12月21日，全球领先的通用人工智能（AGI）公司MiniMax（稀宇科技）首次刊发其聆讯后资料集（PHIP）版本的招股书资料，有望刷新记录，成为从成立到IPO历时最短的AI公司，标志着中国力量在国际资本市场迈出关键一步。

MiniMax成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，致力于研发具备国际竞争力的通用模型。基于自研大模型，MiniMax成功打造了覆盖C端与B端的AI原生产品矩阵，包括海螺AI、Talkie和星野等，并为企业用户和开发者提供开放平台服务。

截至2025年9月30日，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户以及超过100个国家的13万企业客户。值得关注的是，其2025年前九个月营收同比增长超过170%，海外市场收入贡献占比超70%，展现出卓越的全球市场开拓能力与收入结构的健康多元。

MiniMax专注全模态模型自研，技术迭代密集，模型进展每年上一个台阶，实现持续突破，是“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司。

语音领域，于2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，随后在2024年将综合性能提升至全球第一的Speech 02，累计已生成超过2.2亿小时的语音。

视频生成方面，2024年8月发布的Video-01模型及海螺AI产品已达到当时业界顶尖水平；2025年6月推出的升级版Hailuo-02，在权威的Artificial Analysis视频评测中位列全球第二，累计生成视频超5.9亿个。

文本模型上，2025年10月，公司发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，发布即在Artificial Analysis位列全球前五、开源第一，也是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五。M2在全球模型聚合平台OpenRouter上迅速爬升到国内模型token用量第一，编程场景排名全球token用量第三。

在持续高强度研发投入、快速迭代全模态模型的同时，MiniMax的商业化效率与组织效率都尤为高效。根据招股书数据显示，经调整净亏损在2025年与上年同期相比近乎持平，实现了在高速增长下的亏损有效收窄。这得益于多元化的收入模型与高效的费用投入——2025年前九个月，在收入同比增长超170%的同时，研发开支同比增幅为30%，销售及营销开支更是同比下降26%，印证了其产品依靠模型智能与用户口碑驱动的增长逻辑，而非依赖巨额流量投入。

更让人震惊的是，MiniMax自成立到2025年9月累计花费5亿美金（约35亿RMB），对比OpenAI的400亿至550亿美元累计花销，MiniMax仅仅用了不到1%的钱做了全模态全球领先的公司。

截至2025年9月底，公司员工385人，平均年龄29岁，研发人员占比近74%，董事会平均年龄32岁。这支极致年轻的AI原生组织以扁平化的管理架构，在不到四年的时间里实现了文本、视频、语音全模态模型领先，以及全球化产品的研发与运营，人效居于行业前列。

MiniMax获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家顶尖机构的投资和支持，也是目前成长最快、估值最高的AI科技公司。随着全球AGI赛道从“百模大战”进入整合期，具备全模态技术能力、已验证全球化商业化路径且组织高效的MiniMax，其上市进程备受市场瞩目。此次赴港IPO，MiniMax不仅即将成为全球AGI赛道中的稀缺标的，也有望成为具有全球竞争力的AI领军企业。