国投期货周评|| 社库持续垒增，不锈钢震荡走弱
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（来源：我要不锈钢）
核心观点：
不锈钢价格本周震荡走低。社库持续垒增，下游需求表现相对稳定。原料价格坚挺，钢厂排产高位保持，周内持续到货，市场货源充足。后市需要关注需求回暖情况，以及钢厂排产计划和原料价格变化。预期后市不锈钢震荡运行。
不锈钢观点：
不锈钢期货价格本周震荡走低。本周不锈钢整体交投活跃度较上周显著下降，持仓量也有一定减少，清明节前市场以观望态度为主，期货价格处于前期箱体震荡区间内。不锈钢期货本周主力合约收于14225，周内价格下跌1.15%，周内最高14075。
现货市场方面，本周不锈钢现货价格下跌100元。周内不锈钢期货价格震荡走低，现货价格也随之下降，市场整体成交氛围一般，多以底价成交为主。当前价格难有继续上冲动力，下游消费需求端维持刚需采买节奏，主动补库意愿较低，节前维持观望态度，短期内难有较为明显的释放。周内市场持续到货，市场供应端压力仍存，社会库存持续垒增，目前现货市场货源较为充足，代理库存充足。原料端价格小幅松动，钢厂目前生产利润处于亏损状态。4月钢厂排产高位保持，为价格带来一定压力。宏观方面，国际背景环境动荡，外围市场波动加剧；国内政策方面虽然已出台较多货币政策利好，但国内财政政策刺激落地缓慢，对实体经济刺激力度有限。出口环境受宏观因素影响，不确定性仍大。印尼政策反复摇摆，市场观望情绪较重。综上，本周市场持续到货，供应端压力有所增加，社库持续垒增，下游消费需求端仍以刚需补库为主，现货市场多在低位成交。原料价格小幅松动，钢厂排产高位保持。后市需要密切关注供应端钢厂的排产计划、原料价格，关注政策推出进度。
本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周增加1498至47174吨。周内不锈钢期货价格震荡走低，仓单继续垒增，后市仍需关注去化速度保持情况。
综上所述，本周不锈钢现货价格震荡走弱。原料价格小幅松动。社库持续垒增。钢厂排产高位保持，市场持续到货，对价格形成一定压力。下游需求旺季表现相对稳定。后市关注社库情况、原料价格，以及政策推出进度。预期后市不锈钢震荡运行。
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