年度归母净利润为20.2亿元-23.5亿元，同比增长21.05%-40.83%。

不难发现，九安医疗的投资收益占净利润的比重是很高的。

但九安医疗的主营业务业绩却是下滑的，2025年前三季度，公司营收仅10.69亿元，同比大幅下滑48.89%。iHealth系列产品作为公司核心产品，2025年前三季度营收为7.997亿元，占总营收的74.78%，同比呈现下降趋势。

这也导致公司经营现金流恶化，2025年前三季度，九安医疗经营现金流净额为-3407万元，同比下降104.90%。

综合来看，由于投资多家热门科技公司，资本市场已经把九安医疗在某种程度上当成科技股看待了。这种情况下，九安医疗股价再度爆发也实属正常现象。

需要注意，由于市场炒作九安医疗持有月之暗面股权， 因此港股大模型公司智谱、MinMax股价的涨跌，可能在某种程度上对九安医疗股价形成映射。

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