8月17日，遇见小面（02408.HK）发布上市后首份中期业绩公告。在诸多财务数据中，一个经测算得出的微小数字引发了广泛关注，每完成一单交易，平均利润仅1.7元。

这并非一家亏损企业的自救，而是一家年营收超16亿元、经调整净利润超1.3亿元的上市公司主动做出的选择。放在整个餐饮行业来看，这个数字更显特殊。据中国饭店协会《2025中国餐饮业年度报告》，调研企业营收虽同比增长3.5%，但净利率均值仅0.3% 。在行业整体微利运行的大背景下，遇见小面主动将单均利润压至1.7元，走出了一条与资本市场主流估值逻辑，“品牌溢价、客单价提升、单均利润增长”截然相反的轨迹。

四年降价、六年微利

翻看遇见小面的招股书和历年年报，有一句话反复出现：“我们主动降低菜品价格及为顾客提供更实惠的用餐体验。”用词是“主动”，而非业内通行的“应对市场变化”或“优化产品结构”。

数据印证了这一选择的持续性：2022年直营门店客单价约36元，2023年降至34元，2024年32元，2025年跌破30元至29.9元，四年累计降幅超过17%。2026年上半年，同店客单价同比继续下行。这不是一次促销或临时冲量，而是连续四个财年的长期战略动作。

降价的同时，消费者用行动投了票，直营门店单店日均订单从386单提升至406单，特许经营门店从390单提升至412单。“以价换量”的曲线正在被验证。

一块七背后的“经济账”

1.7元，这个经测算得出的单均利润数字，放在餐饮行业几乎难以想象。回溯五年数据：2022年单均亏损2.5元，2023年扭亏至1.6元，2024年降至1.4元，2025年回升至1.7元后保持稳定。在极薄的利润空间，遇见小面如何持续运营？

答案是规模效应与效率提升。2025年，公司全年总收入达16.22亿元，同比增长40.5%；经调整净利润达1.35亿元，同比增长111.9%，盈利能力实现翻倍式增长。更关键的是成本结构的全面优化：原材料及耗材占收入比例从34.3%降至32.4%，员工成本占比由23%降至21.9%，租金支出占比由18.2%降至17%。

实际上，餐饮业普遍苦于租金、人力、食材成本持续走高的当下，据行业数据，人工、房租、食材三项成本已占餐厅总营收的70%到80%，能在门店扩张中同步实现降本增效，本身就不多见。正如中信里昂在研报中所判断的，随着行业补贴退潮，最终胜出者将是具备可扩展模式和强劲单店经济效益的企业。

降价路还会继续走

2022年，遇见小面全年净亏损3597万元。2023年扭亏为盈，净利润4591万元。按照常规商业逻辑，企业扭亏后通常会追求更高的利润率，提价、优化产品结构、拉升客单价。

但遇见小面做出了相反的选择：扭亏不是降价的终点，而是起点。

2024年客单价继续降至32元，2025年跌破30元，2026年上半年同店客单价同比继续下行。单均利润从2023年的1.6元降至2024年的1.4元，2025年回升至1.7元后始终保持在1.7元上下浮动。

这一反常识的选择说明，降价并非为短期业绩拉动的临时手段，而是在盈利模型验证后的战略性深化。公司明确表示，未来还将继续下调菜单价格，以实现在周边餐厅中“绝对性价比”的地位。目前，遇见小面已坚持每年约4%至5%的降幅，这条路还会继续走下去。

直面舆论危机

2026年上半年，遇见小面两次陷入舆论风口。

4月，演员吕严在广州门店加葱花被拒，“连葱花都舍不得给”传遍全网。6月，河南南阳一家“渝见小面”夫妻店被遇见小面起诉商标侵权，对方律师称撤诉需赔偿七八千元。老板娘毛女士对着镜头哭诉：“我八块钱一碗的面，至少得卖1000碗才够赔，1000碗还有成本。”这段采访播出后，舆论瞬间引爆。6月8日，遇见小面股价闪崩，盘中最大跌幅19%，收盘跌超15%，创上市新低。

面对舆论风暴，创始人宋奇选择不回避。6月15日凌晨，他发布千字致歉信，回忆起十二年前和妻子在广州小巷30平米小面馆起步的艰辛。信中写道：“我们内部也一直在反思，在我们企业文化中，一直强调正直、善良，而今天发生的事情与我们的价值观背道而驰，是我们管理上的重大失误。对此我们承认错误，承担后果，不甩锅。”他宣布将已注册的第35类“渝见小面”商标无偿赠予对方，并中止与外包律所的合作。

此外，中期业绩公告发布同日，遇见小面官宣启动“红碗公益”，从每一碗红碗豌杂面的利润中拿出固定比例投入社会公益，携手中国乡村发展基金会，聚焦乡村发展领域。

多年来，遇见小面持续深耕ESG领域。2022年至今年，每年都有新动作，包括向华南理工大学捐赠300万元设立教育基金；携手上海联劝公益基金会发起“助力乡村儿童成长”鸡蛋爱心捐赠活动；携手中国青年发展基金会开展“希望厨房”公益项目以及推出“宝宝餐公益计划”等，截至2025年底累计售出约218万份，汇聚公益资金约21.8万元。

南方+记者李劼