宇树科技官宣上市

宇树科技创始人王兴兴的人生，简直跟“开了挂”一样。

从研究生时期靠自研四足机器人“XDog”斩获国际智能比赛大奖，在机器人科创领域崭露头角；到如今坐拥全球七成四足机器人市场份额，领跑细分赛道，这个来自浙江余波的90后，彻底改写了整个机器人行业的格局。

宇树科技王兴兴图源：新华网

依靠这份“亮瞎眼”的战绩，王兴兴也成功获得资本市场青睐。

近日，宇树科技官方披露了科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，标志着公司正式迈入上市前最后核心环节——公开发行阶段，距离登陆A股市场仅一步之遥。

按计划，本次拟发行股份超4044.64万股，占发行后总股本的10%。网上、网下申购日为2026年8月10，缴款日是8月12日。

本次发行完成后，创始人王兴兴及其控制的持股平台将合计持有宇树科技超30%的股份，同时掌握65.31%的表决权，依旧把控经营主导地位。

宇树科技拟发行股票数量超4000万股 图源：新浪

通常来说，在股票缴款完成后隔一段时间，通常是数日到数周，公司就能正式在交易所挂牌上市。此前宇树科技就已经创下科创板同行业最快审核以及2026年迄今最快IPO审核记录，按这个速度，相信宇树科技很快就能正式登陆上交所。

与此同时，市场也对这家A股“人形机器人第一股”公司充满期待。

建银国际、浦银国际等多家头部机构预测数据认为，基于品牌溢价和对标公司市值等因素，宇树上市后市值有望重估至600亿至1000亿元区间。

实力决定一切

当下，具身科技已经是全球公认的热门赛道，巨头押注、热钱涌入。

而宇树科技之所以能脱颖而出，率先完成IPO突围，关键就在于它已经跨过了两道门槛——量产和盈利，验证了人形机器人商业化落地的可行性。

招股书显示，2025年，宇树科技营收同比增长335.36%，扣除非经常性损益后的归母净利润约为6亿元。今年一季度，在净利润下降47%的情况下，宇树科技依然实现盈利，利润达5001万元。

宇树科技一季度业绩 图源：招股书

这组数字说明，宇树卖的并不只是资本市场喜欢听的技术故事，而是一门已经形成规模收入的生意。

那么，在竞争激烈、各方面都尚未发展成熟的赛道中，宇树为什么能那么早跑通商业化？

首先是对核心技术和供应链的控制。

机器人看起来是一台整机，背后却涉及电机、减速器、驱动器以及运动控制算法等一整套系统。按照官方披露信息，宇树目前在电机、减速器等核心零部件上的自研自产率超九成，部分自研硬件成本仅为海外同类产品的五分之一。

换句话说，宇树科技能改变的，不只是机器人的动作性能，还有机器人的价格。

如果一台机器人永远只能待在实验室里，它就很难成为大规模生意。只有价格降下来，科研院校、开发者、商业机构和普通企业才可能批量购买，更多应用场景也才有机会被试出来。

宇树H1 图源：微博

更重要的是，宇树的生意从一开始就面向全球。数据显示，2024年公司前五大客户中，有四家来自境外，合计贡献收入接近5000万元。

整体业绩层面，公司境外收入占比常年超过55%，2025年同比更是增长109.91%，其中人形机器人出货量超5500台，位居全球TOP1。

宇树科技机器人登上海外综艺舞台图源：Facebook

放眼未来，随着应用场景持续拓宽，人形机器人赛道或将迎来快速放量的黄金周期，而身处这一市场的宇树科技，又早早展现出远超行业平均水平的成长性与全球竞争力，这也是资本市场愿意为其给出高估值、透支未来成长预期的核心原因。

总之，实力决定一切，宇树科技能快速登陆科创板，并非偶然的资本红利，而是市场对其硬核技术、全球化竞争力的高度认可。

不过，高估值必然对应高预期，一旦后续行业竞争加剧、海外拓展受阻、业绩增速不及市场预期，公司很可能会面临估值回调的巨大压力，风险不容忽视。

因此，对宇树科技而言，上市不是终点，能不能借助资本力量稳固全球市场份额，以持续兑现的业绩夯实高估值，将是决定其长期发展的核心考题。

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