原创软银60亿美元OpenAI贷款搁浅，未上市AI巨头估值遇阻_财经资讯

原创软银60亿美元OpenAI贷款搁浅，未上市AI巨头估值遇阻

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2026-06-12 00:44:06

据彭博社等媒体报道，软银集团拟以 OpenAI 股权为抵押，申请 60 亿美元保证金贷款的计划遭遇重大阻力，多家大型银行因对未上市 AI 企业估值存在分歧，拒绝提供融资支持，导致贷款计划搁浅。受此影响，软银东京股价暴跌 9%，市值蒸发超 200 亿美元，引发市场对其 AI 投资资金链的担忧。

AI生成

软银作为全球 AI 领域最激进的投资者，此前已向 OpenAI 投资超 100 亿美元，同时承诺投入 500 亿美元参与 Stargate AI 基础设施项目。本次 60 亿美元贷款原本计划用于补充流动资金，支撑后续 AI 领域投资，融资受阻将直接影响其投资节奏，甚至可能导致 Stargate 项目延期。

核心矛盾聚焦于未上市 AI 企业估值合理性。OpenAI 作为全球顶尖 AI 公司，尚未实现盈利，2025 年亏损超 20 亿美元，但其最新估值已达 800 亿美元，市盈率为负，银行难以通过传统估值模型评估其价值。此外，OpenAI 股权结构复杂，微软持有 49% 股份，软银股权质押存在法律风险，进一步降低银行放贷意愿。

业内分析认为，本次融资受阻反映出全球 AI 投资泡沫开始消退，机构对未盈利 AI 企业的估值趋于谨慎，后续 AI 领域融资难度或将加大，倒逼企业加速商业化落地，提升盈利能力。

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