2026年初爆发的伊朗战争，正在重塑全球资本流动版图。

昔日被视为中东资金“避风港”的迪拜遭遇信任危机，而香港凭借地缘稳定性、低估值资产和背靠中国内地的独特优势，意外承接了这场资本大迁徙。

然而，这场地缘战略红利能否真正转化为长期机遇，取决于香港能否将避险资金引导至实体经济。

迪拜神话破灭

2026年初，美以联合打击伊朗，战火迅速蔓延至海湾。迪拜帆船酒店遭导弹击中，国际机场关闭，迪拜国际金融中心遭无人机袭击。花旗、高盛等机构紧急要求员工撤离。

冲击立竿见影：战事爆发两周内，迪拜房地产指数暴跌31.8%，周成交总额骤降近50%。昔日“中东避险天堂”的安全叙事，在一个月内土崩瓦解。

香港意外接盘

中东资本仓皇东迁，香港成为最大受益者。

2026年3月，香港出现罕见的利率与资金“背离”现象：港元拆息走低，港股日均成交额却从2400亿港元暴增至3400多亿。3月9日单日成交3925亿港元，创五年新高。

一季度港股IPO集资1099亿港元，位居全球第一，同比激增504%。至4月中旬，排队上市企业超560家，保荐人严重短缺。财政司司长陈茂波确认，2025年港股净资金流入逾900亿美元，中东等地区资本占比显著提升。

为什么是香港？

1、估值洼地

恒生科技指数市盈率约21倍，远低于纳斯达克的38倍和韩国KOSDAQ的110倍。低估值+高成长组合，精准匹配中东资本兼顾安全与回报的偏好。

2、制度稳定

普通法体系、简单税制、资金自由进出，在动荡年代提供稀缺的确定性。香港已与卡塔尔、沙特签署投资协定，政策通路持续拓宽。

3、互联互通提速

阿联酋央行正式加入香港债务工具中央结算系统，“中国-阿联酋ETF互联互通”正在筹备，制度性管道越铺越宽。

家族办公室：中东财富落地的“第一站”

如果说估值与制度是“引力”，投资移民是“通道”，那么家族办公室就是中东财富在港落地的“枢纽”。

3380间的底气。截至2025年底，超过3380间单一家族办公室在港营办，两年间增加约680间，增幅超25%。行政长官李家超直言，这充分反映超高净值家族对香港作为跨代传承基地的坚定信心。单一家办在港直接聘用的专业人员超过1万名，每年为本地经济带来约126亿港元效益。

中东资金的“家办东迁潮”，地缘冲突正加速这一趋势。投推署家办环球主管方展光观察到，冲突爆发后中东家族办公室迅速就落地香港展开查询，部分家办甚至提前启动在港布局。在近期明确表达落户意愿的家办中，有一半来自中东、欧洲、美洲等海外“老钱”地区——这一比例在过去并不多见。截至2026年3月底，投推署专责团队已协助252间家办在港设立或扩展业务，另有约160间表示正准备或已决定落户。

资本与人才的双通道

如果说家办是枢纽，那么投资移民和人才计划就是输送财富与智力的两条大动脉。

通道一：新资本投资者入境计划——近千亿资金锁定七年。 自2024年3月推出以来，该计划截至2026年2月底已接获约3200宗申请，预计带来约950亿港元投资。按每位申请人至少3000万港元门槛计算，这笔资金须在香港持续投资7年。

通道二：人才引进计划——27万人才“用脚投票”。 截至2026年1月底，已有逾27万来自世界各地的人才通过高才通、优才等计划抵港定居。面对中东局势升级，劳福局局长孙玉菡直言：当全球地缘政治格局改变时，“安全、稳定，以及仍然充满发展机遇的地方，对人才的吸引力是增加的”。

两条通道一进一守，与家办枢纽形成合力：家办锁定超高净值家族的财富传承，投资移民锁定长线资本，人才计划补充智力资源。这种“财富+人才+家办”的三核模式，才是香港承接地缘红利的底层基础设施。

从避险到深耕

中东资本的中国布局，已从“财务配置”升级为“战略深耕”。

投资量级跃升，2025年中东资本在华投资超40亿美元。2026年港股IPO中，中东主权基金基石认购占比从18%飙升至39.2%。阿布扎比投资局新进紫金矿业前十大股东，持股市值超50亿元。

赛道不断拓宽，从新能源、AI到重卡自动驾驶，中东资本正从二级市场向全产业链延伸。阿布扎比多家主权基金明确表示，未来五到十年将亚洲投资占比从13%提升至25%，中国是“重中之重”。

红利的真正考题

地缘红利来得迅猛，但能否持续才是关键。

当前涌入香港的中东资本以“长钱”为主，偏爱高股息蓝筹和新能源、AI等长线赛道。这类资金与实体经济深度绑定，不易随短期波动撤离。

香港的下一道考题是：能否将这些避险资金引导至内地产业升级项目——新能源出海、AI基建、高端制造——让“停泊”变成“起航”。

据景顺研究，约六成中东主权财富基金计划未来五年增加中国资产配置。阿联酋主权资产总额已达2.49万亿美元，位居全球第三。这些巨无霸资金池的每一次微调，都可能重塑区域资本格局。

香港的避风港故事，才刚刚开始。

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