央广网北京8月4日消息（记者 邹煦晨）杭州朗迅科技股份有限公司（下称“朗迅科技”）正在进行深市主板IPO。申报稿显示，公司是最大的内资第三方集成电路测试企业，专注于第三方集成电路测试业务。

央广财经记者梳理发现，报告期内曾任公司董事的张伟杰，曾被海南证监局采取责令改正的行政监管措施，并被中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）公开谴责。此外，朗迅科技超九成收入来自A公司，公司估值也在短期内欲大幅增长。

被海南证监局责令改正

朗迅科技于2026年6月披露申报稿，报告期为2023年至2025年。申报稿显示，张伟杰报告期初至2025年10月担任公司董事，直至2025年10月因董事会换届不再担任该职务。

（报告期内公司董事变动情况 图片来源：朗迅科技IPO申报稿）

此外，张伟杰为天问时代私募基金管理（海南）有限公司（下称“天问时代”）实际控制人。天问时代担任诸暨天问磐盈股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“天问磐盈”）、天问华欣的基金管理人及执行事务合伙人，并担任诸暨天问愿景股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“天问愿景”）的执行事务合伙人。报告期内，张伟杰与天问磐盈、天问华欣、天问愿景直接及间接合计持股比例曾超过5%，直至2025年通过股权转让才降至5%以下。

目前，张伟杰与天问磐盈、天问华欣、天问愿景直接及间接合计持股比例约为4.12%。

关于张伟杰及相关方减持的具体原因，朗迅科技申报稿并未披露。

值得一提的是，中基协官网显示，张伟杰及天问时代在2025年5月被中基协公开谴责，并暂停受理天问时代私募基金产品备案二十四个月。纪律处分原因涉及虚假登记、保本保收益、代持基金份额。比如，天问时代及法定代表人存在知情并参与向投资者承诺保本保收益的行为，涉及产品为天问磐盈和天问愿景。该行为违反了《私募投资基金募集行为管理办法》第二十四条第三款的规定。

（纪律处分决定书 图片来源：中基协官网）

另外2026年4月，张伟杰及天问时代因存在向协会报送的信息存在虚假记载的违规行为，被中基协进行警告。

除中基协外，海南证监局在2024年5月对张伟杰及天问时代采取责令改正的行政监管措施，并记入资本市场诚信档案数据库。其中天问时代存在的问题包括，个别投资人以合伙企业形式投资于私募基金，天问时代未对最终投资者是否为合格投资者进行穿透核查；在相关私募基金募集过程中向投资者承诺保本保收益；未及时向投资者披露相关私募基金可能存在的利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重大信息；个别私募基金收益不与投资项目的收益情况挂钩。

（责令改正措施 图片来源：海南证监局）

针对张伟杰若仍担任朗迅科技董事、且与相关方持股比例仍超5%可能产生的影响，多位专家发表了看法。

锦天城律师事务所高级合伙人金益亭律师分析，若出现上述情形，可能对朗迅科技IPO进程产生影响，具体需视舆情情况而定。

某券商旗下公司合规风控负责人认为，该情形并非一票否决项，但会增加企业在IPO上会时的问询答复难度。

南开大学金融学教授田利辉表示，若出现上述情形，审核层将穿透核查该股东的适格性，包括是否存在代持或利益输送，以及历史违规是否会给股权清晰和公司治理留下隐患。

知名财税审专家刘志耕指出，责令改正措施的同时，张伟杰及天问时代已被记入资本市场诚信档案数据库。后续参与资本市场相关业务时，监管会对其采取更严格的核查标准，可能拉长审核周期。

超九成收入来自A公司

报告期内，朗迅科技虽然营业收入增长较快，分别为5.36亿元、10.87亿元、20.64亿元，但朗迅科技同期对“A公司”的销售收入占公司营业收入的比例分别为87.05%、86.49%和92.57%。申报稿显示，A公司是全球领先的半导体与器件设计公司，产品线广泛，具备雄厚的技术积累，在国产集成电路领域具有较高行业地位。

对此，朗迅科技在申报稿中提示客户集中度较高风险：如果未来公司主要客户由于市场竞争、宏观经济波动以及自身产品等原因经营情况发生重大不利变化，或公司因为测试服务质量等原因影响与主要客户的业务往来，将对公司的经营产生不利影响。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，单一客户占比较高，可能会导致经营可持续性风险。一旦核心客户减少需求或转向自研自产，公司业务将失去支撑，进而陷入经营困境，因此一般需要多元化客户。同时，可能还会削弱企业定价权，使其在议价中处于被动地位。

工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮分析，朗迅科技第一大客户收入占比超九成，是其IPO审核中难以回避的关注点。首先，这意味着公司对单一客户依赖度较高，一旦该客户的产品节奏、采购需求或供应链策略发生变化，影响将迅速传导至公司订单、产能利用率、收入及利润。其次，该风险在半导体测试行业将被进一步放大。测试企业属典型重资产模式，需持续投入高价设备，而朗迅科技此次拟募资约 65 亿元，其中较大比例用于扩产。若未来核心客户订单不及预期、新客户导入滞后，可能引发产能闲置、折旧上升、毛利率承压等连锁反应。

刘兴亮进一步指出，但也应客观看待：能够深度服务国内头部芯片设计企业，说明朗迅科技在高端芯片测试能力、质量稳定性和交付能力上已通过严格验证，这既是业绩快速增长的重要来源，也有助于形成技术积累和行业口碑。关键在于，客户绑定不能仅停留在“业绩通道”层面，而应沉淀为可复制的能力。对朗迅科技而言，下一步需回答的核心问题是：能否将服务头部客户形成的测试平台、工艺经验和质量体系拓展至更多客户与场景；同时，募投扩产是否具备充足订单、客户认证和产能爬坡作为支撑。

欲较2025年9月转让价格增长507.33%

利润方面，朗迅科技报告期内归母净利润分别为1亿元、2.03亿元、6.2亿元。其中2025年同比增长206.38%。

值得一提的是，2025年9月，朗迅科技最后一次股权转让价格为75元/股。申报稿显示，新增股东均为外部财务投资人，与发行人其他股东、董事、高级管理人员，与本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员不存在关联关系。

深交所官网显示，朗迅科技主板IPO申请于2026年6月获受理，拟公开发行不超过1430.72万股，预计融资金额约为65.17亿元。据此计算，公司达到预计融资金额时每股不低于455.49元，相较2025年9月转让价格增长507.33%。

（项目基本信息 图片来源：深交所官网）

另外，朗迅科技此次选择的IPO保荐机构广发证券，其全资子公司广发乾和及其关联方珠海格金合计持有朗迅科技2.95%的股份。

田利辉表示，朗迅科技选择股东的母公司担任保荐机构，这触碰了保荐独立性的核心敏感区。公司数月间估值大幅增长，保荐机构如何在自营持股背景下，对这一非线性估值跃迁给出令人信服的独立论证，将是审核关注的关键。

就张伟杰及其关联方2025年转让股份、张伟杰不再担任董事的具体原因，九成收入依赖A公司可能带来的影响，以及公司短期估值欲大幅增长的合理性等问题，央广财经已向朗迅科技发出采访函求证相关细节。截至发稿，尚未收到公司正式回复。