稀宇科技启动A股IPO又想融资竟自称为全球第十大模型公司_财经资讯

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2026-07-08 03:29:16

来源：运营商财经网

运营商财经网 IPO频道赵鑫雨/文

MiniMax（稀宇科技）作为国内大模型新四小龙之一，其在今年年初才港股上市，据说创下全球AI公司从创立到IPO的最短时间纪录。在一个多月以前，该公司又启动了A股上市辅导。此前其港股上市文件就曾有不少措辞引发讨论，其A股上市还会用类似的吗？

MiniMax在2026年1月登陆港交所，成立仅仅四年就成功上市。在2026年5月29日，MiniMax与中信证券签署辅导协议，正式启动科创板IPO进程。按监管规定，辅导期通常不少于3个月，该公司预计最早需至9月初才可能提交正式申报并进入受理环节。

MiniMax在2025年12月公布的港股招股书长达675页。通读下来，外界感受截然不同——有人看到“技术很燃”，有人看到“账单很惨”。而招股书本身的措辞，同样引发了讨论。

首先来看看该公司的业绩，其2023年至2025年总收入约为0.25亿元、2.19亿元、5.55亿元，增长速度并不算慢。但是，同期的亏损金额增长更加快速，2023年至2025年的归母净利润分别为-19.07亿元、-33.44亿元、-131.6亿元。至于具体什么时候能够扭亏，其并未给出明确的回应。

其次，在训练数据合规性这一最敏感的问题上，MiniMax的措辞异常直白：“我们的训练数据可能包含未经所有必需第三方许可的第三方文本、视频、图像、音频或其他内容。”并表示相关法律仍在完善中。

值得一提的是，在2025年9月，MiniMax就因相关问题被迪士尼、环球影业等好莱坞巨头起诉。虽然类似问题在大模型公司中并不少见，MiniMax这种“可能”“不能保证”的措辞虽然严谨，但也暗含隐忧。

此外，在招股书中，MiniMax自称为全球第十大模型公司。但按基础模型收入计算，MiniMax全球份额仅为0.3%，而且是与其他四家公司并列第10。这样一看，其自称全球第十大模型公司的含金量似乎没有那么大。

MiniMax的创始人为闫俊杰，他是前商汤科技副总裁、研究院副院长，他对上述情况怎么看？

运营商财经网副总经理康锐表示，上市公司在招股书中适度展现发展前景是行业惯例，但在措辞上仍需守住严谨务实的底线。MiniMax已凭借港股IPO成功建立起市场影响力，而它能否在A股市场顺利闯关，已成为资本市场持续关注的焦点。

（责任编辑：赵鑫雨）