哈喽，大家好！小洲今天来和大家聊聊红海航线再度升温这件事。7月23日，两艘由中远海运管理的超大型油轮，载着合计400万桶沙特原油，正驶向曼德海峡。

几乎同一时间，胡塞武装宣称袭击了两艘沙特油轮。海事安全渠道确认“Encelia”号遭到打击，至于“Layla”号的情况，目前主要来自胡塞方面的说法。

红海的风险，已经不只是沙特和也门之间的地区矛盾，中远海运管理的船只、中国船员以及运往亚洲的原油，都被卷到了航道中央。

胡塞没有封死海峡，却已经让船东踩下刹车

7月20日，胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，威胁与沙特港口开展贸易的船只。

这里必须分清一个概念：胡塞针对的是沙特相关航运，并没有宣布所有国家的船只一律不得通过曼德海峡。7月21日，曼德海峡仍有29艘船通行，霍尔木兹海峡也有9艘船通过，两条航道都未完全停止运转。

可海峡没有关门，并不代表风险可以忽略。

当天，曼德海峡通行船舶数量下降34%，霍尔木兹海峡下降31%，亚丁湾附近已有4艘船掉头返航。此前，还有多艘装载沙特原油、原计划运往中国和印度的油轮改变航向，转而驶向苏伊士运河。

航运市场的反应，往往早于一纸正式封锁令。船东担心油轮被击中，保险公司就会提高保费；风险等级上升，租船公司就会重新报价；船期发生变化，炼油厂也要调整库存和到港计划。

一枚导弹未必能够切断整条航道，却能让每一艘准备进入危险海域的油轮，重新计算这趟生意还值不值得做。

胡塞选择沙特油轮下手，也不是随意挑选目标。沙特东部油田生产的原油，大量从波斯湾港口出口，需要经过霍尔木兹海峡。当东线航运受阻时，沙特还可以利用东西向输油管道，把部分原油送到红海沿岸的延布港，再经过曼德海峡运往亚洲。

如今，红海出口也遭到威胁。沙特原本用来分散霍尔木兹海峡风险的西线通道，反而成了新的压力点。

400万桶原油摆在眼前，中国承受的是成本压力

两艘中远海运管理的油轮装载400万桶沙特原油，就是中国与这场危机最直接的联系。

中国是全球主要原油进口国。国家统计局公布的数据显示，2025年中国进口原油5.7773亿吨，同比增长4.4%；同期国内原油产量约2.1605亿吨。进口规模明显高于国内产量，国际油价和海上通道发生变化，自然会传导到国内市场。

但曼德海峡航运承压，并不等于中国会立即断油。

中国的原油来源并不只有沙特，还包括俄罗斯、伊拉克、阿联酋、巴西、安哥拉等多个方向。陆上管道、远洋运输、国内生产和商业库存，共同构成了能源供应体系。

红海航线受阻后，部分油轮还可以调整路线，经苏伊士运河、苏伊士—地中海输油管道，或者绕行好望角。代价是航程延长，燃料消耗增加，船舶周转速度下降，保险和租船费用同步上涨。

我认为，中国更需要警惕的不是油轮一下子全部消失，而是各种成本一层层累积。

运费上涨，会进入炼油企业的采购成本；保险费上涨，会被加进贸易报价；交货延迟，会迫使企业增加库存；国际油价再被市场情绪推高，交通、化工、航空和制造业都会受到影响。

能源安全不能只看仓库里存了多少油，还要看船能否按时到港、保险公司是否愿意承保、结算渠道是否顺畅，以及企业能否承受持续上升的运输费用。

美国抬高军事威胁，却未必愿意独自承担代价

7月22日，特朗普公开表示，伊朗每次在霍尔木兹海峡向船只开火，美国就将摧毁一座伊朗的桥梁或发电厂。

这说明华盛顿当前采用的仍是军事施压。威胁越强，伊朗和胡塞采取反制行动的可能性就越高，霍尔木兹海峡和曼德海峡也越容易形成联动。

市场上已经出现一种担忧：美国会不会把维护航运安全的责任，更多推给沙特、欧洲和亚洲能源进口国？

这种可能性确实存在。美国自身石油产量较高，对中东进口石油的依赖程度与亚洲国家不同。即便红海和霍尔木兹海峡同时升温，美国承受的直接能源供应压力，也与中国、日本、韩国和印度不同。

在这种情况下，华盛顿更可能要求相关国家分担护航、情报、基地和军费成本，而不是长期独自兜底。

与此同时，还要继续扩大原油进口来源，提高陆上能源通道的运输能力，保持合理库存，加强中国航运、保险和结算体系的抗风险能力。

护航可以降低海面上的危险，却解决不了地区冲突不断外溢的根源。

真正能挡住风险的，是完整的能源安全体系

胡塞针对的是沙特，首先承压的也是沙特油轮和港口。可一旦国际能源通道被武器化，最后付账的不会只有交战方。

亚洲炼油厂、航运企业、制造业和普通消费者，都可能通过油价、运费和商品价格承担代价。

这场危机再次说明，大国能源安全不能押在一条航线、一个供应国或者一次外交承诺上。

进口来源多元化、陆海通道并行、国内产能托底、合理储备缓冲，再加上独立的航运、保险和结算能力，才能在外部航道动荡时稳住基本盘。