（来源：冠通期货）

研报正文

【行情分析】

EIA数据显示，美国原油库存继续增加，为2026年5月29日当周以来最高，成品油库存去库较少，整体油品库存继续增加。霍尔木兹海峡仍关闭，美国仍然封锁伊朗。阿联酋外交部19日凌晨宣布，鉴于地区局势持续升级破坏了地区和国际和平与安全，阿联酋决定暂停与伊朗的一切贸易、商业往来和金融交易，恢复时间另行通知。

当地时间20日，美国财政部长贝森特称将对伊朗实施“前所未有的经济孤立”，并称将于24日召开新闻发布会详细说明具体行动内容。伊方表示，持续通过经济制裁和施压无法实现美方目标，只会进一步加剧双方对立，并警告美方任何误判或错误行动都可能带来严重后果。

8月17日，谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期期满。阿布扎比国家石油公司计划将 8月至9月对亚洲客户的穆尔班原油现货销售削减约5%。但同时，据航运数据和贸易消息人士称，沙特阿美上周已恢复在海峡内部的原油装船作业，向部分亚洲炼厂提供阿拉伯中质和重质原油现货，计划本月通过船对船转运方式在阿联酋富查伊拉附近装载。美官员称，美军已悄悄建立一条进出霍尔木兹海峡的航运通道，目前已接近1000万桶/日的石油运出霍尔木兹海峡。

曼德海峡方面，胡塞武装军事发言人萨里表示自7月20日来已袭击8艘沙特油轮，阻止48艘通行，沙特唯一的选择是解除封锁、结束侵略、撤出外国军队并将也门资源交还也门人民。美伊霍尔木兹海峡谈判谅解备忘录到期，但美伊尚未重启谈判，霍尔木兹海峡仍未开放，叠加胡塞武装袭击沙特油轮、炼厂，乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油设施，近期原油价格上涨。关注霍尔木兹海峡通航进展，地缘反复，原油波动大，注意控制风险，谨慎参与。

【期现行情】

期货方面：

今日原油期货主力合约2610合约上涨1.37%至592.9元/吨，最低价在585.0元/吨，最高价在598.6 元/吨，持仓量增加465至43369手。

【基本面跟踪】

EIA月报预计2026年全球石油产量为1.008亿桶/日，低于此前预测的1.019亿桶/日，预计2027年全球石油产量为1.097亿桶/日，高于1.098亿桶/日;预计2026年全球石油需求为1.027亿桶/日，低于此前预测的1.028亿桶/日，预计2027年全球石油需求为1.05亿桶/日，低于此前预测为1.048亿桶/ 日。OPEC月报将2026年全球石油需求增长预测从此前的78万桶/日下调至58万桶/日。IEA月报预计 2026年全球石油需求将减少160万桶/日，较此前进一步下调51万桶/日。

8月19日晚间，美国EIA数据显示，美国截至8月14日当周原油库存增加440.5万桶，较过去五年均值低了0.34%;汽油库存增加68.8万桶;精炼油库存减少153万桶。库欣原油库存减少131.4万桶。EIA 数据显示，美国原油库存继续增加，为2026年5月29日当周以来最高，成品油库存去库较少，整体油品库存继续增加。

供给端，OPEC最新月报显示OPEC 7月份的原油总产量平均为2363.2万桶/日，较6月增加165.9万桶/ 日;欧佩克+7月的原油平均产量为3765万桶/日，较6月增加约140万桶/日，主要增幅来自沙特和伊拉克。美国原油产量8月14日当周环比增加2.5万桶/日至1383.0万桶/日，仍在历史最高位附近。

根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量减少至2047.4万桶/日，较去年同期减少3.24%，由较去年同期偏高转为较去年同期偏低。其中汽油周度产量环比减少3.07%至868.9万桶/ 日，四周平均产量在893.1万桶/日，较去年同期减少1.20%;柴油周度产量环比减少12.26%至345.8 万桶/日，四周平均产量在371.9万桶/日，较去年同期增加3.53%，柴油环比增加，但汽油和其他油品减少较多，带动美国原油产品单周供应量继续环比减少5.32%。