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据彭博社7月14日报道，知情人士透露，DeepSeek已启动首次公开募股（IPO）的筹备工作，并可能最早在今年提交申请。DeepSeek正与会计师事务所合作，力争在12月底前完成财务报告（这是提交IPO申请的必要步骤），并计划在年底或2027年初正式提交上市申请。

在IPO之前，DeepSeek正寻求在私募市场筹集更多资金，目标投前估值至少达到4800亿元人民币（约710亿美元），并正在与新投资者就新一轮融资展开洽谈。

综合 | 彭博社 金融时报 证券时报

编辑 | Echo

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DeepSeek的估值攀升速度在AI行业中极为罕见。今年4月，公司首次传出融资消息时估值约100亿美元。5月底，公司完成首轮外部融资，融资金额约70亿美元，投后估值约520亿美元。该轮融资中，创始人梁文锋个人出资约30亿美元，腾讯、宁德时代、京东、网易、IDG资本等机构参与投资。

据彭博亿万富豪指数测算，经历首轮融资稀释后，梁文锋持股比例仍有约78%，牢牢掌握公司控制权。其个人净资产已从融资前的167亿美元飙升至360亿美元，超越OpenAI和Anthropic的联合创始人，成为全球AI公司领域身家最高的创始人。

如今不到两个月后，新一轮融资的目标投前估值已推高至4800亿元人民币（约710亿美元），较首轮融资估值提升约37%。从100亿美元到4800亿元人民币，DeepSeek在不到三个月内完成了数倍的估值跃升。

首轮融资的特殊交易架构在当时备受关注。除国家人工智能产业投资基金外，所有外部投资方的资金需注入由梁文锋管理的有限合伙企业，而非直接投向DeepSeek主体。外部投资方不享有公司投票权，仅可获取优先财务信息并拥有后续融资的优先投资权。所有投资方股权设有五年锁定期。此外，梁文锋团队还要求核查所有出资基金背后的有限合伙人真实身份。工商信息显示，梁文锋直接持有DeepSeek约34%的股份，最终受益股份约84.29%。

唯一的例外是国家人工智能产业投资基金，该基金直接注资DeepSeek主体，不受锁定期约束并享有投票权。

DeepSeek能在短时间内获得如此高的估值，与其产品竞争力直接相关。据OpenRouter数据，DeepSeek-V4-Flash自上线以来长期位居全球AI大模型调用量榜首。截至7月初，该模型周调用量峰值曾达5.34万亿Token，连续七周位居榜首。DeepSeek V4 Flash、V4 Pro与V3.2三个模型同时跻身全球月调用量前十，合计月调用超过17万亿Token。

在市场竞争力方面，DeepSeek的管理层已向潜在投资者表明，公司将优先推动突破性AI研究，而非追求短期商业化收益。创始人梁文锋也曾在投资者会议上承诺，将继续坚持开源大模型路线，并以实现通用人工智能（AGI）为长期目标。

关于DeepSeek的上市地点，目前尚未有明确信息。但从行业背景来看，港股已成为国内未盈利的通用大模型企业首选的上市板块。2026年1月，智谱在港交所挂牌，拿下“全球大模型第一股”称号；后续MiniMax登陆港股，刷新了从成立到IPO历时最短的AI公司纪录。多家券商研报均指出，2026年至2027年是大模型IPO集中落地的关键窗口期。

若DeepSeek最终选择港股上市，其4800亿元人民币的目标估值将使其成为港股AI板块中市值最高的公司之一。考虑到DeepSeek目前仍处于高研发投入阶段，港股对未盈利特专科技公司的包容性，为其提供了可行的上市通道。

4800亿元人民币的目标估值，意味着DeepSeek需要在商业化层面给出更有说服力的答卷。目前公司的收入主要来自API调用和模型授权，距离与其估值相匹配的规模化收入仍有距离。

与此同时，算力获取的成本和不确定性都在上升。DeepSeek此前多次出现线上服务波动，根源在于低价策略吸引海量流量涌入，算力集群负载长期触及红线。在全球AI竞争日趋激烈之际，各大AI企业正加紧投资数据中心等基础设施，以满足模型训练和运行需求。DeepSeek正与会计师事务所合作，力争在12月底前完成财务报告。从实验室到交易所，这家成立仅三年多的AI公司正在开启新的篇章。